TAV Havalimanları 2018 / 3. Çeyrek Bilanço Analizi
Mevcut Hisse Fiyatı: 27.20 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 51.30TL
Potansiyel Getiri: %89
3Ç18 Finansal Sonuçlar – Nötr
Genel anlamda beklentiler dahilinde
– TAV Havalimanları 3. çeyrekte beklentilerle (117mn EUR) uyumlu 113mn EUR net kar açıklamıştır. Satış gelirleri beklentilerle uyumlu iken FAVÖK beklentilerin %5 üzerinde gerçekleşmiştir. Etkin gider kontrolünün yanısıra zayıf TL şirketin operasyonel karlılığını olumlu etkilemiştir.
– . Ø 9A18’de TAV Havalimanları’nın hizmet verdiği toplam yolcu sayısındaki artış yıllık %36 (Antalya Havalimanı hariç %15dir) seviyesinde gerçekleşmiştir. Atatürk Havalimanı’nda ise bu rakam %8 olmuştur.
– Ciro ise artan yolcu rakamları, EUR/USD ve zayıf TL nedeniyle 3Ç18’de yıllık %3 artarken, FAVÖK ise sıkı maliyet kontrolü nedeniyle yıllık %23 artmıştır.
2018 hedefleri korundu
– Şirket, 2018 yılında ciroda %4-6 FVAÖK’te ise %14-16 artış beklerken net karda önemli oranda çift haneli büyüme beklemektedir. Tahminlerimiz şirketle uyumludur.
Sonuçların hisse etkisinin nötr olacağı kanısındayız
– Finansallar genel anlamda beklentilerle örtüşmesi nedeniyle hisse etkisinin nötr olacağı düşüncesindeyiz.