SABAH STRATEJİSİ
Geçtiğimiz hafta başında tarihi zirvesini yenileyen BIST100 endeksi, çarşamba gününden itibaren kar satışlarıyla karşılaşarak haftayı %0,7 düşüşle 11.288 puandan tamamladı. Hafta boyunca sektör bazlı ayrışmalar dikkat çekti. Finansal Kiralama, Aracı Kurumlar ve Tekstil sektörleri pozitif ayrışırken; GYO, İletişim ve Bankacılık negatif ayrıştı. Küresel tarafta ise gündem yoğundu. ABD’de federal mahkemenin Trump’ın uyguladığı tarifelerin büyük kısmını yasa dışı bulmasına karşın 14 Ekim’e kadar yürürlükte kalmasına izin vermesi, gümrük tarifeleri tarafında belirsizliği artırdı. Trump bu kararı partizanca nitelendirerek tarifelerin hala geçerli olduğunu savundu. Diğer yandan Fed Guvernörü Lisa Cook’un görevden alınma süreci merkez bankası bağımsızlığına ilişkin tartışmaları yeniden gündeme getirdi. Cook’un açtığı davanın ilk duruşmasında geçici durdurma kararı çıkmadı. Ayrıca kendisine yeni suçlamalar yöneltildi. Jeopolitik cephede ise Rusya – Ukrayna savaşının kısa sürede bitmeyeceğine yönelik mesajlar geldi. Sıcak çatışmalar şiddetini artırırken Zelenskiy ve Putin arasında planlanmış bir görüşmenin olmayacağına yönelik haber akışı barışa yönelik beklentileri zayıflattı. Piyasalar tarafında ise belirsizlikler altında oynaklık yüksekti. Tarihi zirvesini yenileyen S&P 500, cuma günkü satışlar sonrasında haftayı hafif düşüşle tamamladı. Veri tarafında ise ABD’de kişisel tüketim harcamaları beklentilere paralel artarken, çekirdek PCE yıllık bazda son 5 ayın en hızlı yükselişini gösterdi. Bu ortamda altına olan talep arttı ve değerli maden tarihi zirvesini yenilediği nisan ayından beri en yüksek seviyesine yükseldi. Dolar endeksi ve petrolde ise belirgin bir değişiklik gözlenmedi. Bu hafta veri takviminde yurtiçinde ağustos ayı enflasyonu öne çıkıyor. Çarşamba günü açıklanacak veride piyasanın aylık TÜFE beklentisi %1,79. Böylelikle bir önceki ay %33,52 olan yıllık enflasyonun %32,63’e ineceği öngörülüyor. Bugün ise saat 10’da ikinci çeyrek büyüme ve imalat PMI; saat 12’de İstanbul Ticaret Odası (İTO) enflasyon verisi izlenecek. Bununla birlikte salı dış ticaret dengesi, perşembe TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru, cuma Hazine nakit dengesi verileri takip edilecek. Yurtdışında ise ABD piyasaları tatil nedeniyle bugün kapalı olacak. Salı S&P Global ve ISM imalat sanayi PMI’ı; çarşamba Fed Bej Kitap raporu, fabrika ve dayanıklı mal siparişleri; perşembe ADP istihdam raporu, dış ticaret dengesi, haftalık işsizlik maaşı başvuruları; cuma kritik tarım dışı istihdam ve işsizlik oranı verisi takip edilecek. Avrupa’da ise bugün bölge genelinde PMI rakamları, salı günü Euro Bölgesi TÜFE ve çarşamba ECB Başkanı Lagarde’ın konuşması öne çıkıyor. Bu sabahki fiyatlamalara bakıldığında, ABD vadelileri hafif satıcılı. Asya’da Japon Nikkei endeksinde düşüş gözlenirken, Japonya hariç MSCI Asya Pasifik endeksi yatay. Ons Altın ise alıcılı seyrini korurken, Brent petrol düşüş eğiliminde. Öte yandan Dolar’da hafif baskı var. BIST100 ise yeni haftaya temkinli bir görünümle başlayabilir. Endekste 11.200 seviyesi güçlü destek olarak öne çıkıyor. Olası yükseliş halinde ise 11.460 seviyesi önemli direnç olarak takip edilebilir.
ŞİRKET HABERLERİ
Anadolu Grubu Holding – Anadolu Efes (AGHOL – AEFES, Sınırlı Pozitif): Holding’in iştiraki Anadolu Efes, Mercan Rakı markasının sahibi Tariş Üzüm’ün sermayesinin %60’ını 26mn USD bedelle devralmak üzere bağlayıcı olmayan bir ön protokol imzalamıştır. Satın alımın, %49,9’u Anadolu Grubu’na, %50,1’i Anadolu Efes’e ait olacak yeni bir iştirak üzerinden gerçekleştirilmesi planlanmaktadır. İşleme ilişkin Rekabet Kurumu’na başvuru yapılmıştır.
Emlak Konut GYO (EKGYO, Nötr): Şirket, TOKİ’den satın alınan gayrimenkul portföyünün finansman süreci kapsamında muhtelif bankalardan 4 milyar TL tutarında uzun vadeli kredi temin etmiştir. Ayrıca, TOKİ’nin tasarrufunda bulunan İstanbul Eyüpsultan / Kemerburgaz’daki 559.434 m²’lik arsaların proje geliştirme, ihale ve satış süreçlerini yönetmek amacıyla bir gelir paylaşımı protokolü imzalanmıştır. Bu protokol kapsamında, projeden elde edilecek net gelirin %80’i TOKİ’ye, %20’si ise Şirket’e ait olacaktır.
Gen İlaç (GENIL, Nötr): Şirket’in Aminokaproik Asit Enjeksiyon USP adlı ürünü için ABD Gıda ve İlaç Dairesi’ne (FDA) yaptığı ruhsat başvurusu onaylanmıştır. Bu onayın, ürünün ABD’de ticarileşmesini sağlaması ve FDA onayını tanıyan ülkelerde yürütülecek ruhsat süreçlerini de kolaylaştırması beklenmektedir.
Smart Güneş Enerjisi Teknolojileri (SMRTG, Nötr): Şirket’in bağlı ortaklığı Smart Güneş Enerji Ekipmanları ile Aksa Yenilenebilir Enerji arasında, 50 MWe kurulu güce sahip GES projesi için güneş paneli üretim ve tedarik sözleşmesi imzalanmıştır.
SEKTÖR HABERLERİ
Bankacılık: Bankacılık sektörünün Temmuz ayı net dönem karı, aylık bazda %41 oranında düşerek 56,7 milyar TL’ye gerilemiştir. Menkul kıymet faiz gelirlerindeki düşüş, artan ticari zarar ve yüksek seyreden diğer faaliyet gelirlerindeki normalleşme, kardaki azalışta etkili olmuştur. Öte yandan, aynı dönemde kamunun net karı %53 oranında gerileyerek 17,6 milyar TL’ye inerken; özel sektörün karı %33 oranında azalmış ve 39,1 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Temmuz ayı karı ile birlikte sektörün Ocak – Temmuz 2025 dönemi net dönem karı geçen senenin aynı dönemine göre %37 oranında artarak 479 milyar TL’ye yükselmiştir. Kamunun net karı %69, özel sektörün karı ise %24 oranında artarak sırasıyla 179,5 milyar TL ve 300 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Temmuz ayında menkul kıymetlerden alınan faizlerdeki düşüşün (Önceki ay, dönem sonu etkisiyle yüksek gerçekleşmişti) önemli etkisiyle net faiz gelirleri %9,5 oranında azalmış ve 127,4 olarak gerçekleşmiştir. Diğer yandan, net ücret ve komisyon gelirleri karlılığı desteklemeye devam etmiştir. Bu kalemden elde edilen gelir %5 oranında artarak 82 milyar TL’ye çıkmıştır. Temmuz ayında ticari zarar 17 milyar TL’ye yükselirken, operasyonel giderler %6 artarak 104,5 milyar TL’ye ulaşmış ve net dönem karını baskılamıştır. Bununla birlikte azalan kar payı gelirleri ve %47,5 düşerek 24,4 milyar TL’ye gerileyen diğer faaliyet gelirleri de net dönem karındaki azalışta etkili olmuşlardır. Son olarak karşılık giderleri aylık bazda %8 gerileyerek 48,5 milyar TL’ye inmiştir. Temmuz ayında TL kredi büyüme ivmesi tekrar artarken, ihtiyaç kredileri ve kredi kartlarındaki büyüme ön plana çıkmaya devam etmiştir. KOBİ kredilerinde ise toparlanma eğilimi sürmüştür. Öte yandan, YP kredilerinde hafif daralma gözlenmiştir. Para piyasasından alacakların 67 milyar TL’den 191 milyar TL’ye çıkması dikkat çekerken, fonlama tarafında; mevduatlar %2, ihraç edilen menkul kıymetler %7 oranında büyümüştür. Sektörün net faiz marjı aylık bazda daralırken, kümülatif olarak %3,7’de kalmıştır. Azalan karlılığa bağlı olarak özsermaye karlılığı %19,9’a (Önceki: %34,9) inmiştir. Öte yandan, sorunlu kredi oranı 7 baz puan artarak %2,19 olarak açıklanmıştır. Son olarak, sermaye yeterlilik oranı temmuz ayında %18,20 olarak gerçekleşmiştir.
Borsa İstanbul: Borsa İstanbul, takas süresinin T+1’e düşürülmesine yönelik geçiş hazırlıkları kapsamında, 5 Ocak 2026 itibarıyla uçtan uca test ortamlarını faaliyete geçireceğini açıklamıştır. Yapılan duyuruda, T+1 geçiş çalışmalarının 31 Aralık 2026’ya kadar tamamlanması gerektiği belirtilmiştir. Ayrıca Borsa İstanbul’da devre kesici sisteminde değişiklik yapılmıştır. Detaylar için tıklayınız
Enerji: TEİAŞ, 32 elektrik üretim santraline temmuz ayı için 1.116mn TL kapasite ödemesi yapacak. Kapasite mekanizmasından yararlanan üretim tesislerine yapılacak ödemelere ilişkin liste TEİAŞ’ın internet sitesinde yayımlandı. Buna göre, söz konusu mekanizma kapsamında yer alan 32 santrale temmuz ayı için 1.116m TL ödenecek. TEİAŞ, elektrikte sürdürülebilirlik ve arz güvenliğini sağlamak amacıyla santrallere kapasite ödemesi yapıyor. (Kaynak: BloombergHT)
İletişim: Ulaştırma ve Altyapı Bakanı Abdulkadir Uraloğlu, 5G ihalesinin 16 Ekim’de gerçekleştirileceğini belirterek, 1 Nisan 2026 itibarıyla mobil işletmecilerin 5G hizmeti sunmaya başlayacaklarını ifade etti. 5G teknolojisinin hayata geçmesi için yürütülen çalışmalar kapsamında önemli bir eşiğin daha aşıldığını vurgulayan Uraloğlu, şunları kaydetti: “5G ihalesini 16 Ekim’de gerçekleştireceğiz ve 1 Nisan 2026 itibarıyla mobil işletmecilerimiz 5G hizmeti sunmaya başlayacak. Toplam 400 MHz frekans için 2.125mn USD asgari değer üzerinden yapılacak ihaleyle toplam 11 farklı frekans paketi işletmecilere tahsis edilecek. 30 Nisan 2029’dan itibaren işletmecilerimiz, her yıl elde ettikleri cirolarının %5’ini BTK’ye ödeyecek, yetkilendirme süresi 31 Aralık 2042’ye kadar geçerli olacak.” (Kaynak: AA)
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Akiş GYO (AKSGY): Şirket, HSBC ile 20,5 milyon EUR tutarında, 5 yıl vadeli kredi sözleşmesi imzalamıştır. Söz konusu kredi, önceki kredilere ait vadesi gelen balon ödemelerin refinansmanında kullanılacaktır.
Barem Ambalaj (BARMA): Konya Ereğli Kağıt Fabrikası yatırımı ile ilgili kağıt makinası ve yardımcı tesislerin montaj çalışmaları tamamlanmıştır. Kağıt makinasının çeşitli testleri devam etmekte olup, yapılan test sonuçlarına göre en geç Eylül ayı sonuna kadar deneme üretimine başlanması planlanmaktadır. Aynı bölgedeki Kojenerasyon Tesisi’nde ise inşaat ve montaj çalışmaları devam etmektedir.
DCT Trading (DCTTR): Şirket, ürün gamını genişletme stratejisi kapsamında telef ticaretine başlamıştır. Telef, kozmetik, kâğıt ve benzeri sektörlerde hammadde olarak kullanılmaktadır.
Gündoğdu Gıda (GUNDG): Şirket, dilimlenebilir işlenmiş peynir üretimine yönelik entegre üretim hattı yatırımı kararı almıştır. Yaklaşık 2,5mn USD tutarındaki makine siparişleri verilmiş olup, yatırımın 2026 yılı içinde tamamlanarak devreye alınması planlanmaktadır.
Kordsa (KORDS): Endonezya Bogor’daki sel felaketinden etkilenen üretim tesislerinde, Mayıs ayında polyester, Haziran ayında ise nylon iplik tesisleri kademeli olarak üretime geçmiştir. Tesisin tamamı için devreye alma ve makine yenileme süreçleri ile kar kaybına ilişkin sigorta çalışmaları devam etmektedir.
Kaynak: Ziraat Yatırım Sabah Stratejisi