Türk Telekom 2018 / 12 Aylık Bilanço Analizi / Ziraat Yatırım – (07.02.2019)

Türk Telekom 2018 / 4. Çeyrek Bilanço Analizi

“Türk Telekom, Yüksek Kur Farkı Gelirinin de Etkisiyle 4. Çeyrekte 2.215mn TL Net Dönem Karı Kaydetti… “

Öneri: AL
Hisse Hedef Fiyatı: 7,25TL

Türk Telekom’un 4.çeyrek net dönem karı 2.215mn TL ile hem piyasa beklentisi olan 2.062mn TL’nin hem de bizim beklentimiz ise 1.999mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir.

Türk Telekom’un 4Ç2018 satış gelirleri %12,5 artışla 5.398mn TL’ye yükselirken, brüt kar %16 artarak 2.424mn TL olmuştur. Brüt kar marjı ise 1,4 puan artışla %44,9’u göstermiştir.

Operasyonel giderler %0,1 azalmış ve 1.166mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Diğer faaliyetlerden geçen sene aynı dönemde 191mn gider yazılırken, bu sene 4. çeyrekte 151mn TL gelir yazılmıştır. Bu gelişmeler neticesinde faaliyet karı %92,7 artarak 1.410mn TL’yi göstermiştir. Faaliyet kar marjı 10,9 puan artışla %26,1’e yükselmiştir.

Türk Telekom’un FAVÖK’ü 4Ç2017’deki 1.525mn TL’den 4Ç2018’de 2.229mn TL’ye yükselirken, FAVÖK marjı 9,5 puan artışla %41,3’ü göstermiştir. UFRS 15 etkilerinden arındırılmış FAVÖK marjı %37,8 seviyesinde gerçekleşmiştir. Yatırım faaliyetlerinden gelirler 37mn TL olmuştur. Türk Telekom’un finansman öncesi faaliyet karı 1.408mn TL ile geçen senenin %123,7 üzerinde gerçekleşmiştir.

Finansman tarafında 4Ç2018’de kur farkı gelirine bağlı olarak 1.248mn TL’lik net gelir kaydedilmiştir. Şirket 4Ç2017’de 978mn TL’lik finansman gideri kaydetmişti. Şirketin vergi öncesi karı 2.657mn TL, 442mn TL’lik vergi giderine bağlı olarak net dönem karı ise 2.215mn TL olmuştur. Geçen sene aynı dönemdeki vergi öncesi zarar 349mn TL, net zarar ise 113mn TL idi.

Son çeyrek yüksek kar rakamına karşın, ilk dokuz aydaki zararın etkisiyle Türk Telekom 2018 yılında 1391mn TL net dönem zararı açıklamıştır. Şirketin 2017 yılında net dönem karı 1.136mn TL idi.

Türk Telekom’un tahmini değerini, beklentilerimizdeki güncellemelerin etkisiyle 23.447mn TL’den 25.538mn TL’ye yükseltirken, hedef hisse fiyatını da 6,70 TL’den 7,25 TL’ye çekiyoruz. Şirket için daha önceki daha önceki “AL” önerimizi ise koruyoruz.

HİSSENİ SEÇ, ANALİZİ E-MAİLİNE GELSİN!

Raporun tamamı için tıklayın.
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin