Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
“SABAH STRATEJİSİ”
Çin ekonomisinin istikrar kazanması katalizörlüğünde pozitif risk iştahının sürdüğü bir sabaha uyanıyoruz. Bu sabah; Çin İstatistik Ofisi’nin açıkladığı verilere göre, ekonomi yılın üçüncü çeyreğinde yıllık bazda %6,7 oranında büyüyerek beklentileri karşıladı. Bu oran aynı zamanda ikinci çeyrekte yakalanan büyüme hızı ile aynı seviyede. Büyüme verisiyle birlikte aynı anda açıklanan perakende satışların yıllık bazda %10,7 artarak bir önceki ay kaydedilen %10,6 oranını geçmesi büyümenin kaynağının “özel tüketim” tarafından sağlandığını göstermekte. Çin’de büyüme hızının çift hanelerden tek hanelere düşmesinin sebebi zaten hükümetin “dış talep” ve “yatırım” yerine “özel tüketim” ile büyümeyi amaçlayan yapısal dönüşüm stratejisinden kaynaklanmakta. Sınai üretimin %6,1 oranına düşmesi ise “eski ekonomi”nin hala büyüyebildiğini göstermekte ve şu anda piyasa fiyatlamasının radarında değil. Dünya’daki güncel en ciddi sorun “borç”. Dünya ekonomisinin yaklaşık 70 trilyon ABD Doları yıllık hasıla ürettiğini düşündüğümüzde mevcut toplam borç yükümlülüğünün 150 trilyon ABD Doları’nı geçmiş olması Dünya genelinde karar vericileri zorlamakta. Çin’de de toplam (kamu + özel) borcun milli hasılanın neredeyse iki buçuk katına ulaşması yeni parasal ve mali teşvikler konusunda ekonomi yönetimini köşeye sıkıştırmaktaydı. Ekonomiyi hızlandırmak için atılan her adım borç şeklinde başka bir sorun halinde karşılarına çıkıyordu. Geçtiğimiz sene atılan agresif para politikası adımları ilaveten kamu harcamalarının genişlemeci yönde kullanımı ve yine geçtiğimiz yıl Ağustos ayındaki Renminbi devalüasyonu Çin ekonomisinin bu yıl artık istikrar kazanmaya başladığını gösteriyor. Bu nedenle hükümetin para politikası tarafında yeni bir adım atma ihtiyacı azalmakta. Sakin para politikası da “borç” riskinin daha fazla artmaması demek.
Bugün öğleden sonra ABD’de konut verileri açıklanacak. Haftanın majör verisi Çin büyümesinden sonra artık gözler yarınki Avrupa Merkez Bankası (ECB) toplantısına çevriliyor. Türkiye’de yaşayan bizler içinse yine yarın Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz kararı öncelikli gelişme. ABD için bu akşam (bizim için yarın sabah) gerçekleşecek Trump – Hillary TV tartışması ise artık ikinci planda. Trump’ın kampanyasını yürütürken yaşadığı başarısızlığı geri çevirme şansı düşük. Bundan sonra ABD seçimlerindeki kilit konu başkanlığın Demokratlar’da kalması durumunda Meclis’in (özellikle Millet Meclisi’nin = House) nasıl şekilleneceği. Mevcut yapıda Demokrat Başkan Obama, Meclis’teki Cumhuriyetçi çoğunluk nedeniyle zorlanıyordu. Hillary Clinton’un da eğer Meclis aritmetiği değişmezse başkanlığının başında seçim vaatlerini yerine getirmesi zorlaşacak. Dün düşük likiditede Dolar / TL kotasyonlarının 3,11 seviyesini zorladığını ve gün içi rekorun kırıldığını gözlemledik. Bu sabah kotasyonlar yeniden 3,10 seviyesinin altında (son işlem 3,0950). MSCI Gelişmekte Olan Ülke endeksi %0,4 oranında değer kazanıyor. Asya’yı yeşil renkte gördüğümüz gibi Avrupa borsalarını da vadeli işlemlerde değer kazanırken izliyoruz. BIST100 güne alımlarla 78.400 – 78.500 aralığından başlayabilir.
ŞİRKET HABERLERİ
Türkiye Sınai Kalkınma Bankası (TSKB, Öneri “EKLE”, Nötr): Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, 18 Ekim 2016 tarihinde Bankanın mevcut tüm notlarını ve not görünümlerini teyit etmiştir.
9 Ağustos 2016 Tarihli TSKB Raporumuz için tıklayınız…
Şekerbank (SKBNK, Nötr): Şekerbank olası bir dolar cinsi ikincil sermaye benzeri borç niteliğini haiz (Tier 2) tahvil ihracına yönelik yatırımcı toplantıları düzenlemeleri için bankalara yetki verdi. Asya, Avrupa ve Ortadoğu’da gerçekleşecek yatırımcı görüşmeleri bugünden itibaren başlayacak.
Park Elektrik (PRKME, Nötr): Şirketin 19 Ağustos 2016 tarihindeki Özel Durum Açıklamasında belirtildiği üzere konsantrasyon tesisindeki bakım-onarım çalışmaları nedeniyle 19 Ağustos 2016 tarihinden itibaren 60 gün süreyle durdurulan konsantre bakır üretimi, programlandığı şekilde 19 Ekim 2016 tarihi itibariyle yeniden başlayacaktır. 60 günlük üretim duruşu nedeniyle Şirketin 2016 yılına ait üretim hedefleri şu şekilde revize edilmiştir; tüvenan üretimi 1.250.000 ton, konsantre bakır üretim 60.000 wmt, yıllık ortalama tenör %1,1.
Eczacıbaşı İlaç (ECILC, Sınırlı Pozitif): İş ortaklığı Eczacıbaşı-Baxter Hastane Ürünleri Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin (Eczacıbaşı-Baxter) IV serum üretimi ile ilgili olan bazı malvarlıkları ile bir kısım ekipmanın, Koçak Farma İlaç ve Kimya Sanayi ve Ticaret A.Ş.’ye (Koçak) devredilmesine ilişkin olarak sağlanan ön mutabakat çerçevesinde, Rekabet Kurumu’na izin başvurusunda bulunulduğu duyurulmuştu. Bu kapsamda; 18 Ekim 2016 tarihinde Koçak ile IV serum ürünleri iş kolu ile ilgili olan ve aşağıda listelenen varlıkların satışına ilişkin bir Varlık Satış Sözleşmesi imzalanmıştır. Varlık Satış Sözleşmesi uyarınca: mülkiyeti şirkete ait olan ekipmanların 3mn TL bedelle, mülkiyeti Eczacıbaşı-Baxter’a ait olan pazarlama ruhsatları, marka ve ekipmanların toplam 24,4mnTL bedelle; mülkiyeti Eczacıbaşı-Baxter’a ait olan ve miktarı devir tarihinde yapılacak sayım sonucunda belirlenecek olan stokların ise “Defter Değeri + %5” bedelle devredilmesi hükme bağlanmıştır.
Turcas Petrol (TRCAS, Nötr): Şirketin 30.09.2016 tarihli Özel Durum Açıklaması’nda da belirtildiği üzere; Elektrik Üretim A.Ş.’ye ait hidroelektrik santrallerin özelleştirilmesi amacıyla, Grup 2 portföy içinde yer alan toplam 178 MW kurulu güce sahip Kahramanmaraş ilinde bulunan Menzelet (124 MW) ve Kılavuzlu (54 MW) hidroelektrik santrallerine ilişkin düzenlenecek ihaleye Turcas Petrol A.Ş.’nin (“Turcas”) %50 ve Yapısan Elektrik Üretim A.Ş.’nin (“Yapısan”) %50 pay ile oluşturduğu “Turcas Yapısan Ortak Girişim Grubu” tarafından 30.09.2016 tarihinde teklif verilmişti. Özelleştirme İdaresi Başkanlığı tarafından yapılan davet uyarınca, söz konusu ihale 03.11.2016 tarihinde saat 13.30’da 1. Tur Pazarlık ve saat 16.30’da Nihai Pazarlık şeklinde yapılacaktır.
SEKTÖR HABERLERİ
Sigortacılık: ABD’li sigortacılık şirketi AIG Türkiye’nin yanı sıra bazı Latin Amerika ve Orta Avrupa’daki ticari ve bireysel sigorta faaliyetlerini Fairfax Financial’a satmak üzere anlaştı.
Bankacılık: Türkiye İhracat Kredi Bankası’nın (Eximbank) 7 yıl vadeli eurobond ihracında getiri beklentisi mid swaps (MS) artı 410 baz puana revize edilirken, talep 850mn doları aştı. 500mn dolar tutarında olması beklenen ihraçta ilk getiri beklentisi mid swaps (MS) artı 420 baz puan civarındaydı. Ayrıca, Kuveyt Türk dolar cinsi sukuk ihracı için bankaları yetkilendirdi. Bankacıların verdiği bilgiye göre sukuk ihracı için 20 Ekim’den itibaren Asya, Ortadoğu ve Avrupa’da bir dizi katılımcı toplantısı düzenleyecek
Enerji: SOCAR benzin istasyonları ağını OMV’den satın almak için düzenlenecek ihaleye katılmak için başvuruda bulunacağını açıkladı. OMV Şubat ayında Petrol Ofisi’nin tamamını satışa çıkardığını duyurmuştu. Aliağa’da inşa ettiği petrol rafinerisi 2018 yılında devreye girecek olan SOCAR, yakıt satabilmek için Türkiye’de bayi ağına ihtiyaç duyuyor.