Tekfen Holding 2019 6 Aylık Bilanço Analizi / Ziraat Yatırım – (06.08.2019)

“Tekfen’in 2Ç2019’da Ana Ortaklık Net Dönem Karı 399,6mn TL ile Beklentilerin Üzerinde Gerçekleşti…”

Öneri “EKLE”
Kapanış Fiyatı: 22,30TL
Hedef Hisse Fiyatı : 28,10TL

Tekfen’in 2019 yılının ikinci çeyreğinde ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %43,2 oranında artarak 399,6mn TL yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 355mn TL’nin, hem piyasa beklentisi olan 378mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada tarımsal sanayi grubu karının beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi etkili olmuştur.

Tekfen’in satış gelirleri ikinci çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre taahhüt ve tarımsal sanayi tarafı gelirlerindeki artışların etkisiyle %31,1 oranında artarak 3.718mn TL’ye ulaşırken, satışların maliyetindeki artış ise %28,9 oranında gerçekleşmiştir. Buna bağlı olarak brüt kar %44,9’luk artışla 569,3mn TL’ye yükselirken, brüt kar marjı da %13,8’den %15,3’e çıkmıştır.

Şirketin operasyonel giderleri aynı dönemde %41,8 oranında artarken, diğer faaliyetlerden 2Ç2018’de kaydedilen net 84mn TL’lik gidere karşın, 2Ç2019’da 56,5mn TL gelir kaydedilmiş ve faaliyet karı 2Ç2018’deki 173mn TL’den 2Ç2019’da 432,1mn TL’ye yükselmiştir. Şirketin FAVÖK’ü de 2Ç2018’deki 297mn TL’den 2Ç2019’da 455mn TL’ye ulaşmıştır. Ayrıca ikinci çeyrekte 58,4mn TL net finansman geliri kaydedilirken, 91,1mn TL’lik vergi gideri sonrası ana ortaklık net dönem karı 399,6mn TL olarak gerçekleşmiştir.

İkinci çeyrek kar rakamı ile birlikte Holding’in Ocak-Haziran ana ortaklık net dönem karı %127,3 oranında artarak 1.181,9mn TL’ye ulaşmıştır. Yılın İlk çeyreğinde daha önce tamamlanan taahhüt projeleri ile ilgili bir sefere mahsus mali tablolara yansıtılan gelirlerin, net dönem karına 416mn TL’lik ek katkısı olmuş ve ilk çeyrek net dönem karı oldukça yüksek gerçekleşmişti.

Tekfen Holding’in taahhüt tarafında bakiye siparişleri yeni eklenen proje olmaması ve olan projelerdeki ilerlemelerin etkisiyle Mart sonundaki 2,26 milyar dolardan Haziran ayı sonunda 1,85 milyar dolara gerilemiştir.

BİLANÇO ANALİZİ İLE KAZANDIRAN HİSSELERİ “ÜCRETSİZ” BULMAK İÇİN TIKLAYIN!

Raporun tamamı için tıklayın.
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin