SABAH STRATEJİSİ
BIST100 endeksi dün günü %0,9 düşüşle 10.543 noktasında, son günlerin en düşük seviyesinde tamamladı. İşlem hacmi 79 milyar TL ile görece düşük kaldı. Endekste 66 hisse günü ekside kapatırken, endeksi puan bazlı en fazla baskılayan hisseler olarak TUPRS, ISCTR ve AKBNK öne çıktı. Bankacılık endeksinin (XBANK) %1,8 oranında gerilediği günde, Madencilik endeksi (XMADN), KOZAL, KOZAA ve İPEKE hisselerindeki sert kayıpların etkisiyle günü %5,7 düşüşle tamamlayarak dikkat çekti. Moody’s’in not artırımı kararına karşın güne çok güçlü alımlarla başlayamayan BIST100 endeksinin sonrasında kar satışlarıyla karşılaşarak günü eksi bölgede kapatması negatif bir sinyal olarak değerlendirilebilir. Kısa vadeli grafiklerde ise teyit edilen tepe formasyonu teknik olarak düşüşün sürebileceğine işaret ediyor. Endekste 10.600 seviyesi aşılmadıkça 10.400 civarı formasyon hedefi olarak gündemde kalabilir. Bu arada dün “Para Politikası ve Makroekonomik Görünüm” sunumunda konuşan TCMB Başkanı Fatih Karahan, dezenflasyon sürecinin sürdüğünü ve sıkı para politikasının kararlılıkla devam edeceğini belirterek önceki açıklamalarıyla paralel bir duruş sergiledi. Faiz adımlarının enflasyon görünümüne göre ihtiyatlı şekilde belirleneceğini, gerektiğinde tüm araçların devreye alınacağını vurguladı. Yurtdışında ise ABD ve AB’nin gümrük vergilerinde uzlaşması ile Avrupa borsalarında gözlenen olumlu açılış sonrasında yerini satışlara bıraktı. Euro Stoxx 50 dün %0,3 oranında düşüş kaydetti. ABD borsaları ise günü yatay sayılabilecek bir görüntüyle tamamladı. Dolar endeksi (DXY) %1 oranında yükseliş kaydederken, Ons Altın %0,7 oranında düşüş kaydetti. Bu sabah ise ABD ve Avrupa vadelilerinde kısmi yükseliş var. Öte yandan, Asya borsaları satıcılı bir seyir izliyor. Pariteler tarafında ise Dolar lehine fiyatlamalar gözleniyor. Piyasalar devam eden ABD – Çin ticaret görüşmelerinin sonucunu beklerken, yarınki Fed toplantısı ve hafta boyunca açıklanacak önemli makro veriler de yakından izlenecek. Bugün ise ABD’de temmuz ayı Conference Board tüketici güveni endeksi ile haziran ayı JOLTS açık iş sayısı verileri öne çıkıyor.
ŞİRKET HABERLERİ
Tofaş Otomobil (TOASO, Sınırlı Pozitif): Tofaş, 2025 yılının 2. çeyreğinde 1.751mn TL net dönem karı kaydetmiştir. Ortalama piyasa beklentisi 1.023mn TL kar açıklanacağı yönünde idi. Şirket 2Ç2024’te 1.738mn TL net dönem karı kaydetmişti.
Satış gelirleri, bir önceki yılın aynı dönemine göre Stellantis birleşimi sonrası eklenen markalardaki satışların yarattığı baz etkisiyle 2. çeyrekte yıllık %116 oranında artarak 69.440mn TL’ye yükselen Şirket’in satışlarının maliyeti de %128’lik artışla 64.808mn TL olarak gerçekleşmiştir. Finans alanındaki faaliyetlerden elde edilen 447mn TL’lik brüt kar katkısıyla birlikte toplamda 5.080mn TL brüt kar elde edilmiştir. Brüt kar marjı ise 5,5 puan düşüşle %7,3’ü göstermiştir. Aynı dönemde operasyonel giderler 4.439mn TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer faaliyetlerden ise 2Ç2025’te 380mn TL net gider kaydedilmiştir. Böylece Şirket 261mn TL faaliyet karı yazmıştır. Şirketin FAVÖK’ü 2Ç2024’e göre %34,1 oranında azalarak 2Ç2025’te 2.420mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı 2Ç2024’e göre 8 puan azalmış ve %3,5 seviyesine gerilemiştir. 2. çeyrekte yatırım faaliyetlerinden 67mn TL net gelir kaydedilmiştir. Finansman tarafında ise 983mn TL net gelir yazılmıştır. 154mn TL’lik parasal kazanç (2Ç2024: 2.555mn TL parasal kayıp) ve 286mn TL’lik net vergi geliri sonrasında 1.751mn TL net dönem karı açıklanmıştır. 2. çeyrek karının etkisiyle Şirket’in 6 aylık net dönem karı 1.602mn TL’ye ulaşmıştır. (6A2024: 5.846mn TL net dönem karı).
Şirket 2025 yılı beklentilerinde revizyonlar yapmıştır. Toplam yurt içi perakende hafif araç pazarında 900-1.100 bin araç olan beklentisini 1.100-1.200 bin araca güncellemiştir. Tofaş yurt içi satış adedi beklentisini 110-130 bin araçtan 300-330 bin araca çıkarırken, ihracat adedini 70-90 binden 70-80 bin araca düşürmüştür. (Yurtiçi satış adet beklentisi Stellantis-Türkiye yıllıklandırılmış satış adedini yansıtmaktadır.)
Türk Traktör (TTRAK, Sınırlı Negatif): Şirket’in 2Ç2025’te net dönem karı, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %87,1 azalarak 338mn TL’ye inmiştir. Beklenti Şirket’in bu çeyrekte 320mn TL kar elde etmesi yönündeydi. Türk Traktör’ün satış gelirleri bu dönemde yıllık bazda %41 düşerek 12.489mn TL olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK aynı dönemde %66 oranında daralarak ve 1.232mn TL olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı ise 2Ç2024’e göre 7,2 puan azalarak %9,9 seviyesine gerilemiştir. İkinci çeyrek karıyla birlikte Şirket’in 6 aylık net dönem karı 589mn TL olarak kaydedilmiştir. (6A2024: 5.180mn TL net dönem karı)
Şirket 2025 yılı beklentilerini de güncellemiştir. Buna göre Türkiye traktör pazar büyüklüğü 40-46 bin adet (Önceki 42 – 48bin), Şirket’in iç piyasa satışları 18-22 bin adet, ihraç traktör satışları 10-12 bin olarak revize edilmiştir. Ayrıca Şirket 2025 yılında 75-100mn USD aralığında bir yatırım harcaması yapmayı planlamaktadır.
Ek olarak, Şirket’in Ankara ve Erenler fabrikalarında, yıllık planlı bakım/onarım çalışmaları nedeni ile 4 Ağustos – 16 Ağustos tarihleri arasında 12 işgünü üretime ara verilecektir. Bu dönemde, fabrikada nöbetçi personel ile sadece bakım ve revizyon çalışmaları gerçekleştirilecektir. Normal üretim sürecine 18 Ağustos tarihinde başlanacaktır
Gen İlaç (GENIL, Sınırlı Pozitif): Şirket, Alzheimer tedavisine yönelik geliştirdiği SUL-238 adlı ilacın Faz-1 sonuçlarını 2025 AAIC Konferansı’nda açıklamıştır. Sonuçlar, ilacın kan-beyin bariyerini yüksek oranda geçebildiğini, nörodejeneratif hastalıklar için umut vadettiğini göstermiştir. Böylece başarıyla tamamlanan Faz-1 çalışması, ileri klinik geliştirm sürecinin önünü açmıştır.
MLP Sağlık Hizmetleri (MPARK, Nötr): Şirket’in 2Ç2025’te ana ortaklık net dönem karı, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %26,4 azalarak 1.045mn TL’ye inmiştir. Beklenti Şirket’in bu çeyrekte 993mn TL kar elde etmesi yönündeydi. MLP Sağlık’ın satış gelirleri bu dönemde yıllık bazda %14,1 artarak 11.871mn TL olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK ise aynı dönemde %13,1 oranında yükselmiş 2.897mn TL’ye (Beklenti: 2.836mn TL) ulaşmıştır. Aynı dönemde FAVÖK marjı hafif gerilemiş ve %24,4’e inmiştir. İkinci çeyrek karıyla birlikte Şirket’in 6 aylık ana ortaklık net dönem karı 2.284mn TL olarak kaydedilmiştir. (6A2024: 2.419mn TL ana ortaklık net dönem karı)
Türkiye Sınai Kalkınma Bankası (TSKB, Nötr) Banka, Commerzbank AG koordinatörlüğünde, 76mn USD ve 112,8mn USD tutarında 367 gün vadeli, 25mn USD ve 5mn USD tutarında 734 gün vadeli olmak üzere dört ayrı dilimden oluşan sendikasyon kredisi anlaşmasının imzalandığını duyurmuştur.
SEKTÖR HABERLERİ
Borsa İstanbul: Borsada Gayrimenkul sertifikalarında günlük fiyat marjı düşürüldü. Borsa İstanbul tarafından yapılan duyuruya göre, sertifikalarında günlük fiyat marjı %10’dan %5’e çekildi. (Kaynak: Bloomberg HT)
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Akfen Yenilenebilir Enerji (AKFYE): Şirket’in %100 bağlı ortağı Gokada Elektrik, EPDK’nın kararı ile 24.07.2025 tarihinden itibaren 20 yıllık toplayıcılık lisansı almıştır. Toplayıcılık, bir veya birden fazla şebeke kullanıcısının üretim ve/veya tüketim faaliyetlerinin birleştirilerek organize elektrik piyasasında etkin bir şekilde işletilmesini ifade etmekte olup, Şirket, bu kapsamdaki faaliyetler ile dengesizlik maliyetlerini düşürmeyi hedeflemektedir.
CVK Maden (CVKMD): Şirket’in bağlı ortaklığı Hayri Ögelman Madencilik’e ait Bursa Harmancık’taki krom işletmesinde çıkan orman yangını nedeniyle faaliyetlere geçici olarak ara verilmiştir. Yangın üç kuyuda hasara yol açmış olup, hasar tespiti yangın sonrası yapılacaktır.
Forte Bilgi İletişim (FORTE): Şirket, savunma sanayi alanında faaliyet gösteren bir firma ile yapay zeka sistemleri altyapısı kurulumu amacıyla donanım tedarikine ilişkin KDV hariç 4,3mn USD bedelle sözleşme imzalamıştır.
Koleksiyon Mobilya (KLSYN): Şirket ile yurtiçinde büyük ölçekli bir finans kuruluşu arasında, ilgili kurumun Türkiye genelinde hayata geçireceği şubeler için sabit ve hareketli mobilya imalatı ile uygulama hizmetlerini kapsayan uzun vadeli bir çerçeve sözleşme imzalanmıştır. Söz konusu proje, 5 yıl süreyle devam edecek olup, iş kapsamı her yıl ilgili kurumun ihtiyaçları doğrultusunda belirlenecektir.
Meditera Tıbbi Malzeme (MEDTR): Şirket Yönetim Kurulu’nun 28.07.2025 tarihli toplantısında alınan karara göre, Meditera Tıbbi Malzeme’nin %45 oranında payına sahip S&Mohr America’ya ait %15 oranındaki iştirak hissesinin, toplam 626 bin USD karşılığında satın alınmasına karar verilmiştir. Ayrıca Şirket, %49 oranında payına sahip olduğu S&Mohr İplik Fabrikaları’ndaki 6.316.401 adet iştirak hissesini toplam 626 bin USD karşılığında satmaya karar vermiştir
Meka Global Makine (MEKAG): Şirket, yurt içi yerleşik bir firmadan KDV hariç 2,2mn EUR tutarında kırma eleme tesisi siparişi almıştır.
Pasifik Teknoloji (PATEK): Şirket’in bağlı ortaklığı Titra Teknoloji, IDEF 2025’de EHSİM Elektronik Harp Sistemleri ile işbirliği mutabakatı imzalamıştır. Mutabakat kapsamında, İnsansız hava aracı platformlarından Dumrul ile EHSİM’e ait elektronik harp sistemlerinin entegrasyonu yapılarak operasyonel kapasitesinin artırılması hedeflenmiştir.
Kaynak: Ziraat Yatırım Sabah Stratejisi