Türkiye Ekonomisi / Halk Yatırım – (25.04.2013)

Türkiye: Yeniden Değerleme (‘‘RE-RATING’’)

Büyüme hikayesi anlatıyoruz…

2012 yılındaki yumuşak iniş sürecini takiben, 2013 yılında büyümenin %4,5 gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz. Her ne kadar Türkiye ekonomisi 2012 yılında %2,2 büyüyerek beklentilerin altında kaldıysa da, Türkiye mevcut konjonktürde
Avrupa’nın büyüme konusunda kıskandığı bir ülke konumunda. Türkiye’nin bu durumu nasıl yakaladığını değerlendirmek ve TL varlıkların neden pozitif ayrıştığını doğru tespit edebilmek için kredi notunun yatırım yapılabilir seviyeye gelmesini
incelemek, diğer gelişmekte olan ülke ekonomileri ile karşılaştırmalı analizler yapmak faydalı olacaktır.

Yaptığımız analizlerde Borsa İstanbul’un yılın ikinci döneminde büyüme odaklı TCMB politikalarının etkisiyle gelişen piyasa ekonomilerindeki borsalardan pozitif ayrışabileceğine değinmiştik. Hindistan 2012 yılında dünya ekonomisi yavaşlama
döneminden geçerken %7,5 büyüme / %7,5 enflasyon dinamiğine ulaşmaya çalıştı. Ancak “evdeki hesap çarşıya uymayınca” Hindistan ekonomisi %5 büyüme / %10 enflasyon senaryosu ile karşı karşıya kaldı. Hindistan’ın içinde bulunduğu açmaza düşmesinin önemli bir nedeni de Hindistan Merkez Bankası’nın 2012 yılına kadar sürekli faiz artırması oldu. Klasik para politikası ile faizi yüksek seviyelere taşıyan Hindistan, belirsizliklerin dikte ettiği finansal koşullarda esnekliğini kaybetti. Buna karşılık Türkiye ekonomisi, TCMB’nin kullandığı esnek politikalar ile Hindistan’a göre daha başarılı bir konumda bulunuyor.

Bir başka pozitif ayrıştığımız ülke ise Brezilya. Türkiye’den 4 sene önce yatırım yapılabilir kredi notuna erişen ve zengin yer altı kaynaklarına sahip olan Brezilya, geçtiğimiz sene %1’in altında büyüme performansı kaydetti. Hindistan gibi Brezilya
da enflasyon problemi ile uğraşmak zorunda kaldı. Ekonomideki talep yetersizliğine karşın, istihdamdaki iyileşmenin de etkisiyle gelen ücret artışı ile birlikte enflasyonda yukarı yönlü baskılar ile karşı karşıya kalındı. %5 oranındaki enflasyon hedefinin önümüzdeki iki yıl boyunca tutturulmasının mümkün olmadığını Merkez Bankası da yaptığı açıklamalarda teyit ediyor. Banka, 2013 yılında %5,7, 2014 yılında ise %5,3 enflasyon tahminlerinde bulunuyor.

Halk Yatırım 2013 2. Çeyrek Görünüm Raporu’nun tamamı için tıklayın.

SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir