Yapı Kredi 2018 / 3 Aylık Bilanço Analizi / Ziraat Yatırım – (09.05.2018)

Yapı Kredi 2018 / 1. Çeyrek Bilanço Analizi

“Yapı Kredi Bankası’nın 1Ç2018’deki Net Dönem Karı 1.244mn TL ile Beklentilerin Üzerinde Gerçekleşti…”

Öneri : “AL”
Hedef Hisse Fiyatı : 5,76TL

Yapı Kredi Bankası’nın 2018 yılının ilk çeyreğinde net dönem karı bir önceki çeyreğe göre %41,4 oranında artarak 1.244mn TL’ye yükselmiş ve çeyreksel bazda rekor seviyesine ulaşmıştır. Net dönem karı hem bizim beklentimiz olan 1.065mn TL’nin, hem de piyasa beklentisi olan 1.087mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada ücret ve komisyon gelirleri ile diğer faaliyet gelirlerinin beklentimizin üzerinde gelmesi etkili olmuştur.

Banka’nın kredilerden alınan faiz gelirleri %8,8 oranında artarken, mevduatlara verilen faizlerde çeşitlenmenin etkisiyle %3,2 oranında düşüş görülmüştür. Diğer yandan, TÜFE endeksli tahvillerden elde edilen gelir bir önceki çeyreğe göre 227mn TL azalmıştır. Sonuç olarak, net faiz gelirleri %3,1 oranında artarak 2.768mn TL’ye ulaşmıştır. Banka’nın net ücret ve komisyon gelirleri devam eden çeşitlendirme politikası ve kart ödeme sistemlerinin desteğiyle %25,1 oranında artmış ve 986mn TL’ye ulaşarak karın yüksek gelmesinde önemli bir etken olmuştur. Diğer faaliyet gelirleri %38,6 oranında artarak 369mn TL’ye yükselirken, karşılık giderleri %25,4 oranında artmış ve 958mn TL olmuştur. Banka’nın swap maliyeti 14mn TL artarak 302mn TL’ye yükselmiştir. Banka’nın ticari zararı da 33mn TL artarak 440mn TL’ye yükselmiştir. Diğer taraftan, son çeyrekte dönem sonu ve bazı düzeltmelere bağlı olarak yüksek seviyede gerçekleşen operasyonel giderler, %13,2 oranında azalarak normalleşmiş ve 1.375mn TL’ye gerileyerek karı desteklemiştir. Banka’nın ayrıca özkaynak yöntemiyle elde ettiği 211mn TL’lik gelir de dönem karına olumlu katkı sağlamıştır. Banka, 503mn takipteki kredi satışından 26,5mn gelir elde etmiştir. Banka ayrıca potansiyel kayıpları önlemek amacıyla 100mn TL serbest karşılık ayırmıştır.

Banka’nın kredi mevduat makası 32 baz puan artarken, TÜFE endeksli tahvillerin olumsuz etkisiyle net faiz marjı çeyreksel bazda 12 baz puan azalarak %3,93 olmuştur. Banka’nın yılın ilk çeyreğindeki özsermaye ve aktif karlılığı ise sırasıyla 420 baz puan ve 50 baz puan artarak %16,1 ve %1,7’ye yükselmiş ve olumlu bir görüntü sergilemiştir. Banka’nın sermaye yeterlilik oranı ise, yüksek kar rakamına karşın, kur ve faizlerdeki artış ile yasal düzenlemeler gibi faktörlerin etkisiyle 47baz puan azalarak %14,02’ye gerilemiştir.

Raporun tamamı için tıklayın.
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin