İş GYO 2017 / 12 Aylık Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (30.01.2018)

İş GYO 2017 / 4. Çeyrek Bilanço Analizi

4Ç17 Finansal Sonuçlar – Nötr

Mevcut Hisse Fiyatı: 1.45 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 1.60TL
Potansiyel Getiri: %10

Nötr etki bekliyoruz

 İş GYO 4Ç17 finansallarında, 83mn TL olan tahminimiz ve 79mn TL piyasa beklentisinin hafif üzerinde 87mn TL net kar açıkladı. İş GYO’nun net karı yıllık bazda düşen yeniden değerleme gelirinin etkisi ile yıllık %70 azalmıştır.
 4Ç17’de FVAÖK 28mn TL seviyesinde gerçekleşirken 18mn TL piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşmiştir. FVAÖK seviyesindeki sapma büyük ölçüde Şirket’in beklentilerden yüksek gerçekleşen Ege Perla proje teslimlerinden kaynaklanmaktadır.
 Finansalların hisse etkisinin nötr olmasını bekliyoruz.

Kira gelirleri satılan varlıklar nedeniyle düştü

 İş GYO’nun toplam kira geliri 4Ç17’de çeyreksel bazda %6.7 düşerek 48.4mn TL seviyesinde gerçekleşti. Düşüşteki en önemli etken Şirket’in 3Ç17’de kira geliri elde ettiği Ankara Kızılay binası, Antalya Ofis binası ve Real Hipermarket binalarını satmasıdır. Aynı dönemde Şirket’in İş Kule ve Ege Perla kira gelirlerinde artış olmuştur.
 İş GYO 4Ç17’de Ege Perla projesi teslimlerinden 18.4mn TL satış geliri kaydetmiştir. Teslim edilen konutların brüt kar marjı %24 seviyesindedir.
 Şirket 4Ç17’de toplam 70mn TL net satış geliri elde etmiş olup yıllık bazdaki %27 düşüş 4Ç16’de satılan Sirkeci binası gelirinden kaynaklanmaktadır.
 İş GYO 4Ç17’de 74.2mn TL yeniden değerleme geliri kaydederken, 4Ç16’da 296mn TL yeniden değerleme geliri elde etmişti.

HİSSENİ SEÇ, ANALİZİ E-MAİLİNE GELSİN!

Raporun tamamı için tıklayın.
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin