Önümüzdeki Haftanın Piyasa Beklentileri / Bizim Menkul – (14-18 Ocak 2019)

Geçtiğimiz Hafta Piyasalarda Neler Oldu? Önümüzdeki Haftanın Piyasa Beklentileri Neler?

Veri akışı açısından sakin geçen bir haftayı geride bırakırken yurtiçinde Suriye ile ilgili haber akışı ve mali disiplinle ilgili baş gösteren endişeler dikkat çekerken küresel olarak ABD-Çin arasında gerçekleştirilen ticaret müzakereleri takip edildi. Hafta içinde ABD’nin Suriye’den çekilmesine yönelik gelen açıklamalar ABD ile ilişkilerin tekrar bozulabileceği endişesine yol açtı. Ayrıca kamu bankası tarafından kredi kartı borçlarının yapılandırılacağı, KOBİ’lere kredi desteği verileceği açıklamalarının mali disiplinin bozulacağına dair kaygıları artırması TL’yi baskı altında bırakırken hafta genelinde TL’nin gelişmekte olan ülke para birimlerinden negatif ayrışmasına neden oldu. Önceki hafta Fed Başkanı Powell’ın piyasalar tarafından güvercin olarak algılanan konuşmasının ardından 5,31 seviyelerine kadar gerileyen Dolar/TL, geride bıraktığımız haftada yukarı yönlü bir seyir izledi. hafta içinde 5,55 seviyesini test eden parite KOBİ Değer Kredisi programının Hazine’ye ekstra yük getirmeyeceğinin anlaşılmasıyla 5,40 seviyesine kadar geri çekildi. Bugün tekrar yönünü yukarı çeviren Dolar/TL, 5,4882 seviyesinden haftayı tamamlıyor. Haftaya pozitif 89.500 sınırının altında başlayan ve hafta genelinde alıcılı bir seyir izleyen BİST100 Endeksi %3,22 kazançla 91.687 puandan haftayı kapatıyor. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi %19,61’den başladığı haftada %18,88 seviyesine kadar geriledi. Hafta içinde Powell’dan gelen açıklamalar Fed’in 2019’da faizleri artırmayacağı beklentisini artırırken dolar endeksi 95 sınırının altına kadar geriledi. Dolar endeksindeki gevşemeden destek bulan Euro/Dolar paritesi 1,15 sınırının üzerine çıktı. OPEC ve ortaklarının üretimde kısıntıya gitmesi ve ABD ile Çin’in ticarette anlaşmaya varabileceğine dair iyimserlikle yükselişe geçen petrol fiyatlarında Brent tipi petrolün varili hafta içinde 61,9 dolara kadar yükseldi. Yurtdışı yerleşik yatırımcılar 2019 yılının ilk haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 83,3 milyon dolar hisse senedi ve 101,5 milyon dolar repo dahil DİBS satışı gerçekleştirdi.

Haftanın ilk işlem gününe pozitif başlayan ve 90.228 seviyesine kadar yükselen BİS100 Endeksi %1,26 değer kazancıyla 89.951 puandan günü tamamladı. Türkiye 10 yıllık tahvil faizi %16,62 seviyesinden, ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,659 seviyesinden haftayı karşıladı. 6,08 seviyesinden haftaya başlayan Euro/TL gün içinde 6,21 seviyesinin üzerine kadar yükseldi. Altının onsu 1.284,8 dolardan, altının gramı 220,4 liradan işlem gördü.

Pazartesi günü açıklanan ABD ISM imalat dışı endeks 59,0’lık beklentinin altında kalarak 57,6 değerini aldı. Almanya’da Kasım ayında perakende satışlar, aylık %1,4, yıllık %1,1 artış gösterdi. Perakende satışlar, piyasaların aylık %0,3 artış ve %0,9 azalış beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Euro Bölgesi’nde de beklenenden iyi gelen perakende satışlar, Kasım’da bir önceki aya kıyasla %0,6, önceki yılın aynı dönemine göre de %1,1 arttı. Piyasa beklentisi aylık %0,2, yıllık %0,4 artış olması yönündeydi.

Almanya’da sanayi üretimi Kasım’da bir önceki aya göre %1,9 azalarak %0,3’lük artış beklentisini karşılayamadı. Açıklanan verilere göre sanayi üretimi Kasım’da bir önceki yılın aynı döneminde göre %4,7 düşüş kaydetti. Beklenti %0,8 düşüş olacağı yönündeydi. Euro Bölgesi’nde ekonomik güven endeksi Aralık ayında 108,2’den 107,3’e geriledi. Böylece endeks Aralık ayında ardı ardına 12. kez gerileyerek finans krizinden bu yana görülen en kötü düşüş serisini kaydetmiş oldu.

Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak tarafından açıklanan KOBİ Değer Kredisi’nin ayrıntılarına göre 25 milyon TL’nin altında cirosu olan şirketlere 6 ay geri ödemesiz ve aylık %1,54 faizle kredi kullandırılacak. Programın Hazine’ye etkisi olmayacak ve toplam paket büyüklüğü 20 milyar TL olacak.

TCMB tarafından her hafta Perşembe günü açıklanan yurtdışı yerleşik yatırımcı menkul kıymet istatistiklerine göre 28 Aralık – 4 Ocak haftasında yurtdışı yerleşik yatırımcılar reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 83,3 milyon dolar hisse senedi ve 101,5 milyon dolar repo dahil Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS) satışı gerçekleştirmiştir. BİST100 endeksi aynı dönemde %1,77 değer kaybederken, 2 yıllık gösterge tahvil faizi 1 baz puan azaldı.

ABD’de haftalık işsizlik maaşı başvuruları 17 bin kişi azalarak 216 bine geriledi. Önceki haftanın verisi ise 231 binden 233 bine revize edildi.

TCMB tarafından açıklanan ve bir önceki yılın Kasım ayında 4 milyar 482 milyon ABD doları açık veren cari işlemler hesabı, bu yılın aynı ayında 986 milyon ABD doları fazla verdi. Beklentilere paralel gelen cari fazla sonrası on iki aylık cari işlemler açığı 33 milyar 932 milyon ABD dolarına geriledi. Altın ve enerji hariç cari işlemler hesabı, bir önceki yılın Kasım ayında 898 milyon ABD doları açık vermişken, bu ayda 4.514 milyon ABD doları fazla vermiştir. Cari işlemler hesabının fazla vermesinde, bir önceki yılın Kasım ayında 4.781 milyon ABD doları açık veren dış ticaret dengesinin bu yılın aynı ayında 523 milyon ABD doları fazla vermesi ve hizmetler dengesi kaynaklı girişlerin bir önceki yılın aynı ayına göre 386 milyon ABD doları artarak 1.475 milyon ABD dolarına yükselmesi etkili olmuştur. Hizmetler dengesi altında seyahat kaleminden kaynaklanan net gelirler, bir önceki yılın aynı ayına göre 201 milyon ABD doları tutarında artarak 1.219 milyon ABD dolarına yükselmiştir. Birincil gelir dengesi kalemi altında yatırım geliri kaleminden kaynaklanan net çıkışlar, bir önceki yılın aynı ayına göre 158 milyon ABD doları artarak 1.156 milyon ABD doları olmuştur. İkincil Gelir Dengesi kalemi kaynaklı girişler, bir önceki yılın aynı ayına göre 62 milyon ABD doları azalarak 221 milyon ABD dolarına gerilemiştir.

ABD’de bugün açıklanan verilere göre TÜFE Aralık ayında bir önceki aya göre beklentiye paralel olarak %0,1 azalırken, bir önceki yılın aynı dönemine göre %1,9 arttı. Enerji maliyetlerinin yaklaşık üç yılın en sert düşüşünü kaydetmesi, geniş çaplı tüketici fiyatları göstergesinin aylık bazda gerilemesinde etkili oldu. Gıda ve enerji fiyatlarında değişimler dışarıda tutularak hesaplanan çekirdek TÜFE ise aylık %0,2 ve yıllık %2,2 arttı.

Haftanın son işlem gününe pozitif başlayan ve 92.000 sınırının üzerine kadar yükselen BİST100 Endeksi %0,54 değer kazancıyla 91.687 puandan günü tamamladı. Avrupa Borsalarında satıcılı bir seyir izlenirken, ABD hisse senetleri piyasalarında değer kazançları var. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,69 seviyesinden, Türkiye 10 yıllık tahvil %16,67’den işlem görüyor. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında karışık bir görüntü çizerken TL negatif ayrışıyor. Altının onsu 1.288,8 dolardan, altının gramı 227,2 liradan haftayı tamamlıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,10x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %33,3 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. TCMB’nin 2019 yılının ilk çeyreğinde enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe politika faizini mevcut seviyesi olan %24’te tutmasını beklemekteyiz. TCMB 2019 yılı Ocak ayı beklenti anketine göre; TÜFE’nin Ocak ayında %1,16, Şubat ayında %0,94 artması beklenirken 2019 yılı sonunda %16,45 ve 12 ay sonrasında %15,91 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 6,18, 12 ay sonrasında ise 6,30 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 24,7 milyar dolar, 2020 yılında ise 27,6 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %1,4 ve 2020 yılında %3,0 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda sabit kalması beklenirken 3 ay sonrasında %23,47, 6 ay sonrasında %21,95’e ve 12 ay sonrasında %19,43’e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %16,88 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %16,05 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Bizim Menkul Değerler haftalık bülteni için tıklayın.

Önemli Uyarı: Paraborsa.Net, özel izni olmadan hiç bir kurumun günlük bülten, portföy önerisi veya herhangi bir araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.

SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin