2025: Rekorların Yılı
Altın için asıl altın yıl, 2025 oldu. Yıllık getiri %71,39 ve yılbaşından bugüne artış % 70,56 ile tarihi zirveye ulaşıldı. 4.497,82 dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesine çıktı. Bu, modern finans tarihinde istisnai bir performans!
2025, altının yatırımcısına getiri anlamında adeta çağ atlattığı yıl oldu. Yıl boyunca altın fiyatı %70’e yakın bir sıçrama kaydederek, 23.12.2025 tarihinde 4.497,82 dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Yıla 2.608,4 dolar ile başlayan altın, hem küresel belirsizliklerden hem de merkez bankası taleplerinden güç aldı.
Yıllık Performanslar: 2025 Farkı
1 Yıllık Getiri: %71,39
Yılbaşından Bugüne (YTD): %70,56
1 Aylık Getiri: %10,00
1 Haftalık Getiri: %3,95
Tarihi Zirveler & Karşılaştırma
Altın, 1976’daki 100 dolarlık tarihi dibinden yaklaşık 45 kat değerlendi. Ancak hiçbir dönem, 2025’teki kadar hızlı ve sürekli bir yükselişe sahne olmadı.
| 2011 (örnek) | %10-30 arası | 1.900 dolar civarı | Finansal kriz sonrası güçlü |
| 1979-1980 | %100+ | 850 dolar | Enflasyon şoku dönemi |
2025’i Altın Yapan Faktörler
- Merkez Bankası Alımları: 2025’te merkez bankaları altına yöneldi. Goldman Sachs’ın 18.12.2025 tarihli raporunda da vurgulandığı gibi, yapısal yüksek talep fiyatları destekledi.
- Jeopolitik ve Ekonomik Belirsizlikler: Artan jeopolitik riskler ve gevşeyen Fed faizleri, yatırımcıyı güvenli limana yönlendirdi.
- Yenilikçi Ürünler ve Dijitalleşme: Kırgızistan’ın altına dayalı USDKG stabilcoin’i gibi yeni finansal ürünler de dikkat çekici gelişmeler arasında.
Altın 2025’te Neden Zirve Yaptı?
Merkez Bankaları & Jeopolitik Risk: 2025’te rekor talep ve “güvenli liman” algısı altının fiyatını yukarı taşıdı. Merkez bankaları agresif alımlar yaptı; küresel belirsizlik, yatırımcıların gözünü altına çevirdi.
Finansal Yenilikler: Yeni altın bazlı finansal ürünler ve ETF’ler, piyasaya taze para girişi sağladı; bu da fiyat üzerinde ekstra bir ralli etkisi yarattı.
Kısa Notlar
- 2025’i kısa vadeli dalgalanmalar değil, uzun vadeli alım baskısı taşıdı.
- Altına dayalı dijital ürünler ve ETF’ler de piyasayı derinleştirdi.
- Yatırımcılar, altının “güvenli liman” rolünü yeniden keşfetti.
2026 İçin Beklentiler: Neye Odaklanmalı?
Analist Hedefleri: 2026 için belirlenen bir konsensüs hedef fiyatı henüz açıklanmadı. Ancak 2025’in sonunda bu kadar güçlü bir hareket sonrası, finansal piyasalarda “zirve sonrası sindirme” (consolidation after peak) dönemi beklenebilir. Analistler genellikle bu tip zirvelerden sonra volatilitenin ve kar realizasyonlarının arttığı, yükseliş momentumunun yavaşladığı dönemler öngörür.
Kafalardaki Sorular:
- Merkez bankalarının alım hızı devam edecek mi?
- Enflasyon ve faiz trendleri değişecek mi?
- Jeopolitik riskler 2025 seviyesinde kalacak mı?
Talep ve Tahminler
Goldman Sachs’ın tahmini: 2026 Aralık’ta 4.900 dolara ulaşabileceğini öngörüyor.
Yatırımcı ilgisi: Yıl boyunca ETF’lere rekor giriş, fiziksel altına yönelim ve merkez bankalarının devam eden alımları, yükselişi destekledi.
Altın Çağı Devam Eder mi?
2025, altın için tarihî bir “boğa yılı” oldu. Faiz indirimi beklentileri ve jeopolitik riskler sürdükçe, güçlü talebin devam etmesi muhtemel. Fakat RSI ve diğer teknik göstergeler kısa vadede aşırı alım bölgesine işaret ediyor; bu nedenle düzeltme riskleri masada. Yine de ana trend pozitif.
Altın İçin 2026’da Ne Beklenebilir?
2025’teki kadar dramatik bir yükseliş “olağanüstü” kabul edilir; 2026 için analistlerin temkinli ve kademeli bir seyir beklemesi olası.
Yatırımcılar için kilit soru: “Bu rekorun ardından yeni bir zirve mi, yoksa bir düzeltme mi gelecek?”
Altının uzun vadeli trendini belirleyecek en önemli unsur, Merkez bankalarının ve büyük kurumsal yatırımcıların pozisyonlarındaki değişim. Altının fiyatını etkileyen faktörleri daha önceki yazımda detaylı olarak yazdım. Ancak “Altının” 2025’teki yükselişinin arkasındaki en büyük 3 temel nedenini aşağıda özetledim.
Yükselişi Ateşleyen 3 Temel Güç
- Merkez Bankası Talebi:
2025 boyunca başta gelişmekte olan ülkeler olmak üzere merkez bankaları, rezerv çeşitlendirme amacıyla rekor miktarda altın topladı. Bu geniş ölçekli alımlar, piyasada arzı hızla daraltırken fiyatları zirveye taşıdı.
- Jeopolitik Riskler:
Küresel çapta yaşanan siyasi ve ekonomik belirsizlikler (bölgesel çatışmalar, ticaret savaşları ve seçimler) yatırımcıların “güvenli liman” arayışını körükledi. Altın, tarihsel rolünü koruyarak ani riskten kaçış dönemlerinde adeta bir sigorta işlevi gördü.
- Yeni Finansal Ürünler ve Fon Akışı:
2025’te altına dayalı yeni ETF’ler ve dijital varlık platformlarının yaygınlaşması, hem kurumsal hem de bireysel yatırımcıların hızlı ve büyük ölçekli giriş-çıkışlarını kolaylaştırdı. Bu yüksek likidite, fiyat hareketlerini hem yukarı hem aşağı keskinleştirdi.
Dalgalanmanın Kökü: Merkez Bankaları
2025’te rekorları getiren merkez bankası alımları, 2026’da da altının kaderini çizecek. Fed ve diğer büyük merkez bankalarının faiz politikalarında ani bir sıkılaşma, altındaki yükselişi bir anda tersine çevirebilir. Aksine, faizlerin düşük kalması ya da yeni alım dalgaları, fiyatları yeni zirvelere taşıyabilir.
Jeopolitik Belirsizlik: Ateşe Benzin mi Su mu?
2025 boyunca süren jeopolitik riskler (bölgesel çatışmalar, ticaret savaşları, küresel gerilimler), altının güvenli liman statüsünü güçlendirdi. 2026’da beklenmedik bir kriz, piyasalarda yeniden altına yönelişi tetikleyebilir. Ancak risklerin azalması ya da çözüm sinyalleri, altına olan talebi zayıflatabilir.
Finansal Araçlar ve Regülasyon Tehdidi
2025’te spot ETF’ler ve yeni finansal ürünler altın talebini artırdı. 2026’da bu ürünlere yönelik regülasyonlar, özellikle ABD ve AB’den gelecek yeni kurallar, altının volatilitesini yükseltebilir. Ayrıca, kripto para piyasasındaki hareketler de yatırımcı akışını etkileyebilir.
Uzman Yorumu:
Rekorun gölgesinde “Risk” hep vardır. Ancak öte yandan da hayatta en büyük risk “Risk Almamaktır.” Altının 2025’teki yükselişi, nadir görülen bir “çoklu katalizör” ortamının ürünüydü. Ancak unutulmamalı: Her rekor, yeni bir oynaklık ve kâr realizasyonu dalgasını beraberinde getirir. Özellikle merkez bankası politikalarındaki en ufak değişim, tüm rüzgarı terse çevirebilir.
2026’ya girerken en büyük risk merkez bankası politikalarının değişimi, en büyük tetikleyici ise jeopolitik belirsizliklerin devamı olacak. 2025’teki %70’i aşan yükseliş sonrası, rüzgarın yönünü merkez bankası adımları ve jeopolitik tansiyon belirleyecek.
2026’da altın yatırımcısı için “denge” anahtar kelime olacak. Güçlü yükselişin ardından aşırı iyimserlik tehlikesi var; aynı zamanda ani politika değişimleriyle sert düzeltme riski de masada. Yatırımcıların hem yukarı hem de aşağı yönlü volatiliteye hazır olması gerekiyor.
Elif Özsağlam