Haftalık Hisse Önerileri / İntegral Yatırım – (8-12 Nisan 2019)

HaftalıkDeğerlendirme ve Strateji

Geçtiğimiz hafta S&P’nin analistleri arasında düzenlediği konferansta Türkiye için borç çevirme sorunu olmayabileceğine yönelik çıkan görüşler ve Türkiye’nin not düşürme tehlikesi bulunmadığına yönelik gelen açıklamalar piyasaları olumlu etkiledi. Bunun yanında Garanti Bankası’nın düzenlediği analist toplantısında kredilerdeki yıllık büyüme hedefinin ilk çeyrekte yakalandığına ve kredi mevduat makasının iyileştiğine yönelik gelen bilgilerde başta bankacılık hisseleri olmak üzere piyasaları pozitif etkileyen başka bir gelişme oldu. Bankaları olumlu etkileyen bir başka haber akışı ise Avrupa Yatırım ve Kalkınma Bankasından (EBRD) geldi. EBRD Direktörü’nün Türkiye’ye sorunlu krediler konusunda çalışmalarımızı derinleştiriyoruz şeklindeki açıklamaları banka hisselerinde güçlü alımların gelmesine neden oldu. Diğer yandan Denizbank satışının netleşmiş olması ise piyasalara moral veren bir diğer gelişme diyebiliriz.

Bunların etkisiyle birlikte Borsa BIST100 endeksi önceki hafta yaşadığı sert düşüşün büyük bölümünü geri aldı ve söz konusu satışın psikolojilerde yarattığı tahribatı ciddi anlamda iyileştirdi diyebiliriz. Gelinen noktada 27 Mart tarihinde 466 seviyesine kadar yükselen CDS oranları 377 puana kadar geriledi. Bu Türkiye’ye yönelik risk algısının sınırlı bile olsa iyileşmesi bakımından önemli. Borsa’nın geçtiğimiz haftaki hareketi algılamalarda oluşabilecek ufak bir iyileşmeye karşı ne derece sert bir tepki verebileceğinin iyi bir göstergesi oldu.

Bu bize, içeride yerel seçimlerin netlik kazanması ve gündemden düşmesi ve gelecek hafta açıklanması beklenen reform paketinin piyasaları ikna edici olması durumunda, hisse senedi, faiz ve TL gibi enstrümanlardaki toparlanmanın oldukça güçlü olabileceğini gösteriyor.

Piyasalarda Genel Algı Halen kırılgan
Ancak piyasadaki genel algının tam olarak iyileştiğini söylemek için oldukça erken. CDS oranları düşmüş olmasına karşın halen yüksek seviyede bulunuyor. Londra swap faizlerinde ise normalleşmenin hızlı bir şekilde olduğunu söylemek zor. İçeride Tahvil faizleri ise %21 seviyesinde ve Mart sonundaki %18 seviyelerine halen gerileyebilmiş değil. Diğer yandan enflasyon verisinde hala gıda fiyatlarındaki katı seyir devam ediyor ve enflasyonu zorluyor. Bu alanda çekirdek enflasyondaki düşüş olumlu görülebilir ancak piyasalardaki algılamanın güçlenmesi için yeterli değil.

Küresel Rüzgar Olumlu
Küresel tarafta ise borsalardaki olumlu hava devam ediyor. En azından küresel taraftan olumsuz bir rüzgâr şimdilik almıyoruz. Ancak ABD Doları güçlü görünümünü koruyor. Dolar endeksi DXY 97 seviyesinin altına gerilemiyor ve yukarı yönlü eğilimi sürüyor. Bu EURUSD paritesinin daha önceden gerileyip hızlıca yukarı tepki gerçekleştirdiği 1.12 seviyelerinden kurtulmasını önlüyor. Bu gelişme Altın fiyatlarına baskı yaparken, küresel risk iştahının sadece ABD ve Avrupa piyasalarında daha iyi görünmesine neden oluyor. Dow Jones ve DAX endekslerindeki pozitif rüzgâr, ABD Dolarındaki güçlü görünüm nedeni ile GOÜ borsalarına geniş bir rüzgâr olarak yansımıyor. Genel bir rüzgâr olmasa da son günlerde Hindistan ve Afrika borsalarındaki pozitif seyirleri göz ardı etmemekte fayda var.

Reform Paketi Bekleniyor
Önümüzdeki hafta 10 Nisan tarihinde yapısal reform paketinin açıklanması bekleniyor. Her kesimin pakete yönelik beklentileri farklı. Ancak genel olarak bütçe konusunda piyasaları ikna edici mesajların çıkması ortak bir beklenti olabilir. Bunda Ocak ve Şubat aylarına ait yüksek bütçe harcamalarının etkisi bulunuyor. Diğer yandan Bankacılığa yönelik kredi büyümesini destekleyecek ve fon yaratmaya yönelik verilecek mesajlar piyasaları pozitif etkileyecektir. Bunun dışında hal yasası, borçlanma konuları gibi pek çok alanda beklentiler bulunuyor.

Seçimlerin netleşmesi ve gündemden düşmesine ek olarak piyasaları ikna edici bir paketin açıklanması, geçen hafta oluşan iyimser rüzgârın devamını sağlayabilir. Çünkü piyasalar artık seçimin gündemden düşmesini ve ekonomi odaklı bir sürecin başlamasını istiyor. Bunun dışında önümüzdeki hafta Perşembe günü Şubat ayı cari işlemler dengesinin açıklanması bekleniyor. Cari açık rakamı kadar yine finansman tarafı önemli olacak.

Yurtiçinde önümüzdeki hafta yerel seçimlere yönelik açıklamalar, reform paketi, cari açık, CDS oranları yine piyasaların izleyeceği gündem olacağa benziyor.

ABD Enflasyon ve Draghi İzlenecek
Dışarıda ise ABD tarafında Pazartesi günü Fabrika siparişleri, Çarşamba günü ise TÜFE verileri ve Fed tutanakları izlenecek. Avrupa tarafında ise Çarşamba günü AMB’nın faiz toplantısı bulunuyor. Faizlerde değişikliğe gidilmesi beklenmiyor. Ancak Başkan Draghi’nin konuşmaları ve vereceği mesajlar yine Euro üzerinde etkili olabilir. Cuma günü ise Euro bölgesi Şubat ayı sanayi üretim verileri takip edilecek.

BORSA
Borsa endeksinin geçen haftaki iştahını sürdürmesi için 99270 seviyesindeki 22-günlük ortalama direncini geçmesi gerekiyor. Bu seviyenin aşılması durumunda 100600 direnci test edilebilir. Buna karşın teknik göstergelerin halen zayıf olduğunu söylemek mümkün. Mevcut göstergeler geçen hafta yaşanan yükselişi desteklemiyor. Başka deyişle endeks bu bölgelerde bir miktar soluklanabilir ve kar satışları ile karşılaşabilir. Cuma günü endeksin açılış seviyesinin altında bir kapanış gerçekleştirmesi gelinen noktada boğaların artık kararsız olduğunu gösteriyor olabilir. Geri çekilmelerde 97000 ve 95500 destekleri ön plana çıkabilir.

Geri çekilmelerin 97000-97500 seviyelerinde sınırlı kalması durumunda ise Borsa endeksi ilerleyen günlerde yeniden 100600 direncine doğru ataklar yapabilir. Bunu gelişmeler belirleyecek görünüyor. Aynı görünümler bankacılık endeksinde de mevcut. XBANK için 134300 seviyesi gelecek hafta için önemli bir direnç olabilir. Bu seviyenin üzerine çıkar ve kalıcı olarak yerleşmeyi başarabilirse, Borsa endeksini de peşinden sürükleyebilir. Aksi halde bankalarda gelebilecek satışlar endeks üzerinde baskı yaratabilir.

Strateji olarak önümüzdeki hafta yeni pozisyonlar açmak için aceleci olmamakta fayda var. BIST100 endeksinin 99270 seviyesindeki 22-günlük ortalaması üzerine yerleştiğini görmek ve sonrasında pozisyon girişleri gerçekleştirmek daha sağlıklı ve güvenli olabilir.

Not: Pozisyon girişleri Pazartesi açılış seansında oluşan fiyatlardan yapılacaktır. Giriş maliyetine göre satış hedefi ve stop loss seviyeleri belirlenecektir. Açılış seansının ardından tablomuz giriş fiyatları ile güncellenip tekrar gönderilecektir.
Google Play'den ücretsiz indirin
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN