SABAH STRATEJİSİ
Güne alıcılı bir görünümle başlayan BIST100 endeksi, seans içinde bu seyrini sürdüremedi ve günü %0,4 değer kaybıyla 11.194 seviyesinden kapattı. İşlem hacmi 134 milyar TL seviyesinde gerçekleşirken, 71 hisse günü negatif bölgede kapattı. Sektör endekslerinde genel olarak satıcılı bir görünüm izlenirken, Bankacılık endeksi (XBANK) %1,4 Sınai endeksi (XUSIN) ise %0,3 değer kaybetti. Yurtiçi gündemde dün önemli bir gelişme yaşanmadı. Öte yandan, bugün saat 14.00’te açıklanacak TCMB faiz kararı, TL varlıklarının yönü konusunda belirleyici olabilir. TCMB’nin politika faizini 100 baz puanlık indirimle %38,50 seviyesine çekmesi bekleniyor. Ayrıca Merkez Bankası’nın faiz koridorunda yapacağı olası ayarlamalar ve Karar Metni de yakından izlenecek. Küresel cephede, dün akşam Fed piyasa beklentileriyle uyumlu şekilde politika faizini 25 baz puan indirimle %3,50 – 3,75 aralığına çekti. Karar üyeler arasında 9’a karşı 3 oyla kabul edildi. Piyasanın yakından takip ettiği noktasal grafikten 2026 için bir faiz indirimi beklentisi çıktı. Diğer yandan, büyüme tahminleri yukarı yönlü revize edilirken, çekirdek PCE 2025 tahmini hafif aşağıya çekildi. İşsizlik oranı tahmini ise değişmedi. Beklentiler piyasa öngörüleriyle uyumluydu. Bu arada azalan rezervleri güçlendirmek amacıyla bu haftada itibaren ayda 40 milyar dolarlık Hazine bonosu alımına başlanacağı duyuruldu. Bu gelişmelere ek olarak Fed Başkanı Powell’ın konuşması da piyasaların odağındaydı. Powell, enflasyona yönelik kısa vadeli risklerin yükseldiğini, buna karşılık işgücü piyasasında talebin belirgin şekilde zayıflayarak aşağı yönlü riskleri artırdığını söyledi. Hizmetlerde dezenflasyonun sürdüğünü ancak mal fiyatlarındaki artışın enflasyonu yüksek tuttuğunu vurgulayan Powell, istihdam ile enflasyon görünümünün önceki toplantıya kıyasla büyük ölçüde değişmediğini ifade etti. Powell, genel olarak görünüm konusunda dengeli bir tavır sergileyerek, şahin bir mesaj verilebileceği yönündeki piyasa endişelerini hafifletti. Karar sonrasında ABD borsaları günü artıda kapattı. S&P500 endeksi %0,7 oranında yükseldi. Dolar endeksi (DXY) %0,4 oranında düşerken, Ons Altın %0,5 oranında prim yaptı. Bu sabahki fiyatlamalara bakıldığında, Dolar’da baskı sürüyor. Diğer yandan, altın ve borsa endekslerinde satıcılı bir görüntü var. Nasdaq vadelisi öncülüğünde ABD vadelileri satıcılı. ABD’li bulut bilişim şirketi Oracle’ın hayal kırıklığı yaratan finansalları yapaya zeka karlılığının sorgulanmasına neden olmuş gözüküyor. Asya borsalarında da genel olarak satıcılı bir görüntü var. BIST100’ün ise güne yatay bir görüntüyle başlamasını bekliyoruz. Gün içerisinde TCMB faiz kararı yön konusunda belirleyici olabilir. Bugün yurtiçinde perakende satış hacmi, BDDK ve TCMB haftalık istatistikleri takip edilecek. Yurtdışında ise ABD’de haftalık işsizlik maaşı başvuruları izlenecek.
ŞİRKET HABERLERİ
Mavi Giyim (MAVI, Sınırlı Pozitif): Mavi Giyim’in 3Ç2025 dönemindeki ana ortaklık net dönem karı yıllık bazda hafif artarak 1.006mn TL olarak gerçekleşmiştir. (Beklenti: 814mn TL net kar). Aynı dönemde satış gelirleri %1,3 düşüşle 12.156mn TL’ye (Beklenti: 12.050mn TL) gerilerken, brüt kar %1,1 oranında artarak 6.318mn TL’ye çıkmıştır. Brüt kar marjı ise hafif bir yükselişle %52 seviyesinde oluşmuştur. Şirket’in faaliyet giderleri %2,8 oranında azalırken, FAVÖK %13,1 artışla 2.669mn TL’ye (Beklenti: 2.387mn TL) yükselmiştir. FAVÖK marjı ise 2,8 puanlık genişlemeyle %22’ye ulaşmıştır. Diğer yandan, Şirket’in net finansman gideri 524mn TL olarak gerçekleşmiştir. 100mn TL’lik parasal kayıp ve 350mn TL’lik vergi gideri sonrasında Mavi Giyim’in yılın üçüncü çeyreğindeki ana ortaklık net dönem karı 1.006mn TL olarak gerçekleşmiştir.
3. çeyrek sonuçlarıyla beraber Şirket’in 9 aylık ana ortaklık net dönem karı 2.206mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket geçen yılın ilk dokuz ayında 3.220mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti.
Mavi Giyim 2025 yılı beklentilerini değiştirmemiştir. Şirket’in satış beklentisi “düşük tek haneli daralma”, FAVÖK marjı tahmini “%18+” şeklindeydi.
Aselsan (ASELS, Nötr): Şirket’in Genel Müdürü Ahmet Akyol, yılın ilk dokuz ayında dolar bazında %29 büyüyerek dünya ortalamasının üzerinde performans sergilediklerini, savunma harcamalarındaki artış ve doğru teknoloji yatırımlarının bu büyümeyi desteklediğini belirtti. Akyol, Aselsan’ın 25 ülkede faaliyet gösterdiğini, küresel tanınırlığının arttığını ve son dönemde Macaristan ile Çekya’da yapılan anlaşmalarla özellikle Doğu Avrupa’da iş birliklerini güçlendirdiğini vurgulayarak, birikmiş uluslararası siparişlerin dünya ortalamasının çok üzerinde, %120 arttığını ifade etti. (Kaynak: BloombergHT)
Şekerbank (SKBNK, Nötr): Banka, %50’nin üzerinde ortaklıkla 2mn TL sermayeli bir teknoloji şirketi kurulması veya böyle bir şirkete iştirak edilmesi için gerekli tüm işlemler konusunda Genel Müdürlüğü yetkilendirmiştir.
Trabzonspor (TSPOR, Nötr): Şirket, 2025-2026 sezonu için Sarıyer Kola markasıyla şort arkası ve ilgili reklam haklarını kapsayan sponsorluk anlaşması kapsamında Oğuz İçecek’den KDV dahil 23,5mn TL alacaktır.
Türk Hava Yolları (THYAO, Nötr): Şirket, AerCap firmasından 2027 ve 2029 yılları arasında teslim alınmak üzere 25 adet dar gövde uçağın 12 yıl süre ile kiralanmasına karar vermiştir.
Zeray GYO (ZERGY): Şirket’in CEO’su Bozan, şirketin 12 yeni proje ile sürekli proje teslimleri ve faturalaşma süreçleri sayesinde düzenli bir karlılık açıklayabileceğini belirtti. Halka arz gelirlerinin %20 ila %30 arasındaki bir kısmını yeni proje geliştirmeye ayırmayı, geri kalan %65’lik kısmını ise devam eden mevcut portföyün finansmanında kullanmayı planladıklarını aktardı. Ayrıca, şirketin %50 temettü dağıtma hedefini gerçekleştirmeyi amaçladıklarını da ekledi. (Kaynak: BloombergHT)
SEKTÖR HABERLERİ
İnşaat: TÜİK Ekim ayına ilişkin İnşaat Maliyet Endeksi’ni paylaştı. Buna göre, İnşaat Maliyet Endeksi, 2025 yılı Ekim ayında bir önceki aya göre %0,98 artarken, bir önceki yılın aynı ayına göre %22,57 artış kaydetti. Bir önceki aya göre malzeme endeksi %1,18 artarken, işçilik endeksi %0,59 yükseldi. Ayrıca bir önceki yılın aynı ayına göre malzeme endeksi %18,68, işçilik endeksi %30,49 artış gösterdi.
SPK: Kurul, Niğbaş Niğde Beton’un (NIBAS) %500 oranında bedelsiz sermaye artırımına onay vermiştir.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Alfa Solar Enerji (ALFAS): Şirket’in Kırıkkale OSB’de komşu tesiste çıkan yangın nedeniyle bölgenin geçici olarak tahliye edilmesi sonucunda üretime ara verildiği duyurulmuştur. Üretim faaliyetlerinin bugün gün içerisinde yeniden başlatılması planlanmaktadır.
Anadolu Isuzu (ASUZU): Şirket, Özbekistanlı araç üreticisi JV SamAuto’nun sermayesinin %75,2’sinin devralınmasına yönelik süreçte hisse devir sözleşmesi imzalamıştı. Devir için 80,6mn USD ödenmiştir.
Bahadır Kimya (BAHKM): Şirket’in Kırıkkale OSB’de bulunan fabrikasında yangın meydana gelmiştir. Olayın yeni yaşanmış olması nedeniyle olağan üretim faaliyetine en fazla 6 ay içerisinde başlanabileceği öngörülmektedir.
CVK Maden (CVKMD): Şirket ile Trafigura arasında, 2026 Ocak-2027 Ocak döneminde düzenli krom sevkiyatlarını kapsayan ve toplam 70mn USD ön ödemeyi içeren yeni bir off-take sözleşmesi imzalanmış olup, fiyatlandırma uluslararası krom endekslerine göre yapılacaktır. Ayrıca sözleşme ilave hacim esnekliği sunacaktır.
Esenboğa Elektrik (ESEN): Şirket’in %25 oranında iştiraki Naturel ChargeN Elektrik tarafından, EPDK’ya Şarj Ağı İşletmeci Lisansı başvurusu yapılmıştır.
Fonet Bilgi Teknolojileri (FONET): Şirket, Ankara Gülhane Eğitim ve Araştırma Hastanesi’nin 36 ay süreli SBYS hizmet alımı ihalesini 78mn TL bedelle kazanmıştır.
Koton Mağazacılık (KOTON): Şirket’in Macaristan pazarına giriş planı kapsamında altıncı mağazası hizmete açılmıştır.
Nurol GYO (NUGYO): Şirket, 19 adet bağımsız bölümü toplam 520mn TL + KDV ile bir ödeme planı dahilinde ilişkili olmayan taraf tüzel kişiliğe satılmasına karar vermiştir.
Kaynak: Ziraat Yatırım Sabah Stratejisi