4Ç22 Finansal Analiz
Şirket’in 4Ç22 dönemi ana ortaklık net kârı yıllık %333, çeyreklik %150 artarak 6mlr TL ile 1,83mlr TL’de bulunan piyasa beklentisini bir hayli aşmıştır. 4Ç22’de 3,89mlr TL’lik vergi geliri oluşması net kârın beklentileri aşmasında etkili olmuştur. Cari dönemde 15,51mlr TL ile beklentilere paralel gerçekleşen hâsılatın değişim oranı yıllık %57, çeyreklik %9 artış yönünde oldu. 2022 yılı (2022/12) dönem net kârı önceki yıla göre %120 artışla 11,05mlr TL ve hâsılat %50 yükselişle 52,17mlr TL olmuştur.
Abone sayısı 2022’de yıllık %5,8 artmıştır
Şirket’in (finansal operasyon gelirleri hariç) ana faaliyet konusu olan telekomünikasyon gelirleri 2022/12’de 44,32mlr TL’ye (%152 artış) ulaştı. Cihaz gelirleri ise 5,85mlr TL (%40 artış) ile hâsılata katkı sağlamıştır. Satış gelirlerini ana faaliyet bölümlerine göre incelediğimizde; Turkcell Türkiye’nin 40,85mlr TL (%50 artış) ile ilk sırada olduğunu görmekteyiz. Ayrıca, Turkcell Uluslararası gelirleri 6,35mlr TL’ye (%69) ve diğer gelirler ise 7,04mlr TL’ye (%43 artış) yükseldi. 2022/12’de Şirket’in abone sayısı önceki yıla kıyasla %5,8 artışla 41,7 milyona ulaşmıştır. Aynı dönemde mobil abone kayıp oranı değişmezken (%2) sabit abone kayıp oranı %1,5’ten %1,4’e sınırlı gerilemiştir.
4Ç22’de satışların maliyeti yıllık %46 artışla 10,24mlr TL, 2022/12 döneminde ise %45 yükselerek 36,15mlr TL oldu. Her iki dönemde de oransal olarak hâsılatın altında gerçekleşen maliyetler kârlılığı desteklerken hâsılatın üzerinde artan faaliyet giderleri kârlılığı baskılamıştır. Salt operasyonel performans olarak değerlendirdiğimiz net faaliyet kârı (NFK) 4Ç22’de yıllık %88 artışla 4,22mlr TL oldu. Yılın tamamında ise yıllık %61 artarak 12,87mlr TL’ye ulaşmıştır. FAVÖK, 4Ç22 döneminde 6,35mlr TL’lik beklentiye karşın yıllık %58 artarak 6,74mlr TL oldu. FAVÖK artışı 4Ç22 döneminde oransal olarak hâsılatın üzerinde gerçekleşirken yılın tamamında hâsılatın gerisinde kalmıştır.
Kâr marjları incelendiğinde; hem 4Ç22’de hem de 2022/12 döneminde kur farkı gelirlerindeki düşüşten kaynaklı esas faaliyet kâr marjının gerilediği görülmektedir. Buna karşın net kâr marjı aynı dönemlerde güçlü artmıştır. Özetle 4Ç22 ve 2022/12 dönemi kâr marjlarında sağlıklı bir görünüm mevcuttur.
Ciro, FAVÖK ve net kâr beklentileri karşılamıştır. Bunun yanı sıra yılın genelinde güçlenen operasyonel performansı da göz önünde bulundurarak açıklanan son finansalları pozitif olarak yorumluyoruz.
Kaynak: Piramit Menkul