Haftanın Piyasa Beklentileri / Bizim Menkul – (10-14 Ocak 2022)

Bu Hafta Ne Oldu…

Yeni yılın ilk haftasında yurt içinde enflasyon verisi takip edilirken küresel piyasalarda Fed tutanakları, enflasyon ve ABD tarım dışı istihdam verileri ön plana çıktı. Yıllık enflasyon Aralık ayında Almanya’da %5,3 ile 1992’den bu yana en yüksek seviyesini görürken, Euro Bölgesi’nde beklentiyi aşarak %5,0 ile rekor tazeledi. ABD’de tarım dışı istihdam Aralık ayında 422 binlik beklentinin oldukça altında 199 bin artış gösterdi. Çarşamba günü açıklanan Fed tutanaklarının daha erken ve hızlı faiz artırımı olabileceğine işaret etmesi küresel piyasalarda risk iştahını azalttı. Türkiye’de Aralık ayında yıllık enflasyon %36,08 ile Eylül 2002’den bu yana en yüksek seviyesini görürken üretici enflasyonu %79,89 ile Şubat 2002’den bu yana en yüksek seviyeye çıktı. Bu gelişmeler ışığında haftaya pozitif başlamasına rağmen hafta içinde 1.864-2.036 aralığında karışık bir seyir izleyen BİST100 endeksi, %9,46 kazançla 2.033,32 puandan haftayı tamamladı. Hafta genelinde yukarı yönlü hareketini sürdüren Dolar/TL, bugün 13,93 seviyesine kadar yükselirken, Euro/TL 15,75 sınırının üzerine çıktı. Yurt dışı yerleşik yatırımcılar 2021 yılının son haftasında, reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 231,2 milyon dolar hisse senedi satışı, 41,0 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) alımı ve 10,1 milyon dolar Özel Sektör Tahvili alımı gerçekleştirdi. Aynı haftada yurt içi yerleşik gerçek ve tüzel kişilerin toplam döviz mevduatı 1.905 milyon dolar azalarak 237.070 milyon dolar olarak gerçekleşti.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

8,85x olan BİST100 cari F/K çarpanı 8,8x olan 5 yıllık ortalamasına göre %0,6 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primle beraber önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı. TCMB, politika faizini 23 Eylül’de 100, 21 Ekim’de 200, 18 Kasım ‘da 100 ve 16 Aralık toplantısında 100 baz puan indirerek %14 seviyesine çekti.

Aralık ayında %13,58 artan TÜFE’nin Aralık 2021 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Ocak ayında %2,99, Şubat ayında %1,96 ve 12 ay sonrasında %21,39 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2022 sonunda 15,56 olması ve cari dengenin 2022 sonunda 11,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %9,9 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 3 ay sonrasında %14,28 ve 12 ay sonrasında ise %14,41 olması beklenmektedir.

Kaynak: Bizim Menkul Haftalık Bülten

Google Play'den ücretsiz indirin
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN

@ParaBorsaNet'i Twitter'da Takip Et!

ÖNEMLİ HABERLER VE GÜNCEL PİYASA YORUMLARINI KAÇIRMAMAK İÇİN BURAYA TIKLAYARAK HEMEN TWITTER'DA BİZİ TAKİP EDİN!