Model Portföy / Vakıf Yatırım – (06.11.2018)

Vakıf Yatırım Model Portföyünü Güncelledi

Portföyümüze OTKAR’ı ekliyor, Banka ağırlıklı portföy önerimize ise devam ediyoruz

Model Portföyümüz son güncellemeyi yaptığımız 1 Kasım’dan bu yana BIST100 endeksinin %3,3 üzerinde performans gösterdi.

Bu raporla birlikte OTKAR’ı Model Portföye ekliyoruz. Otokar’ın, 2018 yılının ilk dokuz ayında zırhlı araç satışlarındaki daralmanın ağırlıklı etkisiyle finansallarında yaşadığı bozulmayı, BAE ve Bükreş siparişleri kapsamındaki teslimatların desteğiyle son çeyrekte telafi etmesini bekliyoruz. 2019 yılında ise bu iyileşmenin, söz konusu siparişler kapsamında artan teslimatların etkisiyle daha da belirginleşeceğini tahmin ediyoruz. Ayrıca, bakiye siparişlerin tamamının döviz cinsi olması ve 6 yıl vadeye yayılması, ihracatın payının artmasıyla daha dengeli gelir yapısına sahip olması nedeniyle de Otokar’ı beğeniyoruz. Portföyümüzde banka ağırlığını %33 ile yüksek tutmaya devam ediyoruz (BIST 100’de banka ağırlığı %22). Model Portföyümüzün betası ise 1,16.

Model Portföyde Önerdiğimiz Hisseler
 Operasyonel olarak kur riskine karşı doğal koruma sunan iş yapısı, hem savunma hem de savunma dışı alanlarda güçlü büyüme potansiyeli, hükümetin savunma sanayiini destekleyici politikalarına devam etmesi, güçlü nakit pozisyonu ile sağlam finansal yapısı nedeniyle Aselsan (ASELS),
 Güçlü sermaye yeterlilik rasyosu, diğer bankalara göre yüksek özkaynak karlılığı, dengeli kredi portföyü, ihtiyatlı karşılık ayırma politikası nedeniyle Garanti Bankası (GARAN),
 Benzerleri arasında en düşük gider/gelir oranına sahip olması ve verimliliğini artırmaya devam ederek karlılık rasyolarının olumlu etkilenecek olması nedeniyle Akbank (AKBNK),
 Güçlü büyüme ve yolcu kompozisyonundaki iyileşme, coğrafi olarak dengeli gelir yapısına sahip olması, İstanbul Havalimanı ile uzun dönemli büyüme potansiyeli sunması nedeniyle THY (THYAO),
 Kipa birleşmesi sonrası artan sinerji ile verimlilik artışı, kira sözleşmelerinin TL’ye geçişinden olumlu etkilenmesi, € cinsi borç riskinden fazlasıyla olumsuz etkilenen hissenin TL’deki güçlenmeden olumlu etkileneceği beklentisi ile Migros (MGROS),
 Son çeyrekte başlamasını beklediğimiz BAE ve Bükreş sipariş teslimatları, bakiye siparişlerinde artan öngörülebilirlik, ihracatın payının artmasıyla daha dengeli gelir yapısına kavuşması nedeniyle Otokar (OTKAR),
 Gelirlerinin %70’ini oluşturan ihracatta maliyet+prim mekanizmasıyla korunaklı kar marjları, yurt içinde ticari araçlarda KDV ve ÖTV indiriminin satışlara destek olacağı beklentisi ve sürdürülebilir temettü politikası nedeniyle Ford Otosan (FROTO).

HİSSENİ SEÇ, ANALİZİ E-MAİLİNE GELSİN…

Raporun tamamı için tıklayın.

Önemli Uyarı:ParaBorsa.Net, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.

Daha fazla hisse önerisi için: HisseOnerileri.Com
Finkafe'de Paylaş