Tekfen Holding’in 2012 2.çeyrek net karı 2011 yılının aynı dönemine göre %15 düşerek 56,8 milyon TL olarak açıklandı.(Beklentimiz: 68 milyon TL net kar, Cnbc-e kar tahminleri anketi: 72 milyon TL net kâr)
Şirket 2012 ilk çeyreğinde 92,4 milyon TL kar açıklamıştı. Böylece 2012 6 aylık döneminde net karı 2011 yılının aynı dönemine göre %4 yükselerek 149,2 milyon TL olarak açıklandı. (Beklentimiz:160 milyon TL net kâr). Bu sonuçlara göre 2012 ilk çeyreğinde %9,03 olan net kar marjı %5,66’a gerilemiştir.
Şirket’in 2012 yılı 2.çeyrek cirosu 2011 yılının aynı dönemine göre % 43 yükselerek 1.004 milyon TL olarak açıklandı.(Beklentimiz:990 milyon TL, Cnbc-e kar tahminleri anketi: 929 milyon TL). Şirket’in 2012 yılı 6 aylık döneminde cirosu ise 2011 yılının aynı dönemine göre % 46 yükselerek 2.027 milyon TL olarak açıklandı.(Beklentimiz:2.013 milyon TL) Bu sonuçlara göre 2012 ilk çeyreğinde %12,94 olan brüt kar marjı %12,43’e, %7,61 olan esas faaliyet kar marjı %6,74’e gerilemiştir.
2012 2. çeyrekte Şirket’in FVAÖK’ü 2011 yılının aynı dönemine göre % 4 düşerken, önceki çeyreğe göre %8 yükselerek 91,1 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2012 2. çeyrek için FVAÖK beklentimiz 99 milyon TL iken, piyasa beklentisi olan Cnbc-e kar tahminleri anketine göre beklenti 97 milyon TL idi. 2012 6 aylık döneminde ise Şirket’in FVAÖK’ü 2011 yılının aynı dönemine göre % 1 yükselerek 190,1 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Şirketin 2012 yılında satış gelirlerinin, 2011’a oranla %2 azalarak 3.779 milyon TL düzeyinde oluşmasını, FVAÖK’ün ise, 2011’a göre %4 yükselerek 366 milyon TL olmasını beklemekteyiz. 2012 yılı net kar beklentimiz ise 2011 yılı karına oranla %2 azalarak 252 milyon TL olacağı yönündedir.
Şirket için 2012 yılı tahmini rakamları ile hesaplamış olduğumuz piyasa çarpanları 9,7x F/K, 1,1x PD/DD, 5,6x FD/FVAÖK ve 0,5x FD/Satışlar düzeyindedir.
Tekfen Holding için hedef fiyatımız 8,04 TL olup %23 yükselme potansiyeli ile önerimiz ‘Endeks Üzeri Getiri’dir.
Rapora ulaşmak için tıklayınız…