Trakya Cam Hisse Yorumu / Global Menkul – (05.11.2012)

Trakya Cam Hisse Yorumu

Temel Analiz: Trakya Cam hisseleri, büyüme kaynaklı endiseler ve yıl boyunca gelen dogalgaz/elektrik zamları ile birlikte hem IMKB’ye göre endeks altı performans sergiledi hem de diger cam üreticileri hisselerine göre yılbasından bu yana endeks altı performas gösterdi. Uluslararası benzerleriyle karsılastırıldıgımızda Trakya Cam için önemli bir iskonto oranı hesapladık. Trakya Cam hisseleri 2013 tahminlerine göre 7,0x F/K ve 4,1 FD/FAVÖK çarpanlarıyla islem görürüken, uluslararası benzerleri ise 9,9x ve 5,9x çarpanlarıyla islem görmektedir. Son gelen %10’luk enerji zamlarının hisse fiyatına yansıdıgını düsünüyoruz. Üstelik, son yapılan açıklamalar, yaklasan seçimler de düsünüldügünde önümüzdeki yıl bir zam yapılma olasılıgının düsük oldugunu göstermektedir. Trakya Cam, 2013 yıl sonu itibarıyla kapasitesini %30 oranında artırmak için 320 milyon ABD Doları tutarında sıfırdan yatırım yapacak. Ayrıca sirket uzun süredir beklenen Rusya’daki yatırımını da sonuçlandıracak. Rusya’daki düsük is gücü ve enerji maliyetlerine ilave olarak kaliteli camlara olan hızlı talep büyümesi Trakya Cam’ın karlılıgını olumlu yönde etkileyecektir. Son olarak Trakya Cam, Bulgaristan’daki kapasitesini iki katına çıkaracak olan ”islenmis cam” üretimine baslayacak. Bu yöndeki bir üretim, Avrupa Birligi düzenlemelerine baglı olarak degisen taleble birlikte sirketi olumlu etkileyecektir. Bu projeleri finanse etmek için sirket oldukça saglam bir bilançoya sahiptir. Finansal borçların özsermayeye oranı sadece %12 olup 2Ç12 sonu itibarıyla sirketin 481 milyon TL tutarında brüt nakit pozisyonu mevcuttur.

Teknik Analiz: Trakya Cam, 2,10 TL seviyesinde bulunan uzun vadeli trend direncinin kırılması ile düsen kanalı terk etti. Orta vadeli yükselen kanal içerisindeki hareket devam ediyor. 2,12-2,14 bandı destek olmak üzere 2,30 TL seviyesine dogru bir hareket izlenebilir.

Raporun tamamı için tıklayın.

Global Menkul Haftalık Bülteni

Hisse senetleri ve piyasalar konusunda sormak istediklerinizi piyasa uzmanımıza aşağıdaki form yardımıyla iletebilirsiniz.

İletişim Formu

İletişim formu için buraya tıklayın

Bir yanıt yazın

E-posta adresiniz yayınlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir