İnfo Yatırım Haftalık Makro Bülten – (15.10.2021)

TCMB’den Bu Ay Faiz İndirimi Gelir Mi?

Yurtiçi piyasalardaki en önemli ver akışı 21 Ekim Perşembe günü saat
14:00’de açıklanacak TCMB faiz kararı olacak. Son toplantıda 100 baz puan faiz indiriren TCMB’nin bu ay politika faizinde değişikliğe gitmesini öngörmüyoruz. Fakat; Çarşamba akşamı Cumhurbaşkanı Erdoğan ile TCMB Başkanı Kavcıoğlu’nun Çankaya’daki görüşmesi sonrasında Merkez’den 3 üyenin görevden alındığı Resmi Gazete’de yayımlanmıştı. Görev değişiklileri ardından faiz indirimi beklentilerinin daha da yükseldiği bu şartlarda olası bir faiz indiriminin gelmezi bizim için süpriz olmamakla birlikte, Kasım ve Aralık ayındaki baz etkileri ile enflasyonda bir düşüş beklediğimizden dolayı, yıl sonuna kadar TCMB’den toplamda 150 – 200 baz puan aralığında faiz indirimi bekliyoruz.

Dolar / TL 10,00 Olur Mu?

Dolar, ABD’deki tarım dışı istihdam verisi ve %5,40 olarak beklentilerin üstünde açıklanan enflasyon verisi sonrasında küresel piyasalarda değer kaybediyor. Dolar endeksinin 94,0 seviyesinin altına gerilemesi gelişmekte olan ülkelerin para birimlerini de destekliyor. Fed Başkanı Powell’ın her platformda vurguladığı ‘enflasyonun geçici’ olduğunu ifadesi sonrası açıklanan yüksek enflasyon, tedirginliğin artmasına neden olurken, farklı Fed Başkanlarından ‘enflasyonun geçici olmadığı’ görüşü yüksek sesle konuşulmaya başladı. Fed tutanaklarında ekonominin düzelmesine yönelik açıklamalar ve Kasım – Aralık döneminde varlık alım programlarının azaltılmaya başlanacağı görüşü olsa da yüksek enflasyon endişeleri doların küresel piyasalarda kayıp yaşamasını hızlandırıyor.
Gelelim Dolar / TL tarafına. 100 baz puanlık faiz indiriminden bu yana CDS’ler ve Dolar / TL kuru yukarı yönlü hareketine devam ediyor. Dolar, her ne kadar küresel piyasalarda değer kaybetse de, yurtiçindeki dinamiklerden dolayı Dolar / TL yükselişini sürdürüyor. Son olarak TCMB’deki üye değişiklikleri sonrasında faiz indirimi algısı daha da çok artarak Dolar / TL 9,24 seviyesine yükseldi ve yeni rekorunu kırdı. Perşembe günkü faiz kararı ardından Dolar / TL’deki hareketleri yakından takip edeceğiz. Olası bir faiz indiriminin TL varlıklardaki değer kaybını hızlandıracağını düşünüyoruz.

Kaynak: İnfo Yatırım