Petkim Hisse Yorumu / Garanti Yatırım – (30.04.2015)

Petkim Hisse Yorumu

Petkim 1Ç15’te beklentimiz olan 49mn TL net kar ile uyumlu ve piyasa beklentisi olan 34mn TL’nin üzerinde 50mn TL net kar açıklamıştır. İyi gelen sonuçlarda ürün gruplarında yaşanan fiyat artışları, 19mn TL net finansal gelir ve 17mn TL’lik ertelenmiş vergi geliri etkili olmuştur. Petkim 2014 yılının aynı döneminde 34mn TL net kar açıklamıştı. Beklentilerin üzerinde gelen operasyonel sonuçların hisse etkisini olumlu olarak değerlendiriyoruz. 2015 tahminlerine göre Petkim 14.2x FD/FVAÖK ve 23.9x F/K çarpanlarında işlem görmekte olup BIST-100’e ve global benzerlerine göre primlidir. Hisse için TUT tavsiyemizi sürdürüyoruz. Petkim 4 Mayıs tarihinde saat 16:30’da bir telekonferans düzenleyecektir. Operasyonel sonuçlar beklentilerden iyi 1Ç15’te güçlü bir talep olmamasına rağmen özellikle 4Ç14’te sert fiyat düşüşlerine önlem amacıyla arzın kısılarak stokların mimimum seviyelere indirilmesi, ürün bulunabilirliğini azaltmış, özellikle poliolefin gibi ürünlerde yüksek fiyat artışlarına sebep olmuştur. Bunun sonucu olarak da Petkim 1Ç15’te 84mn TL brüt kar, %9 brüt kar marjı açıklamıştır. Bu dönemde kapasite kullanım oranı da %86.6 seviyesinde gerçekleşmiştir. Yüksek brüt kar FVAÖK’ya da olumlu yansımış, Petkim bu dönemde hem bizim hem de piyasa beklentisinin üzerinde 65mnTL FVAÖK açıklamıştır. FVAÖK marjı ise buna bağlı olarak %7 seviyesinde gerçekleşmiştir. Finansal giderler Petkim bu çeyrekte 19mn TL net finansal gelir kaydetmiştir. Toplam yatırımlar da 133mn TL olurken, buna bağlı olarak kaydedilen ertelenmiş vergi geliri 17mn TL’dir.

TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!

Google Play'den ücretsiz indirin
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir