Aylık Strateji Raporu
Başlarken
İstihdam piyasasındaki zayıflama eğiliminin enflasyon tarafındaki riskleri kısa vadede biraz daha geri planda bırakarak Fed’i önümüzdeki toplantılarda faiz indirimi konusunda aksiyon almaya yönelteceğini değerlendirmekle birlikte, orta – uzun vadede enflasyon görünümü de son derece önemli olacağını vurgulamak isteriz. Fed üyelerinin son dönemdeki açıklamalarında da enflasyon tarafındaki risklere vurguların öne çıkması ve temkinli bir duruşun ortaya konması Fed’in istihdam risklerini izlemekle birlikte enflasyon tarafındaki yukarı yönlü riskleri de göz ardı etmeyeceğini öne çıkarıyor. Piyasalarda, Fed’in 2025 yılının kalan iki toplantısında da (29 Ekim ve 10 Aralık) 25’şer baz puanlık iki faiz indirimi bekleniyor. Fed’in eylül toplantısında yayınlanan projeksiyonlarda Fed üyelerinin medyan beklentileri de yılın kalanı için iki faiz indirimine işaret etmişti. Önümüzdeki süreçte Fed’in faiz kararları üzerinde istihdam ve enflasyon verileri başta olmak üzere ekonomik veri akışları belirleyici olacağını ve risk iştahını şekillendirmeye devam edeceğini değerlendiriyoruz.
Piyasalarda Son Durum
Yurt içindeki gelişmelerin ve haber akışlarının yakından takip edildiği konjonktürde, eylül ayında Borsa İstanbul’da volatil bir seyir öne çıktı. Eylül ayının ilk yarısında satıcılı seyrin öne çıktığı BIST100 Endeksi’nde eylül ayının ikinci yarısında yeniden yükselişler yaşansa da ay sonuna doğru kazançların belirli ölçüde geri verildiği takip edildi. BIST100 Endeksi, eylül ayını %2,44 oranında bir düşüşle 11.012 puandan tamamladı. Dolar/TL kuru eylül ayını %1,17 oranında bir yükselişle 41,5851 seviyesinden tamamladı. Dolar bazlı BIST-100 Endeksi, endeksteki düşüş ve kurdaki sınırlı yükselişe bağlı olarak eylül ayını %3,58 oranında bir düşüşle 264,81 seviyesinden kapattı.
Yeni Ayda Piyasaları Bekleyenler
Küresel piyasalarda, ABD(Fed) ve Avrupa Merkez Bankalarının(ECB) faiz kararları takip edilecek. 29 Ekim günü Fed için faiz indirimi beklentileri korunurken, 30 Ekim günü ECB içinse faiz indirimi beklentileri oldukça düşük. Ekim ayı içerisinde, her iki bankanın üyelerinin konuşmaları ve açıklanacak ABD – Avrupa verileri, bu toplantılara yönelik beklentileri şekillendirecektir. ABD Başkanı Trump’ın eylül ayı sonunda açıkladığı Gazze planı, İsrail Başbakanı tarafından kabul edilmişti. İsrail ve Hamas arasındaki savaşın bitmesi için beklentiler güçlenirken, bu ay içerisinde bununla ilgili haber akışları yakından izlenecektir. Savaşın bitmemesi ve sürecin uzaması halinde, piyasalarda risk iştahı üzerinde baskıya neden olacaktır. Bir diğer konu ise Rusya ve Ukrayna arasındaki gelişmeler olarak görülmektedir. Trump, Rusya’ya savaşı bitirmesi için baskı yapıyor ve bitirmediği takdirde, yaptırımlar uygulayacaklarını söylüyor. Ekim ayında, Trump’ın Rusya’ya yönelik yeni açıklamaları gelebilir ve olası bir yaptırım adımı, piyasalarda negatif fiyatlanabilir. Asya piyasalarında, 30 Ekim tarihinde Japonya Merkez Bankasının faiz kararı takip edilecek. İngiltere Merkez Bankasının ekim ayında toplantısı bulunmuyor. Ay içerisinde, İngiltere Merkez Bankası Başkanı Bailey ve Banka yetkililerinin konuşmaları izlenecek. Yurt içinde, TCMB’nin faiz kararı ve Türkiye’den açıklanacak veriler takip edilecek. Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu S&P tarafından Türkiye’nin kredi notu ve değerlendirme raporunun yayınlanması da bekleniyor. Yurt içinde, Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan ve ekonomi yönetiminden gelecek açıklamalarda, yeni ayda takip edilecek.
Aylık Hisse Önerileri
Bu ay teknik takibimizdeki hisseler: AKSEN, BIMAS, FROTO, SAHOL
Rapor için tıklayın.
Kaynak: Gedik Yatırım Aylık Strateji Raporu