İş GYO 2016 / 12 Aylık Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (30.01.2017)

4Ç16 Finansal Sonuçlar – Nötr

Potansiyel Getiri: %20

Nötr etki bekliyoruz

 İş GYO 4Ç16 finansallarında, 352mn TL olan tahminimizin altında 292mn TL net kar açıkladı. Böylece 2016’da İş GYO 421mn TL net kara ulaşmış oldu. Şirket 2015’te 556mn TL net kar açıklamıştı.

 Tahminlerimiz ile açıklama arasındaki fark büyük ölçüde beklentimizin altında gerçekleşen 364mn TL gayrimenkul değerleme gelirinden kaynaklanmaktadır.

 Her ne kadar net kar yüksek gerçekleşmiş olsa da, nakit girişi yaratmayan gayrimenkul değerleme geliri nedeniyle gerçekleşmiş olması ve FVAÖK gerçekleşmesinin piyasa beklentisine paralel olması nedeniyle hisse etkisini nötr olmasını bekliyoruz.

Artan kira gelirine karşın satış gelirleri düştü

 İş GYO’nun toplam kira geliri 4Ç16’da yıllık bazda %16 artarak ve çeyreksel bazda %3.3 düşerek 45.9mn TL olmuştur. Kira gelirlerindeki yıllık bazdaki artış 4Ç15’te tamamlanan Tuzla Teknoloji ve Operasyon merkezinin kira gelirlerinden kaynaklanmaktadır. Buna karşın 4Ç16’da Ege Perla projesi teslimlerinden sadece 1.3mn TL satış geliri kaydetmiştir.

 İş GYO, 4Ç16’da sattığı Sirkeci binasından 45mn TL satış geliri ve 2mn TL brüt zarar kaydetmiştir.

 4Ç16’da çeyreksel bazda hafif düşen kira geliri ve Sirkeci bina satışından kaydedilen zarar nedeniyle FVAÖK çeyreksel bazda %3 düşmüştür.

TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!

SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin