Teknosa’nın 2012 6 aylık döneminde net karı 2011 yılının aynı dönemine göre yüzde 15 yükselerek 20,4 milyon TL; 2012 2.çeyrek net karı 2011 yılının aynı dönemine göre yüzde 24 yükselerek 11,4 milyon TL olarak açıklandı.
Şirket 2012 yılının ilk çeyreğinde ise 9 milyon TL kâr elde etmişti. Böylece 2012 ilk çeyreğinde %1,97 olan net kar marjı %2’ye yükselmiştir.
2012 yılı ilk çeyreğinde 271 mağaza ve 129.592 m2 satış alanına sahip olan Şirket’in 2012 yılı ikinci çeyreğinde mağaza sayısını, ilk çeyreğe göre 7 adet artırarak 278’e, satış alanını ise %4 büyümeyle 135.379 m2’ye yükseltmiştir. Şirket’in 2012 yılı 6 aylık döneminde cirosu 2011 yılının aynı dönemine göre %29 yükselerek 991 milyon TL olarak açıklandı. Şirket’in 2012 yılı 2.çeyrek cirosu 2011 yılının aynı dönemine göre %39 yükselerek 534 milyon TL olarak açıklandı. Bununla birlikte 2012 ilk çeyreğinde %21 olan brüt kar marjı %20,2’ye gerilemiştir.
2012 6 aylık döneminde ise Şirket’in FVAÖK’ü 2011 yılının aynı dönemine göre yüzde 11 yükselerek 41,1 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2012 2. çeyrekte ise Şirket’in FVAÖK’ü 2011 yılının aynı dönemine göre yüzde 31, bir önceki çeyreğe göre yüzde 48 yükselerek 24,5 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Böylece 2012 ilk çeyreğinde %4,2 olan FVAÖK marjı %3,4’e gerilemiştir.
Şirket’in 30/06/2012 bilançosuna bakıldığında ise aktifleri yılbaşına göre yüzde 23,6 büyürken, özkaynakları yüzde 14 büyümüştür. Böylece 2012 yılının 2. çeyreğinde Şirket’in 116,4 milyon TL olan ve yılbaşına göre yüzde 37,6 oranında değişim gösteren net nakit poziyonu azalış göstermiştir Şirket’in 2012 yılı 2. çeyrek sonuçlarına göre,net uzun döviz pozisyonu ise 10 milyon TL seviyesindedir.
Şirketin 2012 yılında satış gelirlerinin, 2011’e oranla %19 yükselerek 1.927 milyon TL düzeyinde oluşmasını, FVAÖK’ün ise, 2011’a göre %19 yükselerek 107 milyon TL olmasını beklemekteyiz. 2012 yılı net kar beklentimiz ise 2011 yılı kârına oranla %5 yükselerek 46 milyon TL olacağı yönündedir.
Hisse, İMKB ile kıyaslandığında, son bir ayda borsanın %2 altında son üç ayda ise %9 altında performans göstermiştir.
Şirket için 2012 yılı tahmini rakamları ile hesaplamış olduğumuz piyasa çarpanları 18,2x F/K, 4,1x PD/DD, 6,6x FD/FVAÖK ve 0,4x FD/Satışlar düzeyindedir.
Teknosa için hedef fiyatımız 8,64 TL olup yüzde 15 yükselme potansiyeli ile önerimiz ‘Endekse Paralel Getiri’dir.
Rapora ulaşmak için tıklayınız…