Vakıfbank Hisse Yorumu / Alan Yatırım – (25.07.2018)

Vakıfbank Hisse Yorumu

Genel Bilgiler
Vakıflar Bankası bankacılık sektöründe faliyet göstermekte olup, 2,008 milyon US$ piyasa değerine sahiptir. Şirketin halka açıklık oranı %25 seviyesindedir. Son durumda 2.5x fiyat/kazanç ve 0.4x piyasa değeri/defter değeri çarpanlarından işlem
görmektedir. Bankanın özsermaye karlılığı %15 seviyesindedir. Banka yıllık bazda 8,927 milyon TL net faiz geliri ve 3,874 milyon TL net kar elde etmiştir.

Bilanço
Bankanın 2018 Mart dönemi bilançosunda 24,999 milyon TL özsermayesi ve 2,500 milyon TL ödenmiş sermayesi bulunmaktadır. Bankanın toplam bilanço büyüklüğü 292,931 milyon TL’dir. Bankanın toplam mevduat büyüklüğü 165,092 milyon TL (geçen çeyrek dönem 157,988 milyon TL) ve verilen kredilerin toplam büyüklüğü ise 197,036 milyon TL (geçen dönem 186,549 milyon TL) seviyesindedir. Banka bilanço büyüklüğü içerisinde özsermaye %9 oranı ile yer teşkil etmektedir.

Gelir Tablosu
Şirket 2018 Mart son bilançosunda 1,124 milyon TL net kar açıkladı. Net kar geçen yıla göre -%11 azaldı. Aynı dönemde bankanın toplam faiz gelirleri 6,569 milyon TL ile geçen yıla göre %32 artış gösterirken toplam faiz giderleri ise 13,073 milyon TL ile geçen yıla göre %65 arttı. Bunun sonucunda bankanın net faiz geliri 2,408 milyon TL ile yıllık bazda -%2 küçüldü.

Kar Marjları
Bankanın 2018 Mart döneminde özsermaye karlılığı %15.5 ile geçen yıldaki %17.1 seviyesine göre gerilerken aktif karlılığı ise %1.32 (geçen yıl %1.55) oldu.

Piyasa Çarpanlarına göre Prim/İskonto Analizi
Şirketin piyasa çarpanlarını son 5 yıllık dönemdeki ortalamalar ile kıyasladığımızda Fiyat/Kazanç oranına göre %56 iskontolu ve Piyasa/Defter Değeri rasyosuna göre ise %48 iskontolu durumdadır.

Hisse Performansı
Şirketin hisse performansını incelediğimizde son bir ayda hisse fiyatı %20 düşerken (BIST100 -%5), son 3 aylık dönemde %37 geriledi (BIST100 -%17) ve yıllık dönem getirisi -%45 (BIST100 %16) oldu.

Teknik Analiz
Şirketin hisseleri kısa vadeli düşüş, orta vadeli düşüş ve uzun vadeli düşüş trendinde bulunmaktadır. Hissenin kısa vadeli destek seviyeleri 3.85, 3.96 ve direnç seviyeleri ise 4.06, 4.16 görünmektedir. Diğer teknik indikatörlerden RSI’a göre hisse,
aşırı satım bölgesindedir ve MACD’ye göre de düşüş trendindedir.