Sabancı Holding 2017 / 4. Çeyrek Bilanço Analizi
4Ç17 Finansal Sonuçlar – Olumlu
Mevcut Hisse Fiyatı: 10.77 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 13.00TL
Potansiyel Getiri: %21
Net kar piyasa beklentisinin üzerinde
Sabancı Holding 4Ç17’de piyasa tahmini olan 846mn TL ve bizim beklentimiz olan 892mn TL’nin üzerinde 1,141mn TL net kar açıkladı.
4Ç17’de Sabancı Holding’in karı yıllık bazda %48 artmıştır.
Sabancı Holding mevcut durumda NAD’sine göre son 3 yıllık tarihsel iskontosu olan %36’nın üzerinde %40 iskonto ile işlem görmektedir.
Sabancı Holding’in solo nakit pozisyonu 3Ç17 sonundaki 1.57mlr TL’den 2017 sonunda 1.59mlr TL’ye yükselmiştir. Finansalların hisse etkisinin olumlu olmasını bekliyoruz
4Ç17’de banka dışı kombine FVAÖK güçlü Enerji çimento ve sanayi segmentlerinin etkisi ile yıllık %38 arttı.
Böylece Sabancı Holding’in 2017’deki banka-dışı kombine FVAÖK’ü yıllık %30 artarak Şirket’in öngürüsü olan %10-15’in üzerinde gerçekleşti.
Çimento segmentinde FVAÖK artan hacim ve satış fiyatlarının etkisi ile yıllık bazda %43 yükseldi.
Sanayi segmentinde ise güçlü satışlar ile FVAÖK yıllık %19 artı.
Buna karşın Perakende segmentinin kombine FVAÖK’ü artan faaliyet giderlerinin etkisi ile yıllık %55 azaldı.
Enerji, banka dışı FVAÖK’ün %67’sini oluşturdu
4Ç17’te Enerjisa’nın FVAÖK’ü yıllık bazda %59 artarak 1.33mlr TL seviyesinde gerçekleşti.
Sabancı Holding ve Enerjisa Enerji’deki ortağı E.ON, halka arz geliri olan 1.5mlr TL’yi Enerji Üretim A.Ş.’nin sermaye artırımında kullanmayı planlıyor. Şirket’in borçluluğunun azaltarak 2019 sonunda halka arza hazır hale getirilmesi planlanıyor.
Sabancı Holding 2018 öngörülerini açıkladı
Sabancı Holding 2018 yılında banka dışı kombine öngörülerinde satışlarda ve FVAÖK’te %15-20 arası büyüme hedefliyor.