Perakende tam gaz: XLP, A.B.D. için tüketimin aynası
Perakende sektörü aynasını tutan XLP borsa yatırım fonuna bakınca ABD için işlerin yolunda gittiğini, faiz kesintisi için planların gereksiz olduğunu görüyoruz: bu yıl % 5 büyüyen yatırım fonu, dibe göre % 9 büyümüştür. Dolar bazlı getiriler, faiz indiriminin gereksizliğini ortaya koymaktadır: tüketici ekonomisi ısınmaya devam ediyor ve vergi tarifeleri de bunu desteklemektedir.
Dipten gelen getiri, yılın getirisini katlamak üzeredir: bu haliyle bile, ekonominin tarife savaşlarına rağmen yolunu bulduğunu görebilmekteyiz. Dip dalgasının getiri bazlı büyüklüğü, aslında getirilerdeki potansiyel patlamanın da oluşabileceğine işarettir. Son 1 yıl fon getirisinin % 1 altında kaldığını tespit edince, gidilecek yolun büyüklüğü hakkında da önemli fikir sahibi olabiliyoruz.
Dip dalgası: son 1 yılda 21 kez dönüş hareketi ( ~2 haftada 1)
Oldukça iştahlı piyasa korkutucu olmaktan çok uzaktır: belirsizlik giderek silinmektedir. Her düşüşü fırsat olarak gören kurumsal yatırımcıların aklını okumak gerekir. Kıyaslamak değerlidir: son 2 yılda 18 dip dalgası görülürken, son 1 yılda sıklaşması ( frekans 5 haftadan 2 haftaya gerilemiştir), beklentinin büyüklüğü ve eğilimi hakkında ciddi fikir vermektedir.
Zirveden dönüş mü yoksa yeni yükseklere mi?
Son 3 yıl dip dalgalarının 8 kez olduğunu düşünürsek, son 1 yıldaki sıklık iştahın arttığını gösteriyor. Her dip, ucuza hücum anlamına gelebilir ama 2025’de olduğu kadar da değildir. Sallantılar, dalgalanmalar yeni fırsatları üretmek içindir.
Getiri hızları üzerine
| 1 yıl dipten getiri hızı | 1.001674 |
| 2 yıl dipten getiri hızı | 1.002266 |
| 3 yıl dipten getiri hızı | 1.001511 |
Tablodan görüldüğü gibi, 3 yıllık dipten getiri hızının belirleyicisi olan son 2 yıl hareketleri olmaktadır. Son 1 yılda yavaşlayan tempodan bahsedebiliriz. Ana trend getiri hızını yakalama isteği veya ortalamaya dönüş beklentisi sonucu belirlemektedir.
Yıllık bazda bakarsak da iştahın büyüklüğü görülebilir: son 3 yıl getirisi 11 puan seviyelerindeyken, son 1 yıl getiri 1 puan altında kalmıştır. Bileşik hesap, parçalı halde incelenirse gidilecek yolun büyüklüğü, potansiyeli netleşmektedir. Son 3 yılın, parçalı izlenmesi benzer sonucu verecektir.