SABAH STRATEJİSİ
BIST 100 endeksi, haftanın son işlem gününde %0,1 artışla 11.342 seviyesinden kapanarak günü sınırlı bir kazanımla tamamladı. Haftalık artış %0,3 olarak gerçekleşirken, cuma günü 115 milyar TL seviyesinde oluşan işlem hacmi hafta boyunca süren düşük risk iştahını yansıtarak son dönem ortalamalarının altında kaldı. Sektörel görünümde cuma günü bankacılık endeksi yatay bir görünümle kapatırken, sanayi endeksi %0,2 geriledi. Aselsan öncülüğünde teknoloji endeksi %2,3 yükselerek pozitif ayrıştı. Savunma alanına yönelik haberlerin, Türkiye’nin F35 programına yeniden dahil olabileceği yönünde beklenti yaratması sektörde hareketlilik yaratmış olabilir. Türkiye’nin S-400 hava savunma sistemlerini geri vermeyi değerlendirdiğine yönelik haber akışı doğrulanmamıştı. Bu arada haftalık bazda madencilik sektöründe %8’lik artışlar öne çıktı. Öte yandan ülke risk primindeki (5 yıllık CDS) gerilemenin hafta boyunca devam etmesi, finansal göstergelerde toparlanmanın sürdüğüne işaret etti. Küresel cephede ise veri gündemi oldukça yoğundu. ABD’de açıklanan tarım dışı istihdam verisi, 50bin artış yönündeki beklentilerin üzerinde 64bin artış kaydederken, işsizlik oranı %4,5 beklentisini aşarak %4,6 seviyesine yükseldi. Bu görünüm, istihdam yaratımının sürdüğüne işaret etse de işten çıkarmaların daha hızlı arttığını gösterdi. İstihdam verisini takiben açıklanan yıllık TÜFE ise %3,1 olan tahminlerin altında %2,7 olarak gerçekleşerek risk iştahını – hükümetin kapalı kalması dolayısıyla veri setine yönelik endişelere karşın – destekledi. Diğer yandan, geçen hafta, merkez bankalarının faiz kararları öne çıktı. Avrupa Merkez Bankası (ECB) politika faizini sabit bırakırken, İngiltere Merkez Bankası (BoE) faizi %4’ten %3,75’e indirdi. Japonya Merkez Bankası (BoJ) ise politika faizini %0,50’den %0,75’e yükseltti. Söz konusu kararlar, Fed hariç büyük merkez bankalarında 2026 yılına yönelik faiz indirim döngüsünün sona yaklaşıldığına işaret eden bir izlenim verdi. Jeopolitik görünümde ise ABD – Venezuela gerginliği artarak devam ederken, Ukrayna-Rusya barış planına ilişkin süreçte somut bir ilerleme kaydedilmedi. Küresel piyasalarda geçtiğimiz hafta risk iştahı ise sınırlı da olsa yüksek seyretti. Bu sabah ise pozitif risk iştahıyla başlıyor. Cuma pozitif ABD kapanışının ardından Asya borsalarında da olumlu bir görüntü var. MSCI Asya Pasifik endeksi %1 civarında yükseliyor. ABD vadelileri de artı bölgede seyrediyor. Diğer yandan, ABD’nin Venezuela açıklarında ikinci bir gemiye el koymasıyla kıymetli madenler ve petrol fiyatlarında yükselişler gözleniyor. Brent petrol tekrar 60 USD’nin üzerinde. Ons Altın ise %1,5 civarında primli. Pariteler tarafında net bir yön yok. Küresel borsa endekslerindeki yükselişlerle birlikte BIST100 de güne alıcılı bir görüntüyle başlayabilir. Ülke risk primimizin (5 yıllık CDS) 200 baz puana doğru gerileme eğilimi gösterdiği ortamda endeks gün içerisinde de alıcılı bir görüntü sergileyebilir. Bu hafta veri takviminde yurtiçinde bugün yabancı ziyaretçi sayısı, perşembe günü kapasite kullanım oranı ile reel kesim güven endeksi, cuma günü sektörel enflasyon beklentileri öne çıkıyor. Yurtdışında ise salı günü ABD’de üçüncü çeyrek büyüme, çekirdek PCE fiyat endeksi revizyonu, sanayi üretimi, yeni konut satışları ve CB tüketici güveni verileri takip edilecek. Haftanın kalan bölümünde ise ABD ve Avrupa piyasaları Noel tatili nedeniyle büyük ölçüde kapalı olacak.
ŞİRKET HABERLERİ
1000 Yatırımlar Holding (BINHO, Nötr): Şirket, yaklaşık %96 payına sahip olduğu Meta Mobilite Enerji’nin Gümüşhane’de toplam 2,5 MW kapasiteli öz tüketim amaçlı GES projelerine ilişkin olarak; arazi geliştirme, arazi satın alım süreçlerine destek, projelendirme ve gerekli resmi izinlerin alınması kapsamında yurt içi yerleşik bir firma ile sözleşme imzalandığını bildirmiştir. Söz konusu GES’in 2026 yılı üçüncü çeyreğinde faaliyete geçmesi öngörülmektedir.
Alarko Holding (ALARK, Nötr): Şirket, bağlı ortaklığı Altek’in Kırklareli’ndeki doğalgaz santraline ilişkin üretim lisansının sonlandırılması için EPDK’ya başvurulduğunu, başvurunun Kurul kararıyla onaylandığını ve kararın Altek’e tebliğ edildiğini açıklamıştır. Ayrıca, Şirket’in bağlı ortaklığı Alarko Enerji ile Cengiz Enerji’nin ortak yapısında, Cenal Karabiga Termik Santrali’nin Cengiz Enerji’de; elektrik dağıtım ve satış şirketlerinin ise Alarko Enerji bünyesinde toplanmasını öngören yeni bir yapı için görüşmelere başlandığı açıklanmıştır.
Aselsan (ASELS, Sınırlı Pozitif): Şirket ile Polonya arasında elektronik harp sistemleri ihracatı için 410mn USD tutarında sözleşme imzalanmıştır. (Kaynak: TRT Haber)
Borusan Boru (BRSAN, Sınırlı Pozitif): Şirket’in ABD’de yerleşik bağlı ortaklığı Borusan Berg Pipe, ABD’de yürütülen ticari görüşmeler sonucunda toplam 553mn USD tutarında yeni satış siparişi almıştır. Sipariş kapsamındaki büyük çaplı hat borularının 2027 yılında Mobile (Alabama) tesislerinde üretilerek aynı yıl sevk edilmesi planlanmaktadır.
Fenerbahçe Futbol (FENER, Nötr): Şirket, Profesyonel Futbol A Takımı, Kadın Futbol Takımı ve altyapıların kullandığı, hakim ortak Fenerbahçe Spor Kulübü’ne ait tesisler için 13 yıl süreli Uzun Süreli Tesis Kiralama Sözleşmesi imzalanmasına karar vermiştir. Bu kapsamda 13 yıla ilişkin kullanım hakkı bedeli olarak 6,4 milyar TL’nin kulübe peşin ödenmesi kararlaştırılmıştır.
Koç Holding – Arçelik (KCHOL, Nötr – ARCLK, Sınırlı Pozitif): Holding, bağlı ortaklığı Arçelik’in geri alınan paylarından sermayenin %7,1’ine denk gelen 48mn TL nominal değerli payları 108,29 TL fiyat üzerinden toplam 5.198mn TL bedelle satın alma kararı almıştır.
Öte yandan, kredi derecelendirme kuruluşu JCR Eurasia Rating, Arçelik’in uzun vadeli ulusal notunu “AAA (tr)”den “AA (tr)”ye düşürmüş, görünümünü “Negatif”ten “Stabil”e revize etmiştir. Kısa vadeli ulusal not “J1+ (tr)” ve görünüm “Stabil” olarak korunmuştur. Uzun vadeli yabancı ve yerel para cinsinden uluslararası notlar ise “BB” ve görünüm “Stabil” seviyesinde muhafaza edilmiştir.
Zorlu Enerji (ZOREN, Nötr): Şirket, %100 iştiraki Gökçedağ Rüzgar Enerji Üretim paylarının tamamının, Rönesans Yenilenebilir Enerji’nin %100 bağlı ortaklığı Etimesgut Enerji’ye satışına ilişkin Hisse Alım Anlaşması kapsamında, Rekabet Kurulu izninin 18.12.2025 itibarıyla alındığını bildirmiştir.
SEKTÖR HABERLERİ
Borsa İstanbul: 02.01.2025 tarihinden itibaren Yıldız Pazar, Ana Pazar ve Alt Pazarda işlem görecek payların dağılımına ilişkin duyuru için tıklayınız.
Ek olarak, BIST 30, BIST 50, BIST 100, BIST 500, BIST Likit Banka, BIST Banka Dışı Likit 10, BIST Sürdürülebilirlik ve BIST Sürdürülebilirlik 25 endekslerinde 2026 yılı birinci üç aylık dönemi (01.01.2026-31.03.2026) için ekte gösterilen değişikliklerin yapılmasına karar verilmiştir.
İlaç: Resmi Gazete’de yayımlanan Cumhurbaşkanı kararıyla, beşeri tıbbi ürünlerin fiyatlandırılmasında esas alınan EUR kuru 2026 yılı için yaklaşık %17 artırılarak 25,3346 TL olarak belirlenmiştir. Söz konusu karar kapsamında barem değerleri fiyat korumalı ürünlerde 87,34 TL, diğer ürünlerde ise 45,64 TL olarak güncellenmiştir. (Kaynak: BloombergHT)
Sermaye Piyasası Kurulu, profesyonel müşteri kabulüne ilişkin finansal eşikleri yükseltmiştir. Buna göre finansal varlıklar toplamı 1mn TL’den 10mn TL’ye, işlem hacmi şartı 500bin TL’den 5mn TL’ye çıkarılmıştır. Tüzel kişiler için tutarlar ve nitelikli yatırımcı kriterleri de güncellenmiştir. Yeni tutarlar kararın yayımından sonra ilk kez bu statüleri kazanacaklar için geçerli olacak, mevcut profesyonel ve nitelikli yatırımcıların hakları korunacaktır. Gayrimenkul ve girişim sermayesi yatırım fonları için eski tutarlar uygulanmaya devam edecektir.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Adese Gayrimenkul Yatırım (ADESE): Şirket’e ait Siirt ili Kurtalan ilçesinde bulunan ADESE GES’in 12.641,2 kWp / 9.500 kWe kurulu güce sahip lisanssız elektrik üretim tesisi kapsamında geçici kabul, kabul ve devreye alma işlemleri tamamlanmıştır. Gerekli izinlerin alınmasının ardından santral ticari işletmeye alınarak elektrik üretimine başlamıştır.
Agrotech Teknoloji (AGROT): Şirket, İtalya Ferrara’daki 12 MW kurulu güce sahip Agro-PV (Tarım + Güneş Enerjisi) yatırım projesi için Terna Elektrik İdaresi’ne yapılan şebeke bağlantı başvurusunun olumlu sonuçlandığını açıklamıştır.
Akmerkez GYO (AKMGY): Şirket, Beşiktaş Belediyesi tarafından yapılan imar denetimi sonucunda, mülkiyetinde bulunan 5 bağımsız bölümün komşu bağımsız bölümlerle birleştirildiği iddiasıyla Yapı Tatil Tutanağı düzenlendiğini açıklamıştır. Bu kapsamda Belediye Encümeni tarafından Şirket’e 423bin TL tutarında bir idari para cezası uygulanmış, ayrıca aykırılıkların 1 ay içinde giderilmemesi halinde 18mn TL tutarında ek ceza öngörülmüştür. Ayrı bir encümen kararıyla ise 175bin TL tutarında ikinci bir idari para cezası verilmiş, aynı şartlar altında 6,8mn TL tutarında ek ceza uygulanacağı bildirilmiştir. Şirket, söz konusu Yapı Tatil Tutanakları ve Encümen Kararları’nın hukuka aykırı olduğu gerekçesiyle Beşiktaş Belediyesi aleyhine yürütmenin durdurulması talepli iptal davaları açılacağını ve gerekli idari başvuruların yapılacağını duyurmuştur.
Bilici Yatırım (BLCYT): Şirket, %100 iştiraki olan İngiltere’de yerleşik Bilici Invest’in 3,9mn GBP olan ödenmiş sermayesinin 162bin GBP artırılarak 4mn GBP’ye çıkarılmasına oy çokluğu ile karar verildiğini bildirmiştir.
Bülbüloğlu Vinç (BVSAN): Şirket, yurt dışında faaliyet gösteren bir firma ile enerji santral vinci üretimi ve teslimine ilişkin 600bin USD tutarında sözleşme imzalamıştır. Söz konusu işin 2026 yılının ikinci çeyreğinde tamamlanması planlanmaktadır. Ek olarak, Şirket’in iştiraki BVS Crane Technologies, bir firma ile 333bin EUR (KDV hariç) tutarında vinç üretimi ve teslimi sözleşmesi imzalamıştır. İlgili işin 2026 yılının dördüncü çeyreğinde tamamlanması öngörülmektedir.
Erciyas Çelik Boru (ERCB): Şirket, Kuzey Avrupa’da yaklaşık 33 km uzunluğunda içme suyu isale hattı ile açık deniz rüzgar türbinlerinden üretilecek elektriğin karaya iletiminde kullanılacak, yaklaşık 2,5 km uzunluğunda yapısal kazık borularının üretimini kapsayan iki proje almıştır. Projelerin toplam büyüklüğü yaklaşık 9mn USD (385,2mn TL) olup 2026 yılında tamamlanması planlanmaktadır.
Gıpta Kırtasiye (GIPTA): Şirket pay sahiplerinden Bilge Grup Kağıtçılık ile CPR Enerji Üretim, sahip oldukları payların bir kısmının Tera Yatırım Holding’e devrine ilişkin sözleşmenin imzalandığını bildirmiştir. Bu kapsamda, Bilge Grup’un sermayesinin %31,4’ünü ve CPR Enerji’nin sermayesinin %34,6’sını temsil eden payların Tera Holding’e devri hedeflenmektedir. Pay devirlerinin tamamlanmasının ardından Tera Holding’in Şirket’teki dolaylı pay oranının %20 seviyesine ulaşması öngörülmektedir.
Forte Teknoloji (FORTE): Şirket, 26.11.2025 tarihinde duyurulan Aselsan (ASELS) ile Hava Savunma Sistemleri yazılım projesine ilişkin görüşmeler kapsamında sözleşmenin imzalandığını bildirmiştir.
İdealist GYO (IDGYO): Şirket %250 bedelli sermaye artırımı kararı almıştır. Bu kapsamda 150mn TL olan çıkarılmış sermaye 375mn TL artırılarak 525mn TL’ye çıkarılacaktır.
Koleksiyon Mobilya (KLSYN): Şirket, daha önce kamuya duyurulan bir sözleşmeden kaynaklanan uyuşmazlıkta tahkim sürecinin Şirket aleyhine sonuçlandığını, bu karara karşı yapılan tüm itiraz ve temyiz başvurularının reddedildiğini açıklamıştır. Bu süreç sonrası alacaklılar, tahkim kararının Türkiye’de icra edilebilmesi için başvuruda bulunmuş, başvuru kabul edilmiş ve Şirket’e toplam 242bin USD ile 2,5mn EUR tutarında alacak için icra emri tebliğ edilmiştir. Şirket, icra emrine karşı yasal haklarını kullanacağını ve teminat karşılığında icra işlemlerinin durdurulmasını talep edeceğini bildirmiştir. Şirket, sürecin henüz devam ettiğini, finansal tablolarda gerekli karşılıkların ayrıldığını ve gelişmelerin mevzuat çerçevesinde kamuoyu ile paylaşılacağını belirtmiştir.
Marmaris Altınyunus (MAALT): Şirket’in sermaye artırımı kapsamında ihraç edilen 1,7mn TL nominal değerli pay, pay başına 956,39 TL fiyatla Koç Holding’e (KCHOL) tahsisli olarak 22.12.2025 tarihinde satılacaktır.
Sinpaş GYO (SNGYO): Şirket, 01.01.2025-19.12.2025 döneminde toplam 329 adet satış gerçekleştirmiştir. Satışlara konu toplam alan 43bin m², net satış tutarı ise 5,8 milyar TL + KDV olmuştur.
Kaynak: Ziraat Yatırım Sabah Stratejisi