İndeks Bilgisayar 2017 / 12 Aylık Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (06.03.2018)

İndeks Bilgisayar 2017 / 4. Çeyrek Bilanço Analizi

4Ç17 Finansal Sonuçlar – Olumlu

Gayrimenkul projesinde teslimler ile güçlü net kar

 Indeks Bilgisayar 4Ç17’de beklentimizin %39 üstünde, 114mn TL net kar açıklamıştır. Şirket için piyasa beklentisi bulunmamaktadır. Indeks’in karı 2017’de 156mn TL olurken, üç kat artmıştır.

 Net karın beklentimizin üstünde gelmesinde, yatırım faaliyetlerinden gelirler altına kaydedilen ve beklentimizin üstünde gerçekleşen gayrimenkul projesinden elde edilen gelir etkilidir.

 Projenin detaylarına bakıldığında 62.362m2 satılabilir inşaat alanın 33.826m2’sı (%54’ü;) hak sahiplerine teslim edilirken, 109mn TL yatırım faaliyetlerinden gelir kaydedilmiştir.

 Indeks 4Ç17’de yıllık %34 artışla 1,696mn TL konsolide gelir açıklamıştır. Konsolide gelirlerin %67’sini oluşturan bilişim teknolojileri gelirleri yıllık %28 artarken, toplam gelirlerin %33’ünü oluşturan telekom segment gelirleri yıllık olarak ikiye katlanmıştır. 2017 yılında Indeks’in konsolide gelirleri 24% artarak 4,7mlr TL olmuştur.

 Her ne kadar, 4Ç17’de satılan malların maliyetlerinin satışlara oranındaki artış brüt marjını yıllık 0.4puan azaltsa da, faaliyet giderlerin satışlara oranındaki azalma, faaliyet kar marjının değişmemesini sağlamıştır. İndeks ’in FVAÖK’ü 4Ç17’de yıllık %31 artışla 44mn TL ve FVAÖK marjı %2.6 olmuştur.

Olumlu piyasa etkisi bekliyoruz

 Indeks için piyasa beklentisi bulunmamaktadır. Bununla birlikte, güçlü net karın hisse etkisi olumlu olarak değerlendiriyoruz.

 Indeks bugün saat 14:30’da bir analist toplantısı düzenleyecektir. Şirket için tahminlerimizi revize edeceğiz

Raporun tamamı için tıklayın.