Haftanın Piyasa Beklentileri / Bizim Menkul – (13-17 Aralık 2021)

Bu Hafta Ne Oldu…

Yurtiçinde işsizlik oranı ile TL’deki değer kaybının; küresel piyasalarda ise ABD enflasyonu ile Omikron varyantına ilişkin gelişmelerin takip edildiği bir haftayı geride bıraktık. ABD’de Kasım ayında yıllık enflasyon %6,8 ile 1982 yılından bu yana en yüksek enflasyon rakamı olurken, aylık enflasyon %0,8 oldu. Türkiye’de işsizlik oranı Ekim ayında bir önceki aya göre 0,2 puanlık azalış ile %11,2 seviyesinde gerçekleşti. Genç nüfusta işsizlik oranı ise 0,8 puan azalarak %20,1 oldu. TCMB bugün üçüncü kez döviz kurlarında görülen sağlıksız fiyat oluşumları nedeniyle piyasaya satım yönünde doğrudan müdahale etti. Bugün 13,9598 ile rekor tazeleyen Dolar/TL, Merkez Bankası’nın müdahalesinin ardından 13,73’lü seviyelere kadar gerilerken sonrasında tekrar 13,90 sınırının üzerine çıktı. Euro/TL ise tarihi zirvesini 15,7569 seviyesine taşıdı. Haftaya pozitif başlayan ve hafta genelinde alıcılı bir seyir izleyerek 2.053,47 ile rekor kıran BİST100 Endeksi, %6,55 kazançla 2.035,48 puandan haftayı tamamladı. Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 26 Kasım-3 Aralık haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 162,1 milyon dolar hisse senedi, 12,4 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) ve 7,5 milyon dolar Özel Sektör Tahvili satışı gerçekleştirdi. Yurt içi yerleşik gerçek ve tüzel kişilerin toplam döviz mevduatı 1.104 milyon dolar azalarak 230.972 milyon dolara geriledi. Türkiye dolar bazlı 5 yıllık CDS oranı 500 sınırının altına indi.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

8,95x olan BİST100 cari F/K çarpanı 8,9x olan 5 yıllık ortalamasına göre %0,8 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı. TCMB, politika faizini 23 Eylül’de 100, 21 Ekim’de 200 ve 18 Kasım toplantısında 100 baz puan indirerek %15 seviyesine çekti.

Kasım ayında %3,51 artan TÜFE’nin TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Aralık ayında %3,37, Ocak ayında %2,99, 2021 yılı sonunda %23,85 ve 12 ay sonrasında %21,39 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 13,77, 12 ay sonrasında ise 15,56 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 15,6 milyar dolar, 2022 yılında ise 11,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %9,9 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %14,53, 3 ay sonrasında %14,28 ve 12 ay sonrasında ise %14,41 olması beklenmektedir. Hali hazırda %21,51 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,41 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Kaynak: Bizim Menkul Haftalık Bülten

Google Play'den ücretsiz indirin
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN

@ParaBorsaNet'i Twitter'da Takip Et!

ÖNEMLİ HABERLER VE GÜNCEL PİYASA YORUMLARINI KAÇIRMAMAK İÇİN BURAYA TIKLAYARAK HEMEN TWITTER'DA BİZİ TAKİP EDİN!