ARK İnovasyon (ARKK): Zirvelere dönüş mü?
Yaklaşık 13 ay önce 45 $ altında fiyatlanan ARKK, yakın zamanda 90 $ seviyelerini gördü. Dolar bazında 2 misli artış yapmış olması, düşük enflasyon ortamında oldukça çarpıcıdır. Fonun içerdiği hisselere bakarsak, kendisinden daha hızlı koşanları görebiliyoruz. Piyasanın gerçekçi bakışı tekrar ediyor: yeterince ucuz ise, değerlenecektir. Karar aşamalarını matematiksel incelemek gereklidir.
Son 12 ay: dipten zirveye 2.3 kat getiri
Elbette sebepsiz sonuç olmaz: son 12 ay veya 52 hafta içindeki hareketleri incelemek bu ideal getirinin nasıl olabileceğiyle fikir verecektir. Ulaşılması imkânsız gibi olan bu getiri, kağıt üzerinde, teoride kalacak olsa da, bu getiriye yakın performans gösteren fonlar olduğunu görebiliyoruz.
Zamanlama faktörü ıskalanıyor
Bu getirinin sağlanabilme olasılığı üzerine çalışabiliriz. Yatırım kararı alıp, eyleme geçip, bekleme süresi üzerine çalışmıyor olmak, plandaki eksikliktir. İşlem kararı verdikten sonra, oluşabilecek zararı performans ölçüsü olarak görebileceğimiz gibi, kazanca gidecek süre uzunluğunu diğer ölçü olarak alabiliriz. Risksiz getiri olan, bileşik faiz getirisiyle de kıyaslayarak, reel performans üzerine daha gerçekçi konuşabiliriz. Hatta enflasyon gerçekleşmesi yanında beklentisini de ölçü alabiliriz. Ancak her durumda, tek başına değerlendirilmemelidir.
ARKK performansında son 1 yıla bakınca, 5 kez dip gördü. Son dip, en derin olanıdır ve 39 $ altına indi. Nisan ilk günlerinde gerçekleşen bu dip sonrası sürekli yükseliş hareketi görüldü, daha düşük seviyelere inilmedi. Şu anki haliyle de 2025 dibi olarak da kayıtlara geçmiştir.
Kritik soru şu: Nisan 2025 ilk yarısında görülen dip hareketi olurken, karşılığında üretilen türev veriler ne durumdaydı. Türetilmiş olan bu veriler hareketli ortalamalar olabileceği gibi, farklı formüllerdeki göstergeler de alınabilir.
Tepelerin dizilimi: performans tutulması
Nisan 2025 öncesi hareketlere bakarsak, fiyat oluşumları üzerinden türetilen gösterge değerleri periyodik hareketler göstermektedir. Periyot ahengi bozulduğunda ise, getiri istikrarı bozulma göstermektedir. Ahengin bozulması düşüş ve yükseliş dönemlerini birbirlerini götürecek şekilde gelişmeye itmektedir.
Nisan 2025 yükseliş hareketi göstergelerdeki olumlu dizilim sonucu olmuştur: periyodik olarak yükseliş trendini destekleyen gelişmeler “ilk kez” görülmüş idi. Sıra dışı hareketler değerlidir: 50-60 haftalık beklenti ufku için biriken gösterge değerlerine bakabiliriz. Buna göre 63 hafta içinde150 $ seviyeleri pozitif uyumsuzluğu normalleştirmiş olacaktır.