Yapı Kredi 2018 / 12 Aylık Bilanço Analizi / İş Yatırım – (04.02.2019)

Yapı Kredi 2018 / 4. Çeyrek Bilanço Analizi

Öneri: AL
Yükselme Potansiyeli: %17

Gerçekleşen ve Tahminler
YKB yılın son çeyreğinde TL1.081mn solo net kar açıkladı. Açıklanan kar rakamı beklenti ortalaması olan TL913mn (İş Yatırım: TL 966mn)’un yaklaşık %18 ve %12 üzerinde gerçekleşti. Bankanın 2018 karı 2017 yılına göre %29 artış göstermiş durumda. Bankanın son çeyrek öz kaynak karlılığı 50 baz puan gerileyerek %10.9 olarak gerçekleşirken, bunda senenin ortasında yapılan %94’lük bedelli sermaye artırımının sulandırıcı etkisi de bulunuyor. YKB’nin karşılıklar öncesi toplam faaliyet gelirleri bir önceki seneye göre %71 düzeyinde artarken, TÜFEX gelirlerinin 2017 rakamlarına yaklaştırılması (normalleştirilmesi) durumunda bile bu kalem yıllık olarak %32 artış göstermekte. Buda bankanın artan ana gelir faaliyetlerindeki gücü ortaya koymakta. Sektördeki eğilime paralel olarak bankanın ikici grup ve takibe attığı kredilerde son çeyrekte bir sıçrama gözükmekle beraber ayrılan karşılıkların takip gruplarındaki kredilere oranı açısından banka benzer bankalara göre daha muhafazakâr ve hazırlıklı gözükmekte.

Son Çeyrekte Öne Çıkanlar
2018 yıllık kar büyümesinin %15’in üzerinde olması bekleniyor. Banka 2019 yılında yaklaşık %10 toplam kredi büyümesi ve %15 civarı mevduat büyümesi öngörüyor. TÜFEX gelirlerinin normalize edilmiş haliyle hesaplanan net faiz marjının yatay kalması beklenirken, banka yeni yılda takip oranının %7’nin altında, risk maliyetinin ise 2018 seviyesi olan 250 baz puana yakın 300 baz puanın altında gerçekleşmesini hedefliyor. Ücret ve komisyon gelirlerinin de %15 artışı öngörülürken, maliyet etkinliği yine ön planda tutulmaya devam edecek. YKB için AL tavsiyemizi koruyoruz. Bizce yönetimin son çeyrekte muhafazakar bir yaklaşımla karşılık ve takibe atma politikasını benimsediğini ve bunun da 2019 için iyi bir baz teşkil edeceğini öngörüyoruz.

ÜCRETSİZ CANLI BORSA İZLEMEK İÇİN HEMEN TIKLAYIN!..

Raporun tamamı için tıklayın.

Önemli Uyarı: Paraborsa.Net, özel izni olmadan hiç bir kurumun günlük bülten, portföy önerisi veya herhangi bir araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.

SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin