Türk Telekom 2017 / 12 Aylık Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (09.02.2018)

Türk Telekom 2017 / 4. Çeyrek Bilanço Analizi

4Ç17 Finansal Sonuçlar – Olumsuz

Mevcut Hisse Fiyatı: 6.48 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 7.70TL
Potansiyel Getiri: 19%

Beklentilerden daha düşük net zarar

 Türk Telekom 4Ç17’de 113mn TL net zarar açıklamıştır. Bu rakam konsensüs zarar beklentisi olan 139mn TL ve bizim 219mn TL zarar beklentimizden daha iyi gerçekleşmiştir.

 Şirket 4Ç17’de hazine paylarındaki uzlaşmaya ilişkin karşılıklar nedeniyle diğer faaliyet giderleri kaleminde 144mn TL gider kaydetmiştir. Bir defalık etki hariç tutulduğunda, 4Ç17’de net kar 79mn TL olarak gerçekleşecekti. 4Ç17 ile birlikle, Şirket 2017 yılını 1,1136mn TL net karla kapatmıştır.

 4Ç17’de, 1,061mn TL’lik net finansal gider (temel olarak 886mn TL’lik kur farkı gideri) ve hazine payına ilişkin karşılığa rağmen, 235mn TL vergi geliri, Şirket’in net zararının beklenenden daha düşük gerçekleşmesini sağlamıştır.

2017 hedeflerine ulaşılmıştır

 Türk Telekom 2017 yılında konsolide gelirlerinin yıllık %10-11 artmasını (UFRYK 12 hariç), konsolide FVAÖK’ünün 6.3 – 6.4mlr TL seviyelerinde gerçekleşmesini hedeflemekteydi. Türk Telekom 4Ç17’de yıllık %13 ve çeyreksel %6 artışla 4,800mn TL konsolide gelir açıklamıştır. UFRYK 12 hariç gelir büyümesi yıllık %11.1 olmuştur.

 Gelir artışında genişbant ve mobil gelirlerindeki artışlar etkilidir. Genişbant gelirleri 4Ç17’de yılık ve çeyreksel olarak sırasıyla %12.1 ve %5.7 artarak 1,289mn TL olurken, genişbant abone sayısı yılık %12.2 ve çeyreksel %3.9 artarak 9.7mn’a ulaşmıştır. Mobil gelirler 4Ç17’de yıllık %11.6 artarak 1,701mn TL olmuştur. Mobil abone sayısı çeyreksel olarak yaklaşık 420bin abone kazanımı ile yıllık %5.5 ve çeyreksel %2.2 artarak 19.6mn olmuştur.

 Türk Telekom 4Ç17’de 1,525mn TL FVAÖK açıklamıştır. Şirket böylece 2017 yılını 6,452mn TL FVAÖK’le tamamlamış ve hedefini üst bantta gerçekleştirmiştir. 4Ç17 konsolide FVAÖK marjı %31.8, hazine payına ilişkin karşılık nedeniyle yıllık ve çeyreksel olarak 2.0 puan ve 5.5 puan daralmıştır. Bir defalık hazine payı gideri dikkate alınmadığında 4Ç17 FVAÖK marjı %34.8 olarak gerçekleşecekti.

Raporun tamamı için tıklayın.
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin