Öneri: “AL”, Hedef Fiyat: 27,50 TL
Fiyat 16,32 TL $2,70
Hedef Hisse Fiyatı 27,50 TL
Potansiyel Getiri 69%
Güçlü Yönler
500 bin adet üretim kapasitesi ile Türkiye’nin en büyük otomotiv üreticisi
Yerli üretimden satışta pazar lideri
Hafif ticari araç satışlarının ağırlığının azalmasıyla dengeli ürün dağılımı
Yurtiçi gelişmelerden görece sınırlı etkilenme (Satışlardaki ihracat payının yüksek olması)
Olumsuz piyasa koşullarında, al-ya da-öde garantisinin sağladığı koruma
Hissenin son dönemde BİST-100’ün gerisinde kalması nedeniyle yüksek getiri potansiyeli
Riskler
İç pazarda daralmanın beklenenden daha yüksek olması
Avrupa ve özellikle İtalya’da talebin yavaşlaması
Brexit süreci ve gümrük anlaşmaları
Türkiye ekonomisindeki olumsuzluklar ve yasal düzenlemelerdeki değişiklikler
Küresel çapta korumacı politikaların gündemdekini yerini koruyarak genişleme riski
TOFAŞ Otomobil’in İNA ve benzer şirket çarpanlarına göre hesapladığımız hedef değeri 13.750mn TL olup, son kapanış değerlerine göre şirket %69 getiri potansiyeli taşımaktadır.