Sabancı Holding Hisse Yorumu
“Perakende Grubu, Sabancı Holding’in Karlılığını İlk Çeyrekte de Olumsuz Etkilemeye Devam Etti…”
Öneri “AL”
Hedef Hisse Fiyatı : 12,50TL
Sabancı Holding’in ilk çeyrek net dönem karı 640,5mn TL ile beklentimiz olan 654mn TL’ye yakın, piyasa beklentisi olan 694mn TL’nin ise oldukça altında gerçekleşmiştir. Bir önceki yıla göre kar rakamı %1 oranında gerilemesine karşın, faaliyet dışı bir sefere mahsus gelir ve giderler düşüldüğünde Holding’in ana ortaklık net dönem karının %23 oranında artış kaydettiği görülmektedir. Sabancı Holding’in banka dışı grup şirketlerinin satış gelirlerinin toplamından oluşan kombine gelirleri 1Ç2016’te bir önceki yılın aynı dönemine göre %11 oranında artış kaydederken, Faiz Amortisman Vergi Öncesi Kâr (FAVÖK) ise %7 oranında artmış ve 1.778mn TL olarak gerçekleşmiştir. İlk çeyrekte net dönem karına sektörel bazda en olumlu katkıyı sanayi ve sigortacılık karlarındaki %36 ve %45’lik artışlar yapmıştır. Perakende de ise net dönem zararının 8mn TL’den -Kiler birleşmesinin de olumsuz etkisiyle- 81mn TL’ye yükselmesi, Holding karının yüksek gelmesini engellemiştir. Enerji tarafında ise FAVÖK %28 oranında oldukça yüksek bir artış kaydederek olumlu bir görüntü sergilemesine karşın, bir önceki yılın aynı dönemindeki varlık satışı nedeniyle elde edilen gelirin etkisiyle bu yılın ilk çeyreğinde net kar %9 oranında gerilemiştir. 1Ç2015’te faaliyet dışı ve bir sefere mahsus gelirlerin 113mn TL net dönem karına olumlu katkı yapmasına karşın 2016 yılının ilk çeyreğinde ise 19mn TL negatif etkilemesi Holding’in karının bir önceki yılın aynı dönemine göre az da olsa gerilemesinde ana etken olmuştur. Holding’in finansal hizmetler kategorisinde yer alan Akbank’ın net dönem karı da 2016 yılının ilk çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %37 oranında artarak Holding’in karlılığına olumlu katkı yapmıştır. Sabancı holding ile ilgili güncellemede bulunmuyor ve daha önceki “AL” önerimizi koruyoruz.
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!