Royal Halı Hisse Hisse Yorumu
Fiyat (TL/US$) 4,12 / 2,18
12 Ay Hedef Fiyat (TL/US$) 6,80 / 3,60
Royal Halı’yı “Endeksin Üzerinde Getiri” notuyla Araştırma kapsamımıza alıyoruz.
Hisse için 12 aylık hedef fiyatımız 6,80TL %65 yukarı potansiyele işaret ediyor. Royal Halı 2012’deki 222,5 milyon TL ciro, 45,4 milyon TL VAFÖK ve 41,9 milyon TL net kar üretimiyle Türkiye’nin önde gelen halı ve polipropilen iplik üreticisi konumundadır.
– Royal Halı yatırımcılarına sağlıklı bir portföy çeşitlendirmesi sunuyor. İç piyasa ve son kullanıcı odaklı halı üretim işi (Cironun yaklaşık %50’si) ve ihracat ve orta kullanıcı (üretici) odaklı polipropilen iplik işi (Cironun yaklaşık %40’ı) arasında oldukça dengeli bir dağılım görüyoruz.
– Royal yeni buluşları sayesinde halı pazarında güçlü bir yer edindi. Royal, anti bakteriyel halı, kir tutmayan “nano” halı (dünyada ilk), halı sigortası, iPhone/iPad için sanal dekorasyon uygulamaları gibi bir çok yeniliğe imza atmış
durumdadır. İplik işi de Balta, Associated Weavers… vs gibi uluslararası alanda önde gelen halı üreticilerinden oluşan müşteri portföyü ve sabit VAFÖK marjı sağlayan kontratları ile şirkete güç katmaktadır.
– Niçin Royal Halı? Royal’i, Türkiye’nin yüksek hızla büyüyen konut talebi ve hanehalkı tüketimine yatırım yapma olanağı açısından BİST’teki bazı isimlerin yanında yeni bir alternatif olarak görüyoruz. Tam kapasite ile çalışan ve talepteki
trendler gözönüne alınınca tam kapasite çalışmaya devam edeceği beklenilen iplik segmenti de Royal’in hikayesine cazibe katmaktadır. Royal, halka arz geliri ile her iki segmentte kurulu kapasitesini %20 artırmaktadır. Bu da ciro ve VAFÖK’te 2012‐17T yıllık ortalama büyümesini %13 seviyesine taşıyabilecektir.
– Yatırımcı için potansiyel temettü hedeflenebilir. Yönetim 2013 için %80, 2014 ve 2015 için %50 temettü ödeme oranı hedefliyor.
– Cazip Çarpanlar. Royal Halı 44,5 milyon TL Sermaye artırımıyla 3 Mayıs tarihinde halka açıldı. Halka açıldığından bu yana BIST‐100 endeksinin %8 üzerinde getiri sağlayan hisse 2013T 4,8x FD/VAFÖK ve 2013T 7,6x F/K ile işlem görüyor.
Raporun tamamı için tıklayın.
Ak Yatırım Şirket Raporları
Tüm Royal Halı Hisse hisse yorumları için tıklayın!
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!
Hisse senetleri ve piyasalar konusunda sormak istediklerinizi piyasa uzmanımıza aşağıdaki form yardımıyla iletebilirsiniz.
İletişim Formu
İletişim formu için buraya tıklayın