Atilla Yeşilada – 21.11.2016
Haftaya çok gergin bir başlangıç yaptık. Asya’da Gelişmekte Olan Ülke (GOÜ, Piyasalar = GOP) para birimleri dolar karşısında yine satıcılı seyrederken, ABD 10 yıllık tahvil getirileri %2.35, 30 yıllıklar ise %3’ün üstüne kadar yükseldi. Uzmanlar ABD’de bono-tahvilden hisselere Büyük Rotasyon’un başladığını öngörüyor. Türkiye’de ise TL’nin değer kaybının şirketler arasında iflas zinciri başlatacağı kuşkusu var. Hürriyet köşe yazarı Erdal Sağlam’a göre, bankacılar TCMB’nin bugün dahi bir faiz artırımı kararı anons etmesinin mümkün olduğunu belirtiyor. Perşembe günü PPK’da yapılacak 25 baz puanlık artışın ise dövizin ateşini dindirmeyeceği görüşü hakim. Bloomberg’in görüşünü aldığı yabancı uzmanlar ise TCMB’ye güvenemiyor.
Trump’ın seçilmesi ile 30 yıllık bono-tahvil rallisi sona ermiş olabilir. Başta Bank of America Merrill Lynch, bir dizi yatırım bankası bono-tahvilden hisselere “Büyük Rotasyon’un” başladığını iddia ediyor. Bu teze göre,Trump’ın vaat ettiği kurumlar vergisi indirimi, bankaların risk almasını engelleyen Frank-Dodd yasasını iptal girişimi ve hızlandırılmış amortisman teklifi ile hisse senetlerinde karlılık artacak. Daha fazla bütçe açığı ve altyapı harcamaları ile birleşen Fed faiz artırımları ise bono-tahvil faizlerini hızla yükseltecek. Geçen hafta ABD’li bireyseller bono-tahvil fonlarından rekor miktarda para çekerek, hisse fonlarına yöneldiler.
Devamı için TIKLAYINIZ!