Tekfen Holding 2019 3 Aylık Bilanço Analizi / İş Yatırım – (26.04.2019)

2019 1.Ç Mali Tablo Analizi

Öneri: TUT
Yükselme Potansiyeli: 13%

Taahhüt tarafından yazılan tek seferlik gelirler ile güçlü sonuçlar. Tekfen Holding yılın ilk çeyreğinde, beklentiler ile oldukça uyumlu, 782 milyon TL net kar açıkladı. Geçtiğimiz sene açıklanan net kar rakamı 241 mn TL seviyesindeydi. Net kardaki artışta devam eden projelerde meydana gelen bazı maliyetlere yönelik elde edilen ek gelirlerin etkili olmuştur. Operasyonel tarafta da bu ek ödemelerin pozitif etkisini gördüğümüz konsolide satışlar %102, FAVÖK %239 artış göstermiştir. FAVÖK marjı ise %21 ile tarihi en yüksek seviyesine ulaşmıştır ( 1Ç18: %12). Hissenin geçtiğimiz son bir aydaki %6 endeks üzeri performansı da göz önüne alındığında, beklentilere paralel gelen sonuçlara piyasanın önemli bir tepki vermesini beklemiyoruz. Güçlü 1Q19 sonuçları ardından modelimizi ve tahminlerimizi revize ettik. Hisse başı 12 aylık hedef fiyatımızı 27.09TL’den 28.68TL’ye yükseltiyoruz. Yeni hedef fiyatımız %13 artış potansiyeline işaret ediyor. Sınırlı artış potansiyeli nedeniyle TUT tavsiyemizi koruyoruz.

Şirket 2019 tahminlerini revize etti. 1Ç19 finansallarına yansıyan ilave tek seferlik gelirler ve 2019 yılsonu kur tahminindeki değişiklikler neticesinde şirket Taahhüt segmenti FAVÖK hedefini %26 arttırdı. Diğer segmentlerde değişikliğe gitmedi. 2019 net kar beklentisini ise %18 arttırarak 1.82 milyar TL olarak güncelledi.

HİSSE ANALİZLERİ, BİLANÇOLAR VE TEMETTÜ ÖDEMELERİ İÇİN TIKLAYIN!

Raporun tamamı için tıklayın.
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin