“Aygaz’ın 3Ç2025’teki Net Karı 1.700mn TL ile Beklentileri Aştı…”
Öneri “AL”
Fiyat 199,00 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 290,00TL
Aygaz, 2025 yılının üçüncü çeyreğinde 1.700mn TL net dönem karı açıklayarak piyasa beklentisi olan 1.483mn TL kar tahmininin üzerinde bir performans sergilemiştir.
Şirket’in 3Ç2025 satış gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre %20,8 oranında gerileyerek 21.234mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar aynı dönemler itibarıyla %6,4 oranında azalarak 2.530mn TL inerken, brüt kar marjı %11,9’a (yıllık 1,8 puan artış) yükselmiştir. Şirket’in operasyonel giderleri ise aynı dönemde %2 oranında azalırken, diğer faaliyetlerden 101mn TL net gelir kaydedilmiştir. Böylece faaliyet karı 765mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Şirket’in FAVÖK’ü ise aynı dönemler itibarıyla 1.002mn TL olarak (Beklenti: 983mn TL) hesaplanmaktadır. Diğer taraftan, özkaynak yöntemiyle değerlenen iştiraklerden — başta EYAŞ olmak üzere Kolay Gelsin, OpetAygaz Gayrimenkul ve United Aygaz’dan — 3Ç2025 döneminde toplam 1.056mn TL tutarında gelir elde edilmiştir. Bu çeyrekte 201mn TL’lik net finansman geliri (3Ç2024’te 185mn TL net finansman geliri) açıklanmıştır. 144mn TL’lik parasal kayıp ve 182mn TL’lik vergi gideri sonrasında net dönem karı 1.700mn TL olarak gerçekleşmiştir.
3. çeyrek karıyla beraber şirketin 9 aylık net dönem karı 2.749mn TL seviyesine ulaşmıştır. Geçen yılın aynı döneminde ise Şirket 1.761mn TL’lik net dönem karı kaydetmişti.
Aygaz‘ın Haziran sonu itibarıyla 2.341mn TL olan net nakit pozisyonu, faaliyetlerden yaratılan güçlü nakit akışıyla Eylül sonunda 3.011mn TL seviyesine yükselmiştir.
Aygaz’ın hedef hisse fiyatını, beklentilerimizdeki değişiklikler ve Tüpraş hedef hisse fiyatımızdaki yukarı yönlü güncellemeye bağlı olarak 223,60TL’den 290,00TL’ye yükseltiyoruz. Hisse için daha önceki “AL” önerimizi de koruyoruz.
Kaynak: Ziraat Yatırım