Koç Holding Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (09.05.2016)

1Ç16 Finansal Sonuçlar – Nötr

Potansiyel Getiri: 11%

Beklentilerin altında net kar.

 Koç Holding 1Ç16’da piyasa beklentisi olan 758mn TL’nin altında 515mn TL net kar açıkladı. 1Ç16’da net kar yıllık bazda %12 artmıştır. Gerçekleşme ile beklenti arasındaki farkın 1Ç16’da beklentilerin altında gerçekleşen Enerji segmenti sonuçlarından kaynaklandığını düşünüyoruz.

Finans ve Dayanıklı Tüketim segmentleri öne çıkıyor

 Kombine sonuçlarda net satış gelirleri yıllık bazda %11 artmıştır. Finans segmenti 1Ç16’da kombine gelirlerini yıllık bazda %28 artırırken Dayanıklı Tüketim segmenti aynı dönemde kombine satış gelirlerini yıllık bazda %22 artırmıştır.

 Koç Holding’in, konsolide FVAÖK geliri yıllık bazda %14 oranında artarak 932mn TL seviyesine çıkmıştır. FVAÖK marjı ise yıllık bazda 0.7 puan artarak %6.7 olarak gerçekleşmiştir. 1Ç16’da Dayanıklı Tüketim segmentinin kombine FVAÖK’ü %47 artarken Finans segmentinin kombine FVAÖK’ü %28 artmıştır. Aynı dönemde Otomotiv segmentinin kombine FVAÖK’ü yıllık bazda %22 artmıştır.

NAD’ine göre tarihi iskontosunda

 Koç Holding mevcut durumda NAD’ine göre tarihi iskontosuna paralel %5 iskonto ile işlem görmektedir.

 Finansalların hisse etkisinin olumsuz olacağını öngörüyoruz.

 Şirket, bugün saat 16:30’da telekonferans düzenleyecektir.

TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!

SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin