SABAH STRATEJİSİ
BIST100 endeksinde geçtiğimiz hafta, ülke risk primindeki belirgin gerileme ve faiz indirimi beklentilerinin güçlenmesiyle alıcılı bir seyir hakim oldu. CDS’in 220 baz puana kadar düşmesi ve gösterge tahvil faizlerindeki geri çekilme, risk iştahını destekleyen temel unsurlar arasında yer aldı. Endeks hafta boyunca yukarı yönlü seyrini korurken, yılın son faiz kararında beklentilerin üzerindeki indirimin etkisiyle yükseliş eğilimini güçlendirdi. Haftanın son işlem gününde artan alımlarla birlikte BIST100 %0,7 yükselişle 11.311 puandan kapandı ve haftalık kazanç %2,8’e ulaştı. Sektörel bazda iletişim endeksi TCELL öncülüğünde %3,4 primle öne çıkarken; bankacılık ve sınai endeksleri haftayı sırasıyla %0,9 ve %0,3 artışla pozitif tamamladı. Yurtiçinde haftanın ana gündemi TCMB’nin faiz kararıydı. Merkez Bankası politika faizini 150 baz puan indirerek %38’e çekti. Karar metninde, kasım ayında enflasyonun gıda fiyatlarındaki gerilemeyle beklentilerin altında kaldığı ancak dezenflasyon sürecine ilişkin risklerin sürdüğü vurgulandı. Küresel cephede en önemli gelişme, Fed’in piyasa beklentisiyle uyumlu şekilde yaptığı 25 baz puanlık faiz indirimi oldu. Noktasal grafik 2026 için ek bir indirim öngörürken, Başkan Powell’ın dengeli mesajları volatiliteyi sınırladı. Fed’in aylık 40 milyar USD tutarında Hazine alımlarına başlayacağını açıklaması tahvil faizlerindeki baskıyı hafifletti. ABD 10 yıllık tahvil getirisi hafta içinde %4,21 seviyesine kadar yükseldi. Dolar zayıf seyrini sürdürürken, altın ve gümüş güçlü performans gösterdi; Brent petrol ise arz fazlası endişeleriyle 60 USD seviyesine kadar geriledi. Hafta sonunda Trump, Fed başkanlığı için Hassett ve Warsh’ın isimlerinin öne çıktığını belirtirken; yeni başkanın faiz konusunda kendisiyle istişare etmesi gerektiği yönündeki ifadeleri Fed’in bağımsızlığı açısından tartışma yarattı. Hafta sonu AB, Rusya Merkez Bankası’na ait 210 milyar euroluk varlığı süresiz dondurdu. Bu kaynakların ileride Ukrayna’ya sağlanacak kredilere teminat olarak kullanılabileceği değerlendiriliyor. Ayrıca bölgede Ukrayna’nın Çernomorsk Limanı’na yönelik saldırıda bir Türk şirketine ait gemi hasar gördü. Dışişleri Bakanlığı personelin tahliye edildiğini, yaralanan Türk vatandaşı bulunmadığını açıkladı ve taraflara saldırıları durdurma çağrısında bulundu. Haftayı düşüşle kapatan Dolar endeksi (DXY) bu sabah yatay seyrederken, ABD vadelileri hafif alıcılı. Japonya hariç MSCI Asya Pasifik endeksi hafif geriliyor. Altında güçlenme eğilimi korunurken, petrolde zayıf görünüm sürüyor. Bu çerçevede BIST100’ün güne alıcılı bir açılışla başlamasını bekliyoruz. Bu hafta hem yurtiçinde hem de küresel piyasalarda veri akışı yoğun seyredecek. Yurtiçinde bugün bütçe dengesi, salı günü konut satışları ve fiyat endeksi ile Hazine ihaleleri takip edilecek. Perşembe günü ise PPK toplantı özeti, haftalık para ve banka istatistikleri ve piyasaların yakından izlediği Asgari Ücret Tespit Komisyonu’nun ikinci toplantısı öne çıkıyor. Cuma günü de tüketici güven endeksi açıklanacak. ABD’de salı günü PMI verileri ve ertelenen tarım dışı istihdam, perşembe günü ise TÜFE verisi izlenecek. Avrupa’da perşembe günkü ECB faiz kararı (sabit bırakılması bekleniyor) öncesinde, salı günü PMI ve çarşamba günü enflasyon verileri gündemde olacak. Ayrıca perşembe günü İngiltere Merkez Bankası’nın (BOE) faiz indirimi, cuma günü ise Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) faiz artırımı yapması bekleniyor.
ŞİRKET HABERLERİ
Alarko Holding (ALARK, Nötr): Şirket’in bağlı ortaklığı Alarko Konut Projeleri, kolaylaştırılmış birleşme yoluyla tüm aktif ve pasifleriyle Alsim Alarko’ya devredilmiştir.
Garanti Bankası (GARAN, Sınırlı Pozitif): Banka, takipteki krediler portföyünde yer alan ve toplam anapara ile akdi faiz bakiyesi yaklaşık 1.508mn TL olan alacaklarını; üç ayrı portföy halinde Birikim Varlık (BRKVY), Sümer Varlık (SMRVA) ve Gelecek Varlık’a (GLCVY) toplam 263mn TL bedelle satmıştır.
Sabancı Holding (SAHOL, Nötr): Holding, CarrefourSA (CRFSA) paylarının satışı veya faaliyetlerinin yeniden yapılandırılmasına ilişkin basında yer alan iddiaların gerçeği yansıtmadığını, CarrefourSA hisselerinin elden çıkarılmasına yönelik alınmış somut veya bağlayıcı bir karar bulunmadığını açıklamıştır. Öte yandan, olası satışa ilişkin haberinin ardından CarrefourSA hisseleri geçen hafta %17,9 yükselmişti.
Şekerbank (SKBNK, Sınırlı Pozitif): Şirket, EBRD ile TurWiB-II ve TurYiB programları kapsamında kadın ve genç girişimcileri desteklemek amacıyla 4 yıl vadeli 60mn EUR tutarında kredi anlaşması imzalamıştır.
Türkiye Sınai Kalkınma Bankası (TSKB, Sınırlı Pozitif): Banka, KfW Kalkınma Bankası ile Türkiye genelinde iklim finansmanı yatırımlarını desteklemek üzere Hazine garantili 250mn EUR tutarında kredi sözleşmesi imzalamıştır.
SEKTÖR HABERLERİ
Bankacılık: TCMB, kredi kartı faizlerinde indirime gitti. Borç limitleri yukarı çekilirken, tüm kart gruplarında azami faiz oranını belirleyen baz puanlar düşürüldü. Böylece kredi kartlarında uygulanabilecek en yüksek faiz oranı genel olarak aşağı yönlü revize edildi. Borcu 30 bin TL’nin altında olan kartlarda azami faiz hesaplamasında kullanılan baz puan 39’dan 14’e; borcu 30-180 bin TL arasında olan kartlarda 89’dan 64’e; borcu 180 bin TL’nin üzerinde olan kartlarda ise 139’dan 114’e indirildi. Yeni oranlar 25 Aralık’ta TCMB tarafından ilan edilecek ve 1 Ocak 2026 itibarıyla geçerli olacak. (Kaynak: BloombergHT)
Otomotiv: Otomotiv Sanayii Derneği, kasım ayına ilişkin verilerini yayımladı. Buna göre, kasım ayında yurt içi satışlar geçen senenin aynı dönemine göre %9,8 artarken, yurt dışı satışlar da %11,6 yükseliş kaydetmiştir. Üretim ise 2024 yılı kasım ayına göre %10,6 artmıştır. Ek olarak, 2025’in 11 aylık döneminde toplam pazar %9,6, otomotiv pazarı ise %11 büyümüştür.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Alfa Solar Enerji (ALFAS): Şirket, yenilenebilir enerji alanındaki büyüme stratejisiyle uyumlu olarak AKİ Güç ve Enerji Sistemleri’nin sermayesinin %40’ını temsil eden payları 550bin USD bedelle devralmıştır.
Borlease Otomotiv (BORLS): Şirket’e, ana ortak Bor Holding tarafından 104mn TL tutarında nakit sermaye avansı sağlanmıştır.
CVK Maden (CVKMD): Şirket, çıkarılmış sermayesini %170 oranında bedelli artırarak 3.780mn TL’ye çıkarma kararı almıştır.
Inveo Yatırım (INVEO): Şirket’in bağlı ortaklığı Inveo Portföy Yönetimi’nin sermayesi %216,7 bedelsiz artışla 95mn TL’ye yükseltilmiştir.
Otto Holding (OTTO): Şirket’in iştiraki OTTO Girişim ile Azerbaycan Savunma Bakanlığı iştiraklerinden Azersilah Holding / Senayejihaz arasında konvansiyonel ve akıllı mühimmatlarda kullanılan stratejik hammadde tedariğine yönelik anlaşma sağlanmış olup, sözleşme sürecine geçilmiştir.
Say Yenilenebilir Enerji (SAYAS): Şirket’in yurt dışı satış faaliyetleri kapsamında Endonezya pazarı satış bölgelerine eklenmiş, PT. Kenertec Power System’a yönelik 1,11mn EUR tutarındaki tekliflerin onaylandığı açıklanmıştır. Teslimatların 2026 ilk yarısında tamamlanması beklenmektedir.
Kaynak: Ziraat Yatırım Sabah Stratejisi