Otomotiv Sektörü Raporu / Gedik Yatırım – (02.10.2019)

Otomotiv Pazarı Raporu

• Otomotiv Distribütörleri Derneği (ODD) sıfır araç satış verilerine göre Eylül ayında yurt içinde binek otomobil satışları 35.308 adet, hafif ticari araç (HTA) satışları 6.684 adet, toplam hafif araç (HA) satışları da 41.992 adet olarak gerçekleşmiştir. Bu rakamlar, binek otomobil, HTA ve HA satışlarında bir önceki yılın aynı ayına kıyasla sırasıyla %101, %23, ve %82 artışa (Ocak-Eylül: -%37, -%48, ve – %39) işaret etmektedir.

• Eylül verileri mevsimsellikten arındırılarak (MA) incelendiğinde, aylık 41.700 (Ağustos: 29.800) ve yıllık 500.000 seviyesinde bir pazar büyüklüğü anlamına gelmektedir. Bu rakam, Eylül’deki toparlanmanın sadece baz yılı etkisinden kaynaklanmadığını, talepte de bir miktar kıpırdanma olduğu anlamına gelmektedir.

• Mevsimsel olarak satışların daha kuvvetli olduğu yılın geri kalanında pazarın bir miktar daha canlı olabileceğini düşünmekteyiz. Enflasyondaki gerilemenin ve 2019’un son çeyreğinde geçerli olan, yerli üretim binek ve ticari araçlardaki düşük faizli kredi kampanyasının pazarı olumlu etkileyeceğini düşünmekteyiz. Yılın tamamı için %35 gerileme ile 400.000 seviyesinde bulunan satış tahminimizi korumaktayız. Bu rakam da otomotiv şirketlerinin 2019 yılında iç pazar için öngördükleri 380.000-450.000 adet satış seviyesi ile uyumludur.

• Doğuş Otomotiv’in Eylül ayı satışları yıllık olarak %129 artarken (Ocak-Eylül: -%45) pazar payı da %19,2 olarak gerçekleşmiştir (Ocak-Eylül: %16,6). Dolayısıyla, şirketin satışlarındaki aylık artış pazardaki %82 büyümenin oldukça üzerindedir. Nitekim Eylül ayı şirket açısından 2019 yılında en yüksek satış rakamına ulaşılan ay olmuştur.

• Ford Otosan’ın aylık satışları %55 artmış (Ocak-Eylül: – %48) pazar payı da %8,7 olmuştur (Ocak-Eylül: %9,3). Şirketin ana iş kolu olan HTA tarafındaki %54 artışın HTA pazarındaki %23’lük büyümenin oldukça üzerinde olması olumlu olarak değerlendirilebilir.

• 2019’un birçok ayında olduğu gibi Eylül ayında da en olumlu rakamlar Tofaş ile ilgili gelmiştir. Tofaş’ın Eylül ayı satışları %252 artmış (Ocak-Eylül: -%14) pazar payı da %15,0 olarak gerçekleşmiştir (Ocak-Eylül: %15,7). Eylül ayında şirketin özellikle binek otomobil satış rakamları sektöre kıyasla çok daha kuvvetlidir. Binek araçlarda pazar %101 büyürken şirketin satışları %545 artmıştır. Bu durumun, mevcut yüksek döviz kuru ve enflasyon ortamında, şirketin binek araçlarının tüketici tarafından fiyat/performans açısından daha tercih edilir duruma gelmesinden kaynaklandığını düşünmekteyiz. Yerli üretim binek ve ticari araçlardaki düşük faizli kredi kampanyasından Ford Otosan ile birlikte en yüksek faydayı Tofaş’ın sağlayacağını, ve bu durumun yıl sonu bilançolarına olumlu yansıyacağını düşünmekteyiz. Hisse için ‘AL’ tavsiyesi verdiğimiz 13 Şubat 2019 tarihli raporumuzun ardından BIST-100’ün %30 üzerinde getiri sağlayan Tofaş, halen sektördeki en beğendiğimiz hisse konumundadır.

Google Play'den ücretsiz indirin
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN