Migros Hisse Yorumu
Hisseyi neden beğeniyoruz?
Ekonomide ve perakende sektöründe gözlenen yavaşlamaya rağmen, Migros ikinci çeyrekte satışlarını %13.4 oranında artırdı ve ilk çeyrekteki büyüme hızını büyük ölçüde korudu. Beklentilerin üzerinde gerçekleşen yeni mağaza açılışları ve artan müşteri sayısı büyümeyi desteklemeyi sürdürdü.
Potansiyel Katalistler
Mevcut hissedar BC Partners Yönetimi 2013 yılında Migros’u satabileceklerini açıklamıştı. Olası bir satışta ortaya çıkacak değerleme kontrol primini de içereceğinden hisse için olumlu olabilir.
Aşağı/Yukarı Yönlü Riskler
Euro/TL kurunun seviyesi şirketin dövüz borcu nedeniyle net karı etkilemektedir. Mağaza açılışları ve yeni mağaza satış verimliliği, artan rekabet, enflasyon gelişmeleri tahminlerimize yönelik operasyonel risklerdir.
Değerleme
Hissenin FD/VAFOK ve FD/satışlar çarpanları sırasıyla 10.5x ve 0.66x seviyesindeyken, benzerlerinin ortalaması ise sırasıyla 12.6x ve 0.75x seviyesindedir.
Hedef fiyatı: 23.00
OYAK Yatırım Araştırma
Hisse senetleri ve piyasalar konusunda sormak istediklerinizi piyasa uzmanımıza aşağıdaki form yardımıyla iletebilirsiniz.
İletişim Formu
İletişim formu için buraya tıklayın