SABAH STRATEJİSİ
BIST100 endeksi geçtiğimiz haftayı yurt içindeki yoğun haber akışı altında yükselişle tamamladı. Haftanın son işlem gününde mahkeme tarafından CHP kurultayına ilişkin iptal talebinin reddedilmesiyle birlikte yükseliş ivme kazandı. Endeks günü %3,1; haftayı ise %7,2 yükselişle 10.942 seviyesinden tamamladı. Cuma günü işlem hacmi 260 milyar TL ile tarihi zirvesini açık ara farkla yenilerken, 92 hisse günü pozitif bölgede kapattı. BIMAS, ISCTR ve THYAO hisselerindeki güçlü alımlar endeksi destekledi. Öte yandan, sektörel tarafta endekslerin tamamı günü yükselişle tamamlarken, bankacılık sektörü pozitif ayrıştı. Bankacılık Endeksi (XBANK) cuma günü %5,4 yükselirken, haftalık bazda da %12,5’lik değer kazanımı dikkat çekti. Yurt içi gündemin bir diğer önemli başlığı ise TCMB’nin faiz kararı oldu. Merkez Bankası, politika faizini 100 baz puan indirerek %40,50’den %39,50’ye çekti. Pozitif haber akışlarının desteğiyle Türkiye’nin 5 yıllık kredi risk primi (CDS) 252 baz puan seviyesine kadar geriledi. Bu çerçevede, BIST100 endeksindeki pozitif görünümün yeni haftada da sürmesi beklenebilir. ABD tarafında, cuma günü açıklanan verilere göre TÜFE aylık %0,3, yıllık %3 arttı (Beklenti: aylık %0,4, yıllık %3,1). Veri sonrasında FED’e yönelik faiz indirim beklentileri güçlendi. S&P500 endeksi tarihi zirvesini yenilerken, altın dokuz haftalık yükseliş serisinin ardından kâr satışlarıyla karşılaştı. Brent petrol ise ABD’nin Rusya’ya yönelik yaptırımlarının ardından arz kesintisi endişeleriyle haftayı yükselişle tamamladı. Yeni haftada Borsa İstanbul, 29 Ekim Cumhuriyet Bayramı nedeniyle 3,5 gün işlem görecek. Veri takviminde ise bugün reel kesim güven endeksi, kapasite kullanım oranı ve işsizlik verisi takip edilecek. Perşembe günü ekonomik güven endeksi öne çıkarken, aynı gün 3Ç2025 konsolide olmayan finansal sonuçlar için son gönderim tarihi olacak. Cuma günü dış ticaret dengesi ve geçtiğimiz hafta gerçekleştirilen PPK toplantısının özeti yayımlanacak. Küresel tarafta ise çarşamba günü açıklanacak FED’in faiz kararı (Politika faiz bandının 25 baz puan indirimle %3,75 – %4’e çekilmesi bekleniyor) ve FOMC basın toplantısı haftanın en kritik gündemi olarak takip edilecek. Diğer yandan, hükümetin yeniden açılmaması durumunda ABD’de büyüme, dayanıklı mal siparişleri, FED’in yakından izlediği çekirdek PCE verisi gibi önemli veriler gecikebilir. Perşembe günü ise Japonya Merkez Bankası faiz kararı dışında ECB faiz kararı ve Başkan Lagarde’ın konuşması öne çıkıyor. Aynı gün ek olarak Euro Bölgesi büyüme verisi takip edilecek. Son olarak, bu sabahki fiyatlamalara bakıldığında küresel borsalarda alıcılı bir seyir hakim. Bu hafta gerçekleşmesi planlanan ABD Başkanı Trump ile Çin Devlet Başkanı Xi görüşmesi öncesinde, ticaret anlaşmasına yönelik olumlu beklentiler piyasaları destekliyor. MSCI Asya Pasifik endeksi %1,5 – %2 arasında primli. ABD vadelilerinde de alıcılı seyir var. Diğer yandan, Ons Altın tarafında satıcılı bir seyir izlenirken, Dolar endeksi (DXY) yatay. Bu ortamda BIST100 endeksi de güne alıcılı bir görüntüyle başlayabilir.
ŞİRKET HABERLERİ
Anadolu Sigorta (ANSGR, Sınırlı Pozitif): Şirket’in 3Ç2025’teki konsolide olmayan net dönem karı yıllık bazda %40,4, çeyreksel bazda %15,8 oranında artarak 3.427mn TL’ye yükselmiştir. Beklenti Şirket’in bu çeyrekte 3.332mn TL kar elde etmesi yönündeydi. Öte yandan Anadolu Sigorta 3Ç2025’te 1.971mn TL teknik zarar (2Ç2025: 1.335mn TL zarar) açıklarken, net yatırım gelirleri 6.643mn TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer faaliyetlerden ise 123mn TL net gider yazılmıştır. 1.122mn TL’lik vergi gideri sonrasında Şirket’in net dönem karı 3.427mn TL olarak gerçekleşmiştir. Son olarak, üçüncü çeyrek karı sonrasında Anadolu Sigorta’nın 9A2025’teki net dönem karı yıllık bazda %10 oranında artarak 8.643mn TL’ye yükselmiştir.
Arçelik (ARCLK, Nötr): Arçelik, 2025 yılının üçüncü çeyrek finansallarına göre 2.055mn TL ana ortaklık net dönem zararı açıklamıştır (Beklenti: 1,1 milyar TL zarar). Şirket, 2024’ün aynı döneminde 5.592mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydetmişti. Önceki çeyreklere kıyasla azalan ancak hala yüksek seviyede seyreden finansman giderleri, diğer faaliyetlerden kaynaklanan giderler ve yüksek vergi yükü, Şirket’in zarar açıklamasında belirleyici faktörler olmuştur. Satış gelirleri, yurt içindeki dezavantajlı ürün karması ve fiyatlama koşulları ile uluslararası pazarlarda yaşanan hacim daralması ile fiyatlama zorlukları nedeniyle yıllık bazda %11,4 düşüşle 124.446mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar %2,5 azalarak 36.180mn TL seviyesine gerilemiştir. Ancak EUR/USD paritesindeki destekleyici seyir ve düşen hammadde fiyatlarının etkisiyle, brüt kar marjı 2,7 puan artışla %29,1’e yükselmiştir. Operasyonel giderler %8,8 azalarak 33.404mn TL’ye düşerken, diğer faaliyetlerden net giderler 546mn TL olarak gerçekleşmiştir (3Ç2024: 3.027mn TL net gider). Bu gelişmeler sonucunda, faaliyet karı 2.230mn TL olmuştur (3Ç2024: 2.570mn TL faaliyet zararı) ve faaliyet kar marjı %1,8 seviyesinde gerçekleşmiştir. Bu çeyrekte FAVÖK %38,7 artışla 8.577mn TL seviyesine yükselirken, FAVÖK marjı 2,5 puan iyileşmeyle %6,9 seviyesine ulaşmıştır. (Beklenti: %7). Finansman giderleri 6.547mn TL’ye gerilemiştir. (3Ç2024: 9.536mn TL). 3.703mn TL parasal kazanç (3Ç2024: 4.316mn TL) ve 1.631mn TL vergi gideri sonrasında, ana ortaklık net dönem zararı 2.055mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bu sonuçla birlikte, Arçelik’in 2025’in ilk dokuz ayındaki ana ortaklık net dönem zararı 6.436mn TL’ye ulaşmıştır (9A2024: 19.000mn TL ana ortaklık net dönem karı).
Şirket, geleceğe yönelik beklentilerini de güncellemiştir. Buna göre, 2025 yılı için yurt içi ciroda yatay seyir beklentisi %5 daralma yönünde revize edilmiştir. Uluslararası ciroda ise %15 büyüme beklentisi, %5-%10 aralığında büyüme şeklinde güncellenmiştir. FAVÖK marjı tahmini %6,5 seviyesinden %6-%6,5 aralığına çekilmiştir. Net işletme sermayesinin ciroya oranı beklentisi de %20’nin altı yerine %20-22 aralığına yükseltilmiştir. Ayrıca, 300mn EUR olarak planlanan yatırım tutarının yaklaşık 250mn EUR seviyesinde gerçekleşmesi beklenmektedir.
Galatasaray (GSRAY, Nötr): Şirket, Puma ile mevcut sponsorluk sözleşmesinin tadiline yönelik bir ek protokol imzalamıştır. Sözleşme süresi 2035-2036 (5+5) futbol sezonu sonuna kadar uzatılmış, Şirkete ödenecek toplam sabit ödeme tutarı 25mn EUR’dan 83mn EUR’a yükseltilmiştir. Ayrıca, belirlenen başarı kriterlerinin sağlanması halinde 14,5mn EUR’ya kadar ek başarı primi elde edilebilecektir.
Smart Güneş Enerjisi (SMRTG, Nötr): Toplam 100MWe kapasiteli Niğde Bor GES’in 39,35 MWe’lik bölümü kabul edilerek elektrik üretimine başlamıştır. Böylece toplam kabulü tamamlanmış kapasite 93,01 MWe’ye ulaşmıştır.
SEKTÖR HABERLERİ
Konut: Cumhurbaşkanı Erdoğan, “Yüzyılın Konut Projesi” tanıtım programında, Türkiye genelinde 500 bin sosyal konut seferberliğinin başlatıldığını duyurdu. Erdoğan, 500bin konutun 100bininin İstanbul’a ayrıldığını, Ankara’da 30bin, İzmir’de 21bin, Bursa, Gaziantep ve Konya’da 13’er bin, Hatay ve Diyarbakır’da da 12’şer bin sosyal konut inşa edileceğini ifade etti. Evlerin taksitlerinin 6bin 750 liradan, satış fiyatlarının ise 1,8mn TL’den başlayacağını belirten Erdoğan satışların %10 peşinat, 240 ay vadeyle yapılacağını söyledi. (Kaynak: Dünya)
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Çelebi Hava Servisi (CLEBI): Şirket’in bağlı ortaklığı Çelebi Cargo, Kenya’nın Nairobi kentinde faaliyet gösteren Transglobal Cargo Centre Ltd (TCC) hisselerinin tamamını 40,1mn USD bedelle satın almak üzere sözleşme imzalamıştır.
Hareket Proje Taşımacılığı (HRKET): Şirket, Abu Dabi’de, 600 tona kadar ağır ekipmanların taşınması hizmetlerini sunmak üzere bir sözleşme imzalamıştır. Söz konusu proje bir ay içerisinde tamamlanacak olup, yapılan anlaşmanın toplam bedeli 2mn USD’dir.
Kartonsan (KARTN): Şirket’in Başiskele/Kocaeli adresinde bulunan fabrikasında karton üretim hattında bakım çalışmalarının yapılabilmesi amacıyla, 25.10.2025 – 01.11.2025 tarihleri arasında üretime ara verilecektir.
Kıraç Galvaniz (TCKRC): Şirket, Kuzey Marmara Otoyolu Nakkaş-Başakşehir kesimi kapsamında yaklaşık 130 km’lik otokorkuluk temin ve montaj işi için REC Uluslararası İnşaat ile 4,4mn USD tutarında sözleşme imzalamıştır.
Koton (KOTON): Şirket, Suudi Arabistan’da iki yeni kurumsal mağaza açmıştır.
Kaynak: Ziraat Yatırım Sabah Stratejisi