Önümüzdeki Haftanın Piyasa Beklentileri / Bizim Menkul – (10-14 Aralık 2018)

Geçtiğimiz Hafta Piyasalarda Neler Oldu? Önümüzdeki Haftanın Piyasa Beklentileri Neler?

Geçtiğimiz hafta sonu G-20 zirvesinde görüşen ABD Başkanı Donald Trump ve Çin Devlet Başkanı Xi Jinping, iki ülke arasında uzlaşmaya varılabilmesi için 90 gün boyunca yeni gümrük vergisi getirilmemesi konusunda uzlaşmaya vardıklarını açıklamasıyla piyasalar haftaya pozitif risk iştahıyla başladı. Perşembe günü Çinli teknoloji devi Huawei’nin sahibinin kızı ve şirketin CFO’su Meng Wanzhou’nun, ABD’nin İran yaptırımlarını deldiği gerekçesiyle Kanada’da tutuklandığının duyurulması ABD-Çin ilişkilerine yönelik belirsizliğin artmasına neden olurken küresel piyasalarda sert satışlara neden oldu. Dışarıdan gelen haber akışına ek olarak Pazartesi günü açıklanan Kasım ayı enflasyonun aylık %1,44 düşüş, yıllık %21,62 artış ile beklenen de iyi gelmesi ve TCMB’nin yayınladığı ‘2019 Yılı Para ve Kur Politikası’ raporu hafta boyunca yurtiçi piyasaların odağında yer aldı. Raporda yer alan TCMB’nin döviz kurunda yaşanabilecek istikrarsız hareketlere karşı kayıtsız kalmayacağına dair ifadeler dikkat çekti. Bu gelişmeler ışığında haftaya pozitif başlayan BİST100 Endeksi hafta başında 96.830 seviyesine kadar yükseldi. haftanın geri kalanında küresel piyasalardaki olumsuz hava ve yurtiçinde banka hisselerinde yaşanan sert satışların etkisiyle 92.375 seviyesine kadar gerileyen endeks %1,80 değer kaybıyla 93.699 puandan haftayı tamamlıyor. Enflasyon verisinin açıklanmasıyla kısa süreliğine 5,15 seviyesinin altına kadar gerileyen Dolar/TL, daha sonra enflasyonun düşük gelmesine bağlı olarak TCMB’nin beklenenden erken faiz indirimine gidebileceği düşüncesiyle yükselişe geçti. Hafta içinde 5,45 sınırının üzerini test eden kur bugün açıklanan ABD tarım dışı istihdam verisinin beklentilerin altında kalmasıyla 5,27’li seviyelere kadar geri çekildiği görüldü. Haftaya 6,0 sınırının altında başlamasına rağmen 6,21 seviyesinin üzerine kadar çıkan Euro/TL paritesi 6,0’lı seviyelerden haftayı tamamlıyor. Hafta boyunca dalgalanan petrol fiyatları, OPEC ve ortaklarının dün başlayan ve iki gün süren toplantının ardından petrol üretiminde günlük 1,2 milyon varil kısıntıya gidileceğini açıklamasıyla yükselişe geçti ve Brent tipi petrolün varili 63,3 dolara kadar yükseldi.

BİST100 Endeksi küresel piyasalardaki olumlu havanın etkisiyle %1,0 değer kazancıyla haftaya başladı. Seansın başlamasıyla birlikte açıklanan enflasyon verisinin beklentilerin altında kalmasıyla 96.830 seviyesine kadar yükselen endeks seans kapanışına doğru etkisini artıran satışlarla düşüşe geçerek %0,46 azalışla 94.974 puandan günü tamamladı. ABD 10 yıllık devlet tahvil faizi %3,01 seviyesinden, Türkiye gösterge tahvil faizi %20,06’dan ve 10 yıllık tahvil faizi %16,47 seviyesinden haftaya başladı. Altının onsu 1.222,4 dolardan, altının gramı 203,9 liradan haftayı karşıladı.

Pazartesi günü TÜİK tarafından merakla beklenen Kasım ayı enflasyon verisi açıklandı. Buna göre, TÜFE’de 2018 yılı Kasım ayında bir önceki aya göre %1,44 düşüş, bir önceki yılın aynı ayına göre %21,62 artış gerçekleşti. Aylık en yüksek artış %2,37 ile giyim ve ayakkabı grubunda oldu. Sağlıkta %0,57, konutta %0,47, lokanta ve otellerde %0,41 ve alkollü içecekler ve tütünde %0,17 artış gerçekleşti. Aylık en fazla düşüş gösteren grup %6,46 ile ulaştırma oldu. Ev eşyasında %2,85, eğlence ve kültürde %2,08, çeşitli mal ve hizmetlerde %0,96 ve gıda ve alkolsüz içeceklerde %0,74 düşüş gerçekleşti. Yıllık en fazla artış ise %32,73 ile ev eşyası grubunda gerçekleşti.

Yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE), 2018 yılı Kasım ayında bir önceki aya göre %2,53 düşüş, bir önceki yılın Aralık ayına göre %36,68, bir önceki yılın aynı ayına göre %38,54 ve on iki aylık ortalamalara göre %25,52 artış gösterdi. Sanayinin dört sektörünün bir önceki aya göre değişimleri madencilik ve taşocakçılığı sektöründe %1,80, imalat sanayi sektöründe %3,09 düşüş, elektrik, gaz üretim ve dağıtımı sektöründe %2,35 ve su sektöründe %1,25 artış olarak gerçekleşti.

İstanbul Sanayi Odası Türkiye İmalat PMI (Satın Alma Yöneticileri Endeksi), Kasım ayında 44,7 düzeyinde gerçekleşerek üst üste ikinci ayda artış kaydetti. Türk Lirasındaki kademeli toparlanma hem girdi maliyetleri hem de nihai ürün fiyatları enflasyonunun Kasım ayında belirgin bir şekilde gerilemesini sağladı.

Birçok ülkenin PMI verileri açıklanırken ABD’de Kasım ayı imalat PMI endeksi beklentinin hafif altında kalarak 55,3 seviyesine geriledi. Piyasa beklentisi 55,4 olması yönündeydi. Almanya, Euro Bölgesi ve İngiltere’de Kasım ayı imalat PMI verileri sırasıyla 51,8, 51,8 ve 53,1 olarak açıklanırken beklentiler sırasıyla 51,6, 51,5 ve 51,7 seviyesindeydi. Endeksin 50’nin üzerinde değer alması sektörde büyümeye işaret ediyor.

Çarşamba günü TCMB ‘2019 Yılı Para ve Kur Politikası’ raporunu açıkladı. Yapılan açıklamada “Para politikası, enflasyonu hedefe kademeli olarak yaklaştıracak şekilde oluşturulacaktır. ” ifadesi yer alırken TCMB’nin reel ya da nominal döviz hedefinin olmadığı ancak döviz piyasasındaki istikrarsız hareketlere de kayıtsız kalınmayacağı bildirildi. Döviz kurundaki hareketlerin fiyat istikrarını kalıcı olarak etkilemesi durumunda ise TCMB para politikası duruşunu değiştirerek gerekli tepkiyi vereceği dile getirildi.

Uluslararası Kredi Derecelendirme Kuruluşu Fitch, Türkiye için büyüme ve enflasyon beklentilerini revize etti. 2018 yılı için büyüme beklentisini %3,8’den %3,5’e; 2019 büyüme beklentisini %1,2’den %0,6’ya; 2020 büyüme beklentisini %3,9’dan %3,1’e indirirken, enflasyon beklentisini ise, 2018 yılı için %20’den %25’e; 2019 için %15’ten %17’ye yükseltti ve 2020 için enflasyon beklentisini %10 olarak korudu. Ayrıca Türkiye’de politika faiz oranını 2019 sonunda %22, 2020 sonunda %16 olarak bekleyen Fitch 2018 sonu için Dolar/TL beklentisi 5,80; 2019 sonu için 5,90; 2020 sonu için 6,0 olarak açıkladı. Türk Lirası’na yönelik görüşlerinin hafif şekilde güçlendiğini, ancak kayda değer belirsizliğin devam ettiğini belirten kuruluş Türkiye’de politika faizlerinde 2019’un ikinci yarısına kadar bir indirim beklemediklerini açıkladı.

TCMB tarafından periyodik olarak açıklanan yurtdışı yerleşik yatırımcılar menkul kıymet istatistiklerine göre 23-30 Kasım haftasında yurtdışı yerleşik yatırımcılar reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 102,8 milyon dolar hisse senedi alımı yaparken 20,1 milyon dolar repo dahil Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS) satışı gerçekleştirdi. BİST100 endeksi aynı dönemde %2,59 değer kazanırken, 2 yıllık gösterge tahvil faizi 61 baz puan azaldı. Yılbaşından beri 999,1 milyon dolar hisse senedi ve 406,6 milyon dolarlık DİBS satışı yapan yurtdışı yerleşik yatırımcılar böylelikle 2018 yılında toplam 1.405,7 milyon dolarlık menkul kıymet satışı gerçekleştirmiş oldu.

Perşembe günü ABD’de veri akışı açısından yoğun bir gün olurken haftalık işsizlik maaşı başvuruları 225 binlik beklentinin üzerinde 231 bin kişi olarak açıklandı. 3. çeyrek tarım dışı verimlilik önceki çeyreğe göre beklentilere paralel olarak %2,3 arttı. Dış ticaret açığı, Ekim’de aylık %1,7 artışla 55,5 milyar dolara çıkarak, son 10 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. ABD’de Kasım ayı ADP özel sektör istihdamı ise beklentilerin altında kalırken 179 bin olarak açıklandı. Piyasa beklentisi 195 bin idi. Ekim ayı verisi ise 227 binden 225 bine revize edildi. Kasım ayı hizmet sektörü PMI’yı 54,4’lük beklentinin üzerinde 54,7 oldu. ISM imalat dışı endeksi kasım ayında 60,7’e yükseldi.

Bugün açıklanan verilere göre Almanya’da sanayi üretimi Ekim ayında sürpriz biçimde aylık olarak %0,5 azalırken yıllık %1,5 artış kaydetti. Beklenti aylık %0,4 ve yıllık %2,1 artış yönündeydi. Avrupa İstatistik Ofisi’nin (Eurostat) açıkladığı verilere göre, 19 üyeli Euro Bölgesi’nde mevsimsellikten arındırılmış GSYH, yılın üçüncü çeyreğinde bir önceki 3 aylık döneme kıyasla %0,2 yükseldi. Euro Bölgesi’nde GSYH artışı, 2017’nin aynı çeyreğine göre ise %1,6 olarak kaydedildi.

ABD’de tarım dışı istihdam Kasım ayında beklentilerin altında kaldı. Tarım dışı istihdam Kasım’da 155 bin artarken piyasa beklentisi 198 bin artması yönündeydi. İşsizlik oranı ise beklendiği gibi %3,7 oldu ve son 49 yılın en düşük seviyesinde kaldı. Ortalama saatlik kazançlar aylık %0,2 artarken beklenti yıllık bazda %3,1 oranında arttı. İş gücüne katılım oranı ise beklenti paralelinde %62,9 oldu. Michigan tüketici güven endeksi 97,5 olarak açıklandı.

Haftanın son işlem gününe pozitif başlayan ve ABD’de tutuklu bulunan Hakan Atilla için savcının temyiz başvurusunu geri çektiği haberiyle alıcılı seyrini sürdüren BİST100 Endeksi %0,94 artışla 93.699 puandan günü tamamladı. Gelişmekte olan ülke para birimleri bugün de dolar karşısında karışık bir seyir izlerken, TL bugün pozitif ayrışıyor diyebiliriz. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,91 seviyesinde işlem görürken, Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi %20,24’ten ve 10 yıllık tahvil faizi %17,22’den haftayı tamamlıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,20x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %32,3 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. TCMB’nin 2018 yılının kalanında ve 2019 yılının ilk çeyreğinde enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe politika faizini mevcut seviyesi olan %24’te tutmasını beklemekteyiz. TCMB Kasım ayı beklenti anketine göre; TÜFE’nin Aralık ayında %0,77, 2019 Ocak ayında %1,71 artması beklenirken 2018 sonunda yıllık %24,45 ve 12 ay sonrasında %17,38 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2018 sonunda 5,64, 12 sonrasında ise 6,37 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2018 sonunda 36,7 milyar dolar, 2019 yılında ise 29,8 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2018 yılında %3,1 ve 2019 yılında %1,6 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay ve 3 ay sonrasında sabit kalması beklenirken 6 ay sonrasında %23,33’e ve 12 sonrasında %20,70’e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %17,13 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %16,81 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Bizim Menkul Değerler haftalık bülteni için tıklayın.

SİZ DE HİSSE SENETLERİNİ CANLI TAKİP ETMEK İÇİN TIKLAYIN!

Önemli Uyarı: Paraborsa.Net, özel izni olmadan hiç bir kurumun günlük bülten, portföy önerisi veya herhangi bir araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.

SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin