Ülker Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (29.04.2016)

1Ç16 Finansal Sonuçlar – Olumlu

Potansiyel Getiri: 1%

Ülker, 1Ç16’da, artan operasyonel verimliliğin ve finansal gelirlerin etkisiyle beklentilerin üzerinde 86mn TL net kar açıkladı. Şirket’in satışları konsensüs beklentisine yakın gerçekleşirken, Hi-Food ve İstanbul Gıda’nın etkisiyle bizim beklentimizi üzerinde gerçekleşmiştir. FVAÖK marjı operasyonel giderlerin yönetimindeki iyleşmeyle beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Güçlü finansalların hisse etkisini olumlu olmasını bekliyoruz.

Net satış hacimleri 1Ç16’da yıllık bazda %21.2 oranında artarken, satış gelirleri %18.6 oranında büyüme kaydetmiştir. Karşılaştırılabilir bazda baktığımızda ( Hi-Food ve İstanbul Gıda dışarda bıraktığımızda) ise satış hacimleri %2.8 azalırken, satışlar %4.4 oranında artmıştır. Irak, Yemen, Senegal ve Cezayir pazarlarındaki belirsizlikler ihracat ürünlerindeki %4.8 oranındaki satış daralmasında etkili olmuştur.

4Ç15’te konsolide brüt kar 211mn TL ve FVAÖK 122mn TL olmuştur. Şirket’in brüt marjı yıllık bazda 0.9 puan daralırken, konsolide FVAÖK marjı 0.8 puan artarak %13.1 olarak gerçekleşmiştir. FVAÖK marjındaki iyileşmede, operasyonel maaliyetlerin başarılı yönetimi etkili olmuştur.

Ülker, 1Ç16’da 11mn TL net finansal gelir kaydetmiştir. Şirket’in 4Ç15 sonunda 363mn TL olan konsolide net borcu 1Ç16 sonunda 455mn TL seviyesine yükselmiştir.

TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!

SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin