Otokar 2018 / 2. Çeyrek Bilanço Analizi
2Ç18 Finansal Sonuçlar – Olumsuz
Beklentilerin altında karlılık
Otokar 2Ç18’de 51mn TL net zarar açıklamıştır. Bu rakam piyasa (44mn TL zarar) beklentisinin altındadır. Satış beklentiler dahilinde gelirken ve şirket beklentilerin altında negatif FVAÖK rakamı açıklamıştır.
Net karı 4mn TL’lik vergi geliri desteklemiştir.
Oldukça düşük savunma sanayi araç satışları
2Ç18’de toplam satış hacmi yıllık bazda %17 azalırken, net satış geliri %40 azalmıştır. Burada ürün miksinin etkili olduğu kanısındayız
Savunma sanayi gelirlerinin toplam içindeki payı geçen sene aynı dönemde %50 iken 2Ç18’de nerdeyse hiç yoktur.
Borçluluk arttı
Şirketin net borcu çeyrek esnasında 580mn TL’den 752mn TL’ye yükselmiştir. Bu rakam 11.5x net borç/FAVÖK oranına işaret etmektedir.
Finansalların hisse etkisinin olumsuz olmasını bekliyoruz
Şirket, faaliyet karlılığı anlamında beklentiler altında kalmıştır.
Tavsiyemizi sonlandırıyoruz
Bu raporla birlikte şirketi araştırma kapsamımızdan çıkarıyoruz.