Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
“SABAH STRATEJİSİ”
FOMC sabahına iyimser risk iştahı ile uyanıyoruz. Katalizörler: Dolar zayıflığının sürmesi ve PMI verilerinin küresel imalat sanayindeki dinamizmi yansıtması. Bu sabah Dolar endeksi DXY 99,6 seviyesinde. S&P500 vadeli işlemlerde %0,1 oranında değer kazanıyor. Dolar / TL kotasyonları da 3,7740 seviyesinde.
Bu sabah Çin’de açıklanan PMI verileri ülkenin beklediğimiz gibi yeni yıla güçlü iktisadi faaliyet ile başladığını teyit ettiler. İmalat verisi 51,3 değerinde açıklanarak 51,2 piyasa beklentisini geçerken hizmet verisi 54,6 değerine yükseldi. Geçtiğimiz hafta Avrupa’da açıklanan geçici veriler de yeni yıla dinamizm ile başlandığını göstermişlerdi. Avrupa ve Çin’de dinamizm kazanan iktisadi faaliyete bağlı olarak Güney Kore’nin Ocak ayı ihracatı da bu sabah açıklanan veriye göre yıllık %11,2 oranında artış kaydetti. Güney Kore ve Singapur gibi küresel ihracata bağlı ekonomilerdeki dış talep iyimserliğini iki aydır takip etmekteyiz. Bunun sonucu olarak Güney Kore Wonu (KRW) 1.155 seviyesine kadar güç kazandı. 1.150, bizim Won için takip ettiğimiz pivot seviye! Öte yandan, Dün Türkiye’de de Ocak ayı SAMEKS verisi açıklandı. Bileşik endeks hizmet sektörü nedeniyle bir kere daha 50 eşiğinin altında kalarak 46,1 değerini aldı. Buna karşılık imalat endeksi yeniden 50 eşiğinin üzerine yükseldi ve 5,7 puanlık artışla 51,6 seviyesinde açıklandı. Aralık ayı sonundaki elektrik kesintileri ve Ocak ayındaki hava koşullarına rağmen imalat, Avrupa değer zincirinin parçası özelliğiyle canlılığını korumakta. 2017 yılının başında dış talebin büyümeyi sırtladığını gözlemliyoruz. Dün TÜİK’in açıkladığı Aralık ayı dış ticaret verileri de ihracat performansındaki iyileşmeyi yansıttı. 2017 yılının başındaki soru, hizmet sektörünün imalat sektöründeki canlılığı ne ölçüde yakalayabileceği. Zira iç talepte kısmi bir zayıflık söz konusu. Bu da hep bahsettiğimiz toparlanmanın kırılganlığı ile ilgili bir konu. Geçtiğimiz yılın son çeyreğinde başlayan toparlanma her diğer toparlanma gibi kırılganlıklarıyla birlikte sürüyor. Akla gelen benzer örnekler ABD’nin toparlanmanın sekizinci senesinde ancak iki kere faiz arttırabilmesi ve Avrupa’nın varlık alımlarını yıl sonuna kadar uzatması. Bu konjonktürde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) “dinamik” koridor modelini benimsemekte. Daha önceki süreçte “esnek” koridor modeli kullanılırken günlük bazda faiz oranı belirlenebiliyordu (yüksek frekanslı). Mevcut modelde koridorun kendisi iç ve dış dengenin gerektirdiği faiz oranlarına göre hareket halinde (düşük frekanslı). Bu da parasal sıkılaştırmanın kalıcılığını yansıtmakta. Önümüzdeki süreçte iktisadi faaliyet iç taleple birlikte canlandığı ölçüde koridorun yukarıya doğru hareket etmesi beklenebilir.
Bugün her ayın ilk günü gibi TSİ 10:00’da PMI verisini takip edeceğiz. Yurt dışında da sabahın erken saatlerinde Asya’dan gelmeye başlayan Ocak ayı PMI’lar öğleden önce Avrupa (geçen hafta açıklanan geçici değerler nihai hallerini alacaklar) öğleden sonra da ABD ile devam edecekler. ABD’de PMI karşılığı ISM verisi TSİ 18:00’de açıklanacak ve FOMC öncesinde piyasayı hareket ettirebilecek temel değişken konumunda. FOMC ise karar metnini TSİ 22:00’de açıklayacak. Mevsimsel açıdan FED, ekinoks ve gün dönümlerinde ekonomik projeksiyonlarını güncellediği için Ocak ayı toplantısı (karar 1 Şubat’a denk gelse de) rutin toplantılardan ve basın toplantısı düzenlenmiyor. Karar metninde FOMC’nin Trump ile ilgili ilk izlenimlerini piyasa anlamaya çalışacak. Diplomatik tarafta ise ABD Savunma Bakanı James Mattis, Japonya ve Güney Kore turuna bugün başlayacak. Jeo-politik risk faktörlerinin Asya-Pasifik’te Çin denizlerine kaydığı ortamda Mattis’in gezisini piyasa yakından izleyecektir.
ŞİRKET HABERLERİ
Akbank (AKBNK, Öneri “EKLE”, Nötr): Akbank’ın net dönem karı 2016 yılının son çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %1,8 oranında azalarak 1.085mn TL’ye gerilemiş ve bizim beklentimiz olan 1.073mn TL’nin hafif üzerinde; piyasa beklentisi olan 1.095mn TL’nin de biraz altında gerçekleşmiştir. Dördüncü çeyrekteki kar rakamı ile birlikte Akbank’ın 2016 yılındaki net dönem karı 4.529mn TL’ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %51,2 oranında artarak iyi bir görüntü sergilemiştir. Ayrıntılar için tıklayınız.
Garanti Bankası (GARAN, Öneri “EKLE”, Sınırlı Pozitif): Garanti Bankası’nın net dönem karı 2016 yılının son çeyreğinde 1.160mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 1.037 hem de piyasa beklentisi olan 1.097mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada, net faiz gelirlerinin beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi ve genel karşılık giderlerinin beklentimizin altında kalması etkili olmuştur. Dördüncü çeyrekteki kar rakamı bir önceki çeyreğe göre %12,8 oranında azalışa işaret etmektedir. Ayrıntılar için tıklayınız.
Eczacıbaşı İlaç (ECILC, Nötr): Müşterek yönetime tabi ortaklığı Eczacıbaşı Baxter Hastane Ürünleri Sanayi ve Ticaret A.Ş. (Eczacıbaşı-Baxter) ile ilgili olarak serum üretim faaliyetinin kademeli şekilde sonlandırılacağını, bu çerçevede serum üretimi ile ilgili olan bazı malvarlıkları ile ekipmanların devredildiğini ve üretim tesislerinin 31 Aralık 2017 tarihine kadar kullandırılmasına ilişkin sözleşmelerin imzalandığını duyurulmuştu. Tüm bu gelişmelerin devamı olarak, Eczacıbaşı Baxter’in bugün yapılan Olağanüstü Genel Kurul Toplantısı’nda Ticaret Kanunu hükümleri çerçevesinde şirketin tasfiye sürecinin yasal olarak başlatılmasına karar verilmiştir.
Emlak Konut GYO (EKGYO, Öneri “AL”, Sınırlı Pozitif): Emlak Konut GYO, 30 projede 15 bin bağımsız bölümde geçerli ve “tarihi” fırsatlar sunan “Güçlü Türkiye İçin Birlik Vakti” isimli konut satış kampanyasını bugün başlatacak. Kampanyanın konut ve bankacılık sektörünün el ele vererek vatandaşın uygun koşullarda ev sahibi olmasını amaçladığını anlatan Emlak Konut GYO Genel Müdürü Murat Kurum, “%5 peşinat olmak üzere 240 ayda %0,79 vade farkı, 120 ayda % 0,45 vade farkı uygulayacağız. 60 ayda ise faizsiz ev sahibi olma fırsatı sunuyoruz. 20 yıl vade ile Türkiye’de bir ilk olma özelliği taşıyan kampanya 31 Mart 2017’ye kadar sürecek.” ifadelerini kullandı. Kurum, kalan %15’lik peşinatın iş sonuna kadar ödenebileceğini, bunun alıcı ile satıcı arasında belirlenebileceğini kaydetti. Kampanyaya 9 bankanın dahil olduğu bilgisini veren Kurum, bunların Albaraka, Garanti Bankası, Halkbank, Türkiye İş Bankası, Vakıfbank, Vakıf Katılım, Yapı Kredi Bankası, Ziraat Bankası ve Ziraat Katılım Bankası olduğunu bildirdi.
10 Kasım 2016 Tarihli Emlak Konut GYO Raporumuz için tıklayınız…
SEKTÖR HABERLERİ
Borsa İstanbul: 1 Şubat 2016 tarihinden itibaren, Hurriyet Gazetesi (HURGZ), Alcatel Lucent (ALCTL), Ege Seramik (EGSER) ve Teknosa (TKNSA) paylarının BİST Yıldız endeksten çıkarılarak BİST Ana endekse eklenmesine karar verilmiştir. Ayrıca, Hektaş (HEKTS) ve Sasa Polyester (SASA) payları da BİST Ana endeksten çıkartılıp BİST Yıldız endekse eklenecektir.
Havacılık: Atlasglobal ve Air France 30 Ocak 2017 tarihinde imzaladıkları anlaşma ile haftanın her günü olan Paris uçuşlarında sefer sayısını 3’e çıkardı. Anlaşma kapsamında Atlasglobal yolcuları Paris aktarmalı olarak Biarritz, Bordeaux, Lyon, Marsilya, Montpellier, Nice, Toulouse, Cezayir (Algiers), Fas (Casablanca, Rabat) ve Tunus (Tunis)’a uçabilecek. Air France yolcuları ise İstanbul Atatürk Havalimanı aktarmalı olarak Adana, Antalya, Bodrum, İzmir, Kayseri, Konya, Trabzon, Gürcistan (Tiflis), İran (Tahran), Kuveyt (Kuwait City) ve Birleşik Arap Emirlikleri (Sharjah)’a uçuş gerçekleştirebilecek.
Kredi Derecelendirme: Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu S&P, Türkiye’deki dört bankanın kredi notu görünümünü düşürdü. Buna göre, Türkiye İş Bankası’nın kredi notu görünümünü BB/durağan – ‘dan BB/negatife, Türkiye Vakıflar Bankası’nın not görünümünü BB/durağan’dan BB/negatife, Yapı ve Kredi Bankası’nın kredi görünümü BB/durağan – ‘den BB/negatife ve Garanti Bankası’nın not görünümünü de BB/durağan’dan BB/negatif’e çekti. (Kaynak: BloombergHT)
Turizm: Kültür ve Turizm Turizm Bakanlığı verilerine göre; 2016 yılı Ocak-Aralık döneminde ülkeye gelen turist sayısı geçen yılın aynı dönemine göre %30,05 azalış göstererek 25.352.213 oldu. 2015 yılında Türkiye’ye gelen turist sayısı 36.240.000 olarak gerçekleşmişti.
Özelleştirme: Ankara ili, Nallıhan ilçesi, Çayırhan Mevkinde bulunan Elektrik Üretim AŞ’ye ait Enerji Üretim Alanı ile Kömür Rezerv Alanının işletme hakkının verilmesine yönelik özelleştirme ihalesinin önyeterliliği ve teklifi için son başvuru tarihi olan 30.01.2017 Pazartesi günü, Saat 17:00’a kadar 4 adet katılımcı başvurmuş olup, başvuran katılımcılar 1-Fina Enerji Holding A.Ş., 2- IC İçtaş Enerji Yatırım Holding A.Ş., 3- Kolin-Kalyon Enerji -Çelikler Ortak Girişim Grubu, 4- Limak Yatırım Enerji Üretim İşletme Hizmetleri ve İnşaat A.Ş.’dir.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Yapı Kredi Koray GYO (YKGYO, Sınırlı Negatif): Şirket 2016 yılında 9,1mn TL zarar açıklarken, geçtiğimiz yıl 5,7mn TL kar elde etmişti. Şirketin satış gelirleri %23 oranında düşerek 44mn TL’ye gerilemiştir. Çeyreksel bazda ise 0,5mn TL zarar yazan şirket geçtiğimiz yılın son çeyreğinde 8,5mn TL kar yazmıştı.