3Ç16 Finansal Sonuçlar – Nötr
Mevcut Hisse Fiyat: 12.45 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 14.81TL
Potansiyel Getiri: 19%
Beklentilerin hafif üzeride net kar.
Koç Holding 3Ç16’da piyasa beklentisi olan 838mn TL’nin %17 üzerinde 981mn TL net kar açıkladı. 3Ç16’da net kar yıllık bazda %10 artmıştır.
Koç Holding’in iştiraklerinden Tüpraş ve Arçelik sırasıyla piyasa beklentilerinin %29 ve %16 üzerinde kar açıkladığı için Koç Holding’in beklentilerin üzerinde kar açıklamasını nötr olarak değerlendiriyoruz.
Finans ve Dayanıklı Tüketim segmentleri öne çıkıyor
Kombine sonuçlarda net satış gelirleri yıllık bazda aynı seviyede kalmıştır. Finans segmenti 3Ç16’da kombine gelirlerini yıllık bazda %11 artırırken Dayanıklı Tüketim segmenti aynı dönemde kombine satış gelirlerini yıllık bazda %7 ve Otomotiv segmenti %4 artırmıştır. Enerji segmentinin ise kombine gelirleri yıllık bazda %6 düşmüştür.
Koç Holding’in, konsolide FVAÖK geliri yıllık bazda %9 oranında düşerek 1.7mlr TL seviyesine inmiştir. FVAÖK marjı ise yıllık bazda 0.7 puan düşerek %9.2 olarak gerçekleşmiştir. 3Ç16’da Finans segmentinin kombine FVAÖK’ü %50 artarken Dayanıklı Tüketim segmentinin kombine FVAÖK’ü %10 artmıştır. Aynı dönemde Otomotiv segmentinin kombine FVAÖK’ü yıllık bazda %2 artmış ve Enerji segmentinin kombine FVAÖK’ü %17 düşmüştür.
NAD’ine göre tarihi iskontosunda
Koç Holding mevcut durumda NAD’ine göre tarihi iskontosuna %5 iskontonun üzerinde %9 iskonto ile işlem görmektedir.
Şirket’in iştiraklerinin finansalları daha önce açıklandığı için hisse etkisinin nötr olacağını öngörüyoruz.
Şirket, bugün saat 16:30’da telekonferans düzenleyecektir.
Rapora ulaşmak için tıklayınız.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!