1Ç25 Finansal Sonuçları
Endekse Paralel Getiri
Fiyat (TL/hisse) 129,3
Hedef Fiyat 180
Potansiyel Getiri %39,21
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2025/03 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 1. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %11,20 azalışla 19.366 milyon TL olmuştur. FAVÖK‘ü 1. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %75,79 artışla 546 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı 1. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 139 baz puan artışla %2,8 olmuştur. Geçen yılın 1. çeyreğinde 6 milyon TL net zarar açıklayan şirket, bu yılın1. çeyreğinde 12 milyon TL net kar açıklamıştır.
Sonuç: Şirket, 1Ç25’te 19.366 mn TL satış geliri (kons: 19.385 mn TL; Gedik: 19.135 mn TL; yıllık: -%11), 546 mn TL FAVÖK (kons: 531 mn TL; Gedik: 517 mn TL; yıllık: +%76) ve 12 mn TL net kar (kons: 204 mn TL; Gedik: 255 mn TL; 1Ç24: -6 mn TL) açıklamıştır. TMS-29’a göre hazırlanan mali tablolara göre Şirket 1Ç25’de 12 milyon TL net kar açıklarken, bu rakam bizim tahminimiz olan 255 milyon TL’nin ve konsensüs tahmini olan 204 milyon TL’nin (4 kurum tahmini) altında kalmıştır. Bunun nedeni, beklentilerin üzerinde gerçekleşen parasal kayıplar ve vergi giderleridir. FAVÖK ise 546 milyon TL ile bizim tahminimiz olan 517 milyon TL’nin ve konsensüs tahmini olan 531 milyon TL’nin hafif üzerinde gerçekleşmiştir. Net kar analist beklentilerinin altında kaldığı için genel olarak sınırlı negatif olarak değerlendiriyoruz. Öte yandan, FAVÖK’ün beklentileri bir miktar aşması ve net nakit pozisyonundaki iyileşme olumlu kalemler olarak değerlendirilebilir. 2025 yılı beklentilerine göre 8,0x F/K ile işlem gören şirket hisseleri için Endekse Paralel Getiri tavsiyemizi koruyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım