Makro Görünüm – 2016 Ekim / Şeker Yatırım

Yıllık enflasyon Eylül’de %7.28’egeriledi…

Eyl16 TÜFE:0.18% aylık artış (Piyasa beklentisi: 0.65%) Yıllık TÜFE 8.05%’ten 7.28%’e geriledi Eyl 16 Yİ-ÜFE: 0.29% aylık artış Yıllık Yİ-ÜFE: 3.03%’ten 1.78%’e geriledi

Tüketici fiyat Endeksi (TÜFE) Eylül ayında %0.65 olan piyasa beklentisinin altında %0.18 artış gösterdi, beklentilerden olumlu gelen veriyi aylık en fazla düşüş gösteren %3,49 ile giyim ve ayakkabı grubu ve %0,70 düşen gıda ve alkolsüz içecekler olumlu etkilediği görülmektedir. Düşük gelen Eylül ayı verisi sonrasında yıllık enflasyon geçen ayki %8.05 seviyesinden %7.28’e geriledi. TCMB’nin yakından takip ettiği çekirdek göstergeler olan çekirdek H ve çekirdek I endeksleri yatay seyirle aylık 0.17% ve 0.14% artış göstermiştir. Bir süredir yıllık bazda düşüş trendinde olan Çekirdek H ve çekirdek I göstergelerinin yıllık artış oranları 7.58% ve 7.69% olarak gerçekleşmiştir.

Yorum: Gıda enflasyonundaki dalgalı seyre rağmen geçen yılın Aralık ayında göre gıda ve alkolsüz içecekler endeksinin Ağustos ayındaki %1.81 seviyesinden Eylül ayında %1.10 seviyesine gerilemesi ve doğal gaz fiyatlarına yapılan %10 indirimin pozitif etkisini de gözeterek 2016 yılsonu enflasyon hedefimizi %9.0’dan %8.50 seviyesine düşürüyoruz.

Temmuz cari açık beklentilerin hafif üzerinde…

Tem16: 2.6 milyar dolar cari açık (Tem15: 3.1 milyar dolar açık) Piyasa tahmini: 2.4 milyar dolar açık 2014 yılsonu: 43.5 milyar dolar 2015 yılsonu: 32.2 milyar dolar

Temmuz ayında ödemeler dengesi 2.6 milyar dolar cari açık verdi. Temmuz ayı cari açık beklentilerin çok hafifi üzerinde gerçekleşmiş olup 12 aylık cari açık rakamını 29.4 milyar dolardan 28.9 milyar dolara geriledi. 12 aylık kümülatif verilere göre, 10 aydır aralıksız daralan cari açık Haziran’daki artış sonrasında Temmuz’da tekrar düşüş kaydetti.

12 aylık enerji dışı ödemeler dengesi rakamı ise 3.2 milyar dolar açık ile yükselişe dönmüştür. 12 aylık enerji ve altın dışı cari açık ise 5.9 milyar dolardan 6.7 milyar dolara yükselmiştir. Temmuz ayı ile birlikte ilk yedi ayda cari açık geçen senenin aynı dönemine göre yıllık bazda %13.2 daralarak 25.0 milyar dolardan 21.7 milyar dolara gerilemiştir.

Doğrudan yatırımlardaki yıllık bazda izlenenivme kaybı Temmuz’da da devam etmiştir. Bu çerçevede, geçtiğimiz yılın ilk yedi ayında 10,5 milyar dolar olan net doğrudan yatırımlar bu yılın ilk yedi ayında4,8 milyar dolar ile sınırlı düzeyde kalmıştır.

Portföy yatırımları 1.4 milyar dolar tutarında net giriş kaydetmiştir. Alt kalemler itibarıyla incelendiğinde, yurtdışı yerleşiklerin hisse senedi ve devlet iç borçlanma senetleri piyasalarında, 348 milyon dolar net satım ve 600 milyon dolar net alım yaptığı görülmektedir.

Yurtdışında ihraç edilen tahvil ve bonolarla ilgili olarak, bankalar 36 milyon dolar net borçlanma gerçekleştirmiştir.

Diğer yatırımlar kaleminde 3.0 milyar dolar tutarında net çıkış gerçekleşmiştir.Diğer yatırımlar altında, yurtiçi bankaların yurtdışı muhabirlerindeki efektif ve mevduat varlıkları 3.4 milyar dolar net artış, yurtdışı bankaların yurtiçi bankalardaki mevduatları da 47 milyon dolar tutarında net azalış kaydetmiştir.

Şeker Yatırım tarafından hazırlanan Makro Görünüm – Ekim Raporu için tıklayın.

SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin